国
US
米国経済は雇用ラッシュが正式に始まり、好調に回復しつつある。国債利回りが再び上昇していることから、ドルは勢いを取り戻したのかもしれない。FRBの姿勢を変えるには、雇用の大幅な増加が数か月続く必要があるため、投資家は夏の間中、超緩和的な姿勢が維持されると確信できる。
16月17日～XNUMX日のFOMC会合の議事録には多くの注目が集まるだろう。インフレ閾値や中央銀行の月間購入に関する見解に関するヒントがあれば、金融市場が動く可能性がある。投資家はまた、シカゴ連銀のエバンス総裁、ダラス連銀のカプラン総裁、セントルイス連銀のブラード総裁、ミネアポリス連銀のカシュカリ総裁、そしてIMF春季会合でのパウエルFRB議長の発言など、FRBの多くの発言にも注目するだろう。
注目される経済データとしては、月曜日に発表される工場受注と耐久財受注最終データがある。貿易データは水曜日に、週次新規失業保険申請件数は木曜日に発表される。
EU
新型コロナウイルス感染の第24,300波がヨーロッパで大混乱を引き起こし、感染率が急上昇している。ユーロ圏最大の経済大国ドイツは、木曜日に新型コロナウイルス感染者数が2.833万14人増加してXNUMX万XNUMX人となり、XNUMX月XNUMX日以来最大の増加となったため、全国的なロックダウンに突入する可能性がある。連邦政府と州政府は健康制限をめぐって口論しており、パンデミックへの国の対応を妨げている。フランスでは、政府が全校閉鎖を含むXNUMX度目の全国的なロックダウンを発表した。
欧州の状況は、ワクチン接種の展開が依然として遅れており、ドイツや他のEU加盟国がアストラゼネカのワクチンの使用に制限を課し続けていることなどから、改善する前にさらに悪化する可能性が高いと思われる。
ファンダメンタル面では、ユーロ圏の失業率が火曜日に発表され、9.0% から 8.8% に低下すると予想されています。ドイツの工業データは 1.0 月に成長を示すと予想されています。工場受注は木曜日に 1.2% 増加し、工業生産は金曜日に XNUMX% 増加すると予想されています。木曜日には、ECB が今月初めの政策会議の議事録を発表します。
UK
英国では、イースター マンデーのため金融市場が休場となり、今週は短縮された週となる。来週は PMI レポートに注目が集まる。水曜日には、サービス PMI が 56.8 と予測され、力強い成長を示すと見込まれる。木曜日には建設 PMI が 51.0 と予測され、わずかな拡大を示している。投資家は木曜日の 10 年国債入札に注目するだろう。前回の発表では、平均利回りは 0.868% と示されていた。
新興成長市場
トルコ
トルコのエルドアン大統領が火曜日にムラト・チェティンカヤ中央銀行副総裁を解任したことで、トルコ中央銀行の混乱は続いている。わずか10日前、エルドアン大統領は同銀行のタカ派総裁ナジ・アグバル氏を解任したが、同氏はその職にたった2019か月しか在任していなかった。エルドアン大統領はXNUMX年XNUMX月以来、中央銀行総裁XNUMX人を解任したことになる。
アグバル氏は、19月に15.6%に達しトルコ経済の安定を脅かしているインフレを抑制するため、主要金利を13%に引き上げた。金利引き上げからわずかXNUMX日後のアグバル氏の解任は市場に衝撃を与え、トルコリラはXNUMX%下落した。
今週の副総裁の解任は、リラにさらなる圧力をかけることになるだろう。高金利に批判的なサハップ・カブチオグル新総裁は、国内の高インフレを抑制できなければ、まもなく職を失うことになるかもしれない。3月のインフレ率は、価格圧力が高まっていることを示唆すると予想される。
ポーランド
ポーランドズロチは圧力を受けていたが、今週は反発し、EUR/PLNは木曜日に4.6015まで下落し、今週はほぼ1%下落している。このペアはXNUMX月中旬以来初めて下落週を記録することになりそうだ。
ポーランド中央銀行は水曜日の政策会合で基準金利を0.10%に据え置くと予想されている。
中国
今週の中国財新製造業PMIは予想を下回り、輸出のサブコンポーネントは上昇したものの雇用が軟調だったことを反映している。財新サービスPMIは火曜日に発表されるが、そこでの雇用サブインデックスが軟調だったことで、中国国内の景気回復の勢いが弱まる可能性がある。木曜日には、原油と豚肉価格の上昇により前月比インフレ率が0.70%上昇する見込みだが、中国人民銀行が引き締め政策を維持していることから、市場を動揺させるには1.0%を超える数値が必要になるだろう。
中国の「国家チーム」は今週再び中国本土の株式市場に介入したが、
上海総合指数とCSI 300指数は今週を好調に終えている。両指数とも下方修正領域にあり、中国本土と香港のファストリテールの資金が問題の兆候が見られるとすぐに逃げ出すなど、センチメントは依然として脆弱である。政府はこのシナリオで介入を続けなければならないが、米国市場が急激に下落すれば、より大きな問題に直面する可能性がある。
中国のハイテク取り締まりは引き続き感情を圧迫しており、今週香港で中国本土のハイテク企業のIPOが2件弱含んだことで状況はさらに複雑化している。
人民元は6.5500をわずかに上回る水準で安定しており、米国の金利上昇とドルの中国およびアジア新興国全体への波及は限定されている。
インド
新型コロナウイルス感染症の症例は引き続き増加しており、地理的に急速に広がっている。インドのワクチン輸出禁止は、血清研究所に輸出停止を命じただけの輸出「抑制策」とされている。このためインドルピーは今週急激に下落しており、インドが新型コロナウイルス感染症の状況を急速に改善しない限り、この傾向は続くとみられる。
INRの保護とインフレの継続により、RBIは月曜日に金利を引き下げる余地はないが、もし引き下げたとしてもINRは急速に下落するはずだ。原油価格の低下はまだデータに反映されておらず、インドの主要生産データは今週弱まった。
火曜日のインド準備銀行の決定は唯一のティア1データであり、12月XNUMX日月曜日のXNUMX月の鉱工業生産の方がはるかに重要な指標です。その間、コロナ状況の進展がインド市場の方向性を左右するでしょう。
インドは経常収支の低迷と外貨建て債務の影響で、依然として米国の利回りと商品価格の上昇に対して最も脆弱な国の一つとなっている。
オーストラリア、ニュージーランド
ニュージーランド政府の不動産価格に関する予想外の対策の影響は続き、経済学者がニュージーランドのGDPを下方修正し、RBNZによる利上げも視野に入れていることから、NZドルは今週も下落している。世界的なリスク指標として、今週は米国利回りと米ドルが堅調に推移したため、豪ドルとNZドルはともに下落した。どちらも0.7600と0.7000の重要なサポートラインを下回って推移しており、米ドル高が続くか世界的なリスクセンチメントが後退すれば、来週はさらに下落する可能性がある。
オーストラリアは今週、新型コロナウイルスの恐怖に見舞われたが、ブリスベンはロックダウンから抜け出し、すぐに影響は出ていない。オーストラリアのデータは引き続き、下落時に現地の株式市場を上回っている。
オーストラリア準備銀行は火曜日に最新の金利決定を発表する。金利は据え置かれるが、市場は声明文を逐語的に精査し、超緩和的な金融政策の終了のヒントを探そうとするだろう。
いかなるヒントも、短期的な豪ドルのショートスクイーズとオーストラリア株の反射的な下落を引き起こす可能性がある。
オーストラリアとニュージーランドは明日と月曜日は休日です。
日本
日本は来週、PMI、家計支出、経常収支を発表する。今週発表される短観調査では輸出部門のデータが改善する見込みだが、消費者向けデータは弱いままだろう。
今週の重要なデータポイントは、火曜日の30年国債入札だろう。これは日銀の新たな幅広い取引バンドの下での初の超長期入札となる。入札利回りの上昇や入札カバー率の低さは、日銀が日経平均連動ETFの購入を中止したため、依然として脆弱に見える日経平均株価の売りを誘発するだろう。
USD/JPYは、米国利回りとの利回り格差が拡大したため、今週200ポイント上昇して110.50となった。テクニカル分析では、110.00を突破したため、来週はUSD/JPYがさらに上昇するとみられる。
市場
石油
エネルギー市場は、OPECプラスが増産に合意したにもかかわらず、原油供給不足は加速すると確信している。欧州がワクチン配布方法をめぐる内紛が終息に向かう兆しを見せ、同地域がより多くのワクチンを確保できれば、原油需要見通しに対する楽観論は高まるだろう。
原油価格は年末まで大幅に上昇する可能性が高いが、短期的にはややレンジ相場にとどまる可能性がある。商品スーパーサイクルが起こっており、原油は最も大きな恩恵を受ける銘柄の1つとなるだろう。
ゴールド
債券市場の売り圧力が一服すれば、金にとって過去 20 年間で最悪の年初頭は終わるかもしれない。国債利回りの急上昇は金の弱点だったが、金融市場がインフレは一時的だと判断すれば、金価格は上昇し始めるかもしれない。金にとってインフレの動向は複雑だ。現在、インフレ懸念が利回り上昇と金価格下落につながる可能性があるからだ。しかし、世界経済の回復に欧州と新興国が加われば、インフレ圧力が最終的に金購入の引き金となるはずだ。
Bitcoin
仮想通貨トレーダーは、ビットコインの中期的な最高値が下がったかどうかに注目するだろう。4日間の週末は流動性が非常に低く、過度のボラティリティが発生する可能性がある。ビットコインの強気相場は、ウォール街の投資銀行が仮想通貨デリバティブ商品をより多く立ち上げる可能性が高いという期待が続いたことが主な理由だ。VisaとPayPalの取り組みを受けて、主流の受け入れも改善している。
週末の価格変動によりビットコインの価格が60,000万ドルを超えると、非常に興味深いものとなるだろう。2021年には週末の値動きが持続しないこともあったため、仮想通貨界はブレイクアウトが短期間で終わるかどうかに注目するだろう。
主な経済イベント
4月（月曜日）5
- イースターマンデーはヨーロッパのほとんどの国では祝日です。
- ジョンソン英首相、渡航規則とワクチンパスポートに関する姿勢を更新へ
- 国際通貨基金（IMF）と世界銀行グループの2021年春季会合は11月XNUMX日までバーチャル形式で開催される。
経済データ：
- 米国の工場注文、耐久消費財
- インドMarkit製造業PMI
- シンガポールの小売販売、PMI
- トルコ CPI タイ CPI
4月（火曜日）6
- IMFのゲオルギエバ専務理事、マルパス総裁、イエレン米財務長官がIMFの会合で演説。
- IMFは、2021年の世界金融安定性報告書と最新の世界経済見通しに関するバーチャル記者会見を開催します。
- 欧州委員会のフォンデアライエン委員長と欧州理事会のミシェル議長がアンカラでトルコのエルドアン大統領と会談した。
経済データ/イベント：
- 中国財新サービスPMI
- オーストラリア中央銀行（RBa）の金利決定：現金金利と3年国債利回り目標は0.10%に据え置かれる見込み
- インド中央銀行（RBI）金利決定：金利は据え置かれる見込み
- ユーロ圏の失業率
- 日本の家計支出
- ロシアCPI
- ノルウェーPMI
- スウェーデンPMI ● デンマークPMI
4月（水曜日）7
- 連邦準備制度理事会、16月17日～XNUMX日の連邦公開市場委員会の議事録を発表
- シカゴ連銀のエバンス総裁がプレーリー州立大学財団と経済見通しについて議論。
- ダラス連銀のカプラン総裁がUBS主催のパネルに参加。
- 韓国では二大都市であるソウルと釜山で市長選挙が行われる。
経済データ：
- 米国貿易データ
- 中国の外貨準備
- ユーロ圏（ドイツ、フランス、イタリア、スペイン）サービス業PMI
- 英国のPMI
- ポーランドの金利決定：基本金利は0.10%に据え置かれる見込み
- カナダの国際商品貿易
- チェコの小売売上高
4月（木曜日）8
- パウエルFRB議長がIMF春季会合で世界経済について語る
- セントルイス連銀のブラード総裁が演説。
- ミネアポリス連銀のニール・カシュカリ総裁が演説。
- 10月11日〜XNUMX日のECB金融政策会合の議事録。
- リクスバンクの副総裁マーティン・フローデン氏が、ハンデルスバンケンが主催する金融政策に関するウェビナーで講演した。
経済データ：
- 米国の最初の失業中の請求
- メキシコCPI
- 貿易収支 フランス、フィリピン、フィンランド、ハンガリー
- ドイツの工場注文
- K. RICS住宅価格、建設PMI
- 南アフリカの製造生産
- ノルウェー 工業生産
- ハンガリーの鉱工業生産
- チェコの工業生産
- スウェーデンの工業受注
- メキシコ中央銀行議事録
- スイスの外貨準備高
- ロシアの金と外貨準備
- EIA原油在庫レポート
4月（金曜日）9
- 菅首相がホワイトハウスでジョー・バイデン大統領と会談。
- ECBのデギンドス副総裁が語る
経済データ：
- 米国の卸売在庫、生産者物価指数
- ギリシャCPI
- ノルウェーCPI
- ハンガリーCPI
- ドイツ工業生産
- メキシコの鉱工業生産
- フランス 工業生産
- スペイン 工業生産
- カナダの失業率
- スイスの失業率
- 中国PPI、CPI
- ロシア貿易データ
- 米国の卸売在庫、生産者物価指数
- イタリアの小売販売
ソブリン格付けの更新：
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