Morgan Stanley mocny, Citi zacina się w wynikach amerykańskich banków inwestycyjnych za trzeci kwartał

Według najnowszej analizy Euromoney Morgan Stanley osiągnął najlepsze wyniki spośród pięciu największych amerykańskich banków inwestycyjnych w sezonie wyników za trzeci kwartał, odnotowując największą zmianę rok do roku w czterech z dziewięciu kluczowych kategorii.

Bank opublikował dziś swoje wyniki wraz z Goldman Sachs, a w poprzednich dniach podążał za Bank of America Merrill Lynch, Citigroup i JPMorgan.

Spośród tej piątki Morgan Stanley wykazał najlepszy postęp rok do roku w zakresie przychodów grupy, przychodów CIB i zysków przed opodatkowaniem (PBT) oraz przychodów z rynków kapitału dłużnego. Goldman nie zgłasza PBT oddziałów, dopóki nie złoży w SEC formularza 10-Q w nadchodzących tygodniach, ale CIB PBT wzrósł o 26% w Morgan Stanley, podczas gdy w BAML, JPM i Citi spadł rok do roku.

Citi odnotowało najmniej imponujące zmiany rok do roku w pięciu kategoriach: przychody grupy i PBT, CIB PBT, przychody z rynków kapitałowych oraz sprzedaż i obrót akcjami. Jednakże najlepsze wyniki wykazał w segmencie doradztwa oraz sprzedaży i handlu instrumentami o stałym dochodzie, ze znacznymi wzrostami, które wyraźnie kontrastowały z anemicznymi wskaźnikami gdzie indziej.

Citi jako jedyny bank nie zwiększył przychodów grupy, ale mimo to odnotował niewielki, najmniejszy z pięciu wzrost zysków. W dywizjach CIB przychody spadły w Citi i BAML, natomiast zyski w JPM, Citi i BAML.

Dłużne rynki kapitałowe zanotowały spadki wszędzie z wyjątkiem Morgan Stanley, podczas gdy rynki kapitałowe wykazały ogromne wzrosty wszędzie z wyjątkiem Citi, gdzie przychody spadły rok do roku. Doradztwo w BAML w dalszym ciągu nie było satysfakcjonujące, ze spadkiem o 30%, a jedynie Citi wykazało przyzwoity wzrost.

Sytuacja FICC była szczególnie zróżnicowana, spadając w przypadku JPM, Goldman i BAML, ale rosnąc w przypadku Citi i Morgan Stanley. Akcje zwyżkowały wszędzie, ale najbardziej w przypadku JPM.

Jedyne niezwykłe wyniki Goldmana w trzecim kwartale wynikały z rynków kapitałowych, gdzie jego przychody podwoiły się w porównaniu z tym samym okresem 3 r. Jednak spadek FICC o 2017%, tuż przed spadkiem o 10% na JPM, był rozczarowujący, biorąc pod uwagę skupienie się w ostatnich kwartałach na ten biznes wokół.

To powiedziawszy, z dłuższej perspektywy to Goldman po prostu przyćmiewa Morgana Stanleya jako najlepszego z całej piątki. Porównując ostatnie 12 miesięcy z poprzednimi, Goldman odnotował najlepsze wyniki w czterech obszarach: przychody grupy, DCM i ECM oraz – co ciekawe – FICC, gdzie spadek o niecałe 12% jest najbardziej imponującym z wąskiego przedziału z pięciu firm. W tym samym czasie odnotował jednak najmniejszy wzrost działalności w zakresie akcji.