Były prezes Fed Alan Greenspan: „Znajdujemy się w bańce na rynku obligacji”, która zaczyna się rozwijać

Były Rezerwa Federalna Chariman Alan Greenspan powiedział w czwartek CNBC, że zbliża się dziesięcioleci hossy na rynku obligacji.

„Jesteśmy w bańce na rynku obligacji”, która zaczyna się rozwijać, powiedział w „Squawk on the Street”, gdy nowy prezes Fed Jerome Powell pojawił się na Kapitolu po raz drugi w tym tygodniu. „Ceny są zbyt wysokie” na obligacjach, dodał Greenspan. Ceny obligacji zmieniają się odwrotnie do rentowności obligacji, które wzrosły w nowym roku, osiągając ostatnio czteroletnie maksima poniżej 3 procent.

Greenspan jest w dobrym towarzystwie w przewidywaniu bańki cen obligacji.

Zarządzający funduszem hedgingowym Paul Tudor Jones, w wywiadzie dla Goldman Sachs, przewidział wzrost inflacji i wzrost rentowności Skarbu 10. Notowany inwestor obligacji Bill Gross powiedział niedawno, że rozpoczął się rynek bess w cenach obligacji. Inwestor miliardera Warren Buffett powiedział w poniedziałek CNBC, że jego zdaniem długoterminowi inwestorzy powinni kupować akcje za obligacje.

„Gdy rzeczywiste długoterminowe stopy procentowe rosną, ceny akcji spadają” - powiedział Greenspan, ale dodał, że prawdopodobnie nie jest to przyczyna niedawnych gwałtownych wahań na rynku.

„Ostatnie tygodnie to reakcja na znaczną część obniżki podatków”, powiedział, co oznacza, że ​​jakikolwiek wzrost gospodarczy zainspirowany obniżkami podatków może zwiększyć inflację, co obawia się Wall Street, co może spowodować, że Fed podwyższy stopy bardziej agresywnie niż przewidywane trzy podwyżki w tym roku, aby stłumić rosnące ceny i płace.

Greenspan powiedział, że jest optymistą co do wzrostu w perspektywie krótkoterminowej ze względu na nową reformę podatkową rządu republikańskiego, w szczególności federalną obniżkę stóp korporacyjnych z 35 procent do 21 procent.

Jednak w dłuższej perspektywie powiedział, że jest „raczej ponury” z powodu „stopniowego wkraczania wydatków na uprawnienia do oszczędności krajowych brutto”, które są definiowane jako PKB minus całkowite wydatki.

Powell rozmawiał w czwartek o gospodarce i stopach procentowych przed Senacką Komisją Bankową. We wtorek, przed Domowym Komitetem Usług Finansowych, jasno dał do zrozumienia, że ​​Fed może znaleźć przyczynę wzrostu lub inflacji, aby podnieść stopy procentowe ponad trzy razy w tym roku.

Ten postrzegany jastrzębi ton sprawił, że średnia przemysłowa Dow Jones spadła o 300 punkt we wtorek, a następnie 380 w środę.

Tuż przed tym, jak ceny akcji i obligacji zaczęły gwałtownie rosnąć na początku lutego, Greenspan powiedział w wywiadzie dla Bloomberga z 31 stycznia, że ​​widział bańki na obu rynkach. „Bańka na rynku obligacji będzie ostatecznie krytyczną kwestią” - powiedział.

Giełda osiągnęła niewiarygodnie mocny początek w styczniu po transparentach z 2017 r., Ale spadła na początku lutego po wyższej niż oczekiwano liczbie płac w styczniowym raporcie o zatrudnieniu, która wywołała obawy o inflację i stopy procentowe rosnące bardziej agresywnie niż przewidywano.

Zapasy pod koniec dnia osiągnęły dno 8 lutego, na krótko spadając do 10-procentowego obszaru korekty. Od tego czasu Dow i S&P 500 zyskały po około 5 procent, na podstawie środowego zamknięcia.