Niebo jeszcze nie upadło

Wojna handlowa nasila się, ale niebo jeszcze nie spadło, gdy na rynek wrócił optymizm w związku z doniesieniami o nowych dwustronnych negocjacjach handlowych między Chinami a Stanami Zjednoczonymi w połączeniu z nieco mocniejszym kursem waluty RMB. "Tam, gdzie jest wola, znajdzie się sposób". Ale jeśli chodzi o negocjacje na zapleczu, można sobie tylko wyobrazić, że rozmowy nie będą tanie.

Szerszy rynek w dalszym ciągu czeka na dalsze szczegóły dotyczące możliwych odwetów Chin za handel, podczas gdy rynki akcji w dalszym ciągu wywierają nacisk na wzrosty pod pozorem, że „brak eskalacji wiadomości to dobra wiadomość”. Rzeczywiście, rynki akcji w dalszym ciągu odrabiały straty po ostrej wyprzedaży w połowie tygodnia. Jednak po raz kolejny amerykański sektor technologiczny daje o sobie znać, gdy niezłomni amerykańscy specjaliści od Internetu i technologii prowadzą rynki do solidnego zakończenia czwartkowej sesji w Nowym Jorku.

Choć inwestorzy mogą odetchnąć z ulgą, prawdopodobnie są po prostu szczęśliwi, że ich portfele inwestycyjne odetchnęły, ożyły i mają się dobrze po ostatnim epizodzie wojny handlowej. Jednak nawet najbardziej pesymistyczni inwestorzy muszą zwrócić uwagę na to, jak trwale bycze są te rynki, po tym jak rzucono na nie wszystko, łącznie z kuchennym zlewem (handel, Włochy, Niemcy, stawki długich obligacji). To niewiarygodne, jak giełdy światowe wytrzymały cały ten szkodliwy hałas i nadal maszerują wyżej. Ale w rzeczywistości solidną podstawą hossy jest to, że ignoruje ona złe wieści i kontynuuje wzrost. Można sobie tylko wyobrazić, jakie poziomy utrzymywałby S&P, gdyby wojna handlowa zakończyła się fiaskiem.

A skoro już mowa o hossie, USDJPY w dalszym ciągu rośnie w górę i być może niektóre z powyższych czynników zaczynają mieć na to wpływ (tj. ignoruje złe wieści i kontynuuje wzrost). Przełamanie powyżej 111.75 było jednym z najbardziej jednoznacznych sygnałów od jakiegoś czasu, a ruch w stronę 113 może spowodować wyhamowanie na długoterminowych pozycjach pozbawionych ryzyka strukturalnego (długie JPY), co może spowodować, że obecny wzrost będzie mógł wynieść znacznie wyżej.

W sprawie wywiadu z Powellem w Marketplace nie było większego ruchu, ale oto pełne transkrypcje.

Szczyt NATO zakończył się jednak bardziej radośnie, gdy prezydent Trump potwierdził swoje zaangażowanie w sojusz, skupiając się w większym stopniu na zobowiązaniach finansowych pozostałych krajów. Rynek jest więc szczęśliwy, słysząc maszerujący zespół NATO.

Rynek ropy naftowej

Rynki ropy naftowej próbują umocnić się po środowym wycieku, ale mają problemy z utrzymaniem szczytów i dynamiki. Myślę, że jest to jednoczęściowa wojna handlowa i powrót podaży do Internetu. Jednak środa była jedną z tych gwałtownych przecen przy rekordowych wolumenach, która nawet najodważniejszemu z byków da powód do zastanowienia się nad utrzymywaniem długich pozycji, szczególnie w weekend. Jeśli chodzi o podaż, najnowsze wiadomości z Libii są krótkoterminowo niekorzystne – złoża El Feel lub Elephant zostaną ponownie uruchomione po raz pierwszy od lutego, a toczy się dyskusja sugerująca, że ​​odbicie podaży może wzrosnąć i z nawiązką zrównoważyć wpływ wschodniego zamknięcia portów.

Rynek złota

Cenna przestrzeń w dalszym ciągu utrzymuje krytyczne wsparcie na poziomie 1,240 dolarów, ale kompleks złota nadal oscyluje w strefie terytorium mieszanego. Globalny rynek akcji z dnia na dzień odnotowuje wzrosty, a inwestycje w złoto są bardzo mało defensywne. Jednakże, ponieważ przewodniczący Fed Powell nie wywołał żadnych sygnałów alarmowych w sprawie bardziej agresywnego zaostrzenia polityki pieniężnej przez Fed, złoto zyskało na wartości. Ostatecznie jednak wygląda na to, że dolar amerykański stoi na solidnych podstawach i przygotowuje się do ponownego objęcia roli kierowcy, szczególnie na parze USDJPY, która powinna powstrzymać złote byki.

Rynki walutowe

USD pragnie ponownie objąć stery.

JPY: USDJPY sygnalizuje najbardziej znaczące wybicie od lat, a długa pozycja USDJPY jest pozycją poważnie niedostateczną, co sugeruje, że para ta eksploduje w górę w przypadku jakichkolwiek pozytywnych wiadomości. Można sobie tylko wyobrazić, gdzie odbędzie się handel spot, jeśli nadejdzie intensywna fala ryzyka lub wojna handlowa zakończy się fiaskiem.

CNH: Yuan pozostaje w centrum wszystkich wydarzeń, ale w obliczu dalszych oznak łagodzenia polityki, biorąc pod uwagę, że spowolnienie gospodarcze jest zakorzenione znacznie głębiej, niż się obawiano, rynki będą nadal kupować spadki, aż do zdecydowanie pozytywnej zmiany nastrojów w związku z wojną handlową .

USDAzja

Silny popyt na platformę długich pozycji USDAsia jest zgodny z ogólnymi poglądami rynkowymi.

Eskalacja wojny handlowej jest zdecydowanym plusem dla dolara, w połączeniu z solidnymi danymi gospodarczymi z USA; potwierdza ten pogląd.

MYR: Pomimo pewnego optymizmu, który powrócił po doniesieniach o dwustronnych negocjacjach handlowych między Chinami i USA, podczas gdy większość azjatyckiej waluty wycofała się z wczorajszych porannych maksimów, Ringgit w dalszym ciągu pozostawał w tyle za ruchami.

Ringgit w dalszym ciągu boryka się z ryzykiem politycznym i niepewnością fiskalną. Jeśli dolar amerykański zacznie się umacniać, co w połączeniu z krótkoterminowymi sygnałami niedźwiedzimi dotyczącymi cen ropy naftowej, w tej sytuacji USDMYR prawdopodobnie przebije poziom 4.05 niczym gorący nóż przez masło.

INR Ruppe osiągnął najwyższy poziom w historii i obecnie spadł o ponad 7.6% w porównaniu do dolara, który pochłonie znaczną część transakcji typu carry-trade. Jednak kurs rupii będzie nadal zależny od cen ropy

KRW. Po przetestowaniu 1130.00 głos sprzeciwu w sprawie polityki tchnął trochę życia won, a w połączeniu z silniejszym tłem dla RMB, USDKRW spadł poniżej poziomu 1124. Zwycięstwo będzie głównym tematem eskalacji napięć w wojnie handlowej, ale w międzyczasie kompleks RMB będzie nadal dyktować tempo gry