Kontynuacja kazachskiego sektora bankowego kontynuowana jest dzięki sprzedaży Tsesnabanku

W lutym koniec długotrwałej i kosztownej restrukturyzacji sektora bankowego Kazachstanu przybliżył się o krok wraz ze sprzedażą znajdującego się w trudnej sytuacji pożyczkodawcy Tsesnabank dobrze skomunikowanemu lokalnemu domowi maklerskiemu.

First Heartland Securities (FHS), część grupy kontrolowanej przez państwowy Uniwersytet Nazarbajewa, kupiła bank po tym, jak władze Kazachstanu zgodziły się na usunięcie z bilansu kolejnych 604 miliardów KZT (1.6 miliarda dolarów) nieściągalnych długów.

Był to drugi zakup kredytów z utratą wartości od Tsesnabanku przez kazachstański fundusz aktywów problemowych w ciągu niespełna sześciu miesięcy, po wrześniowym transferze w wysokości 450 mln KZT. Państwo zapewniło także pożyczkodawcy zastrzyk płynności i wsparło restrukturyzację jego krajowych obligacji, zwiększając całkowity rachunek za pomoc do ponad 1.1 biliona KZT.

Do ubiegłego roku Tsesnabank był drugim co do wielkości pożyczkodawcą w Kazachstanie, posiadającym duże franczyzy na północy kraju oraz w sektorze rolnym. Bank wpadł jednak w kłopoty pod koniec 2015 roku, kiedy duże portfele kredytów walutowych zaczęły tracić na wartości w związku z dewaluacją tenge.

Według mieszkańców, do upadku Tsesnabanku przyczyniło się także niedbałe zarządzanie ryzykiem i wysoki poziom pożyczek od podmiotów powiązanych. 

„Od jakiegoś czasu był to bank zombie” – mówi Ilias Tsakalidis, szef rynków kapitałowych w Tengri Capital w Ałmaty.

„Oficjalnie wskaźnik kredytów zagrożonych wynosił około 7%, ale w rzeczywistości był znacznie wyższy. Zarząd i akcjonariusze niechętnie akceptowali straty, dlatego kontynuowali restrukturyzację istniejących kredytów i przedłużanie spłat. W pewnym momencie musiało wybuchnąć.”

Ratowanie Tsesnabanku następuje zaledwie dwa lata po tym, jak władze Kazachstanu wykreśliły z ksiąg znajdujących się w trudnej sytuacji lidera rynku Kazkommertsbank (KKB) nieściągalne długi o wartości ponad 6 miliardów dolarów – będące dziedzictwem dwukrotnie zalegającego ze spłatą BTA Banku – przed sprzedażą na rzecz Halyk Bank.

Mniej szczęścia miały inne kazachskie banki. W ciągu ostatnich trzech lat bank centralny cofnął licencje pół tuzina mniejszych pożyczkodawców – w tym Kazinvestbank, Delta Bank, Bank Astana i Kazakh Bank – w celu oczyszczenia sektora nękanego problematycznymi pożyczkami i słabym zarządzaniem.

Decydentów oskarżano jednak o niekonsekwencję w swoim podejściu, zwłaszcza w związku z zastrzykiem płynności w wysokości 2 miliardów dolarów udzielonym pożyczkodawcy drugiego szczebla RBK Bank w 2017 r.

„Przyjęli bardzo selektywne podejście, które trudno wytłumaczyć mechanizmami rynkowymi i motywacjami gospodarczymi” – mówi regionalny bankier. „Jednak jest całkiem jasne, jaka była zasada przewodnia. W kazachskim sektorze bankowym jest wiele osób bliskich rodzinie prezydenckiej”.

połączenia

Zarówno Tsesnabank, jak i FHS mają dobre powiązania polityczne. Ten pierwszy był do miesiąca kontrolowany przez rodzinę byłego szefa sztabu prezydenta Nursułtana Nazarbajewa, natomiast Uniwersytet Nazarbajewa, do którego należy FHS, został utworzony przez prezydenta w 2010 roku.

Tsakalidis twierdzi, że zakup Tsesnabanku zapewnia FHS znaczne korzyści. „Dość tanio nabyli czysty bank” – mówi. „Tsesnabank ma dobrą infrastrukturę i ogromną bazę klientów w północnym Kazachstanie. Ponieważ większość kredytów zagrożonych została wykreślona z ksiąg, stanowi to dobrą szansę dla mniejszego banku.”

Ivan Kachkovski, analityk bankowy w Renaissance Capital, zgadza się z tym. „Tsesnabank ma silną markę w Kazachstanie i mogą wystąpić pewne synergie z działalnością maklerską FHS” – mówi.

Jednakże, podobnie jak reszta kazachskiego sektora bankowego, połączony bank może mieć trudności ze znalezieniem sposobów na rozwój. Pomimo stosunkowo dobrych perspektyw gospodarczych – Renaissance Capital spodziewa się wzrostu PKB Kazachstanu w tym roku o 2.9% i 3.3% w 2020 – popyt na kredyty dla przedsiębiorstw pozostaje słaby.

„Problem polega na tym, że większość wzrostu prawdopodobnie nadal będzie koncentrować się w sektorze zasobów naturalnych, w którym inwestorzy zazwyczaj zaciągają pożyczki na arenie międzynarodowej” – mówi Kachkovski. „Niekoniecznie potrzebują finansowania od lokalnych banków”.

W rezultacie kazachscy pożyczkodawcy zaczęli zwracać się do innych klientów. W ciągu ostatnich dwóch lat w całym sektorze wzrosło zainteresowanie kredytami detalicznymi, jednak Tsakalidis twierdzi, że banki uniwersalne będą miały trudności z konkurowaniem z uznanymi specjalistami w zakresie finansów konsumenckich, Kaspi Bankiem i Home Credit Bank.

„Kazachstan to mały rynek i kredyty detaliczne są już obsługiwane przez dwóch graczy, którzy są agresywni, doświadczeni i odnoszą sukcesy finansowe” – mówi. „Pozostałe banki pozostają daleko w tyle, zarówno jeśli chodzi o infrastrukturę, jak i klientów. Nie widzę, żeby w najbliższym czasie nadrobili zaległości.

Złe długi

Zdolność banków do wzrostu jest również ograniczana przez słabą jakość aktywów. Tsakalidis zauważa, że ​​niedawny spadek stóp podstawowych – z 17% w 2016 r. do 9% na koniec ubiegłego roku – nie został przeniesiony na klientów, ponieważ duża część istniejących zasobów kredytowych jest zagrożona.

„Pożyczkodawcy po prostu nie mogą sobie pozwolić na obniżenie stóp procentowych, ponieważ finansują znacznie wyższe kwoty” – mówi.

Najlepszą opcją byłoby jednorazowe oczyszczenie sektora – ratowanie banków, które chcą ratować, odebranie licencji innym borykającym się z trudnościami i rozpoczęcie od nowa  

 - ILias Tsakalidis, Stolica Tengri

Oficjalnie złe długi stanowią około 11% niespłaconych kredytów w Kazachstanie, ale analitycy twierdzą, że zbyt hojne podejście do klasyfikacji aktywów problemowych oznacza, że ​​ich rzeczywisty poziom jest znacznie wyższy. Według Fitch Ratings, zgodnie ze standardami rachunkowości MSSF20, wiele banków średniej wielkości w kraju miałoby wskaźniki NPL na poziomie co najmniej 9%.

Ponadto kredyty korporacyjne często mają wieloletnie okresy karencji w spłacie odsetek. „Banki uznają naliczone odsetki od tych pożyczek, ale nie otrzymują ich w postaci gotówki” – mówi Dmitri Vasiliev, analityk bankowy w Fitch.

Na razie miejscowi twierdzą, że dalsze akcje ratunkowe są mało prawdopodobne, ponieważ wszyscy więksi pożyczkodawcy Kazachstanu są stosunkowo dobrze skapitalizowani. Niemniej jednak Tsakalidis twierdzi, że decydenci muszą zająć się tą kwestią, a także dużą liczbą podmiotów powiązanych w wielu bankach.

„Najlepszą opcją byłoby jednorazowe oczyszczenie sektora – ratowanie banków, które chcą ratować, odebranie licencji innym borykającym się z trudnościami i rozpoczęcie od nowa z bardziej rygorystycznym podejściem do regulacji” – dodał. on mówi.

„Dopóki będą zwlekać z tym, co roku będziemy świadkami niewypłacalności banków. Są na to pieniądze, ale niestety brakuje woli”.

UWAGA: Jeśli chcesz handlować na Forexie zawodowo - handluj z pomocą naszego Forex Robot opracowany przez naszych programistów.
Przegląd Signal2forex