Oto, kiedy raporty analityków mają znaczenie, według sztucznej inteligencji Morgan Stanley

Czy analitycy giełdowi naprawdę mają wgląd dla inwestorów na temat zysków, czy tylko jeżdżą na rynku?

To pytanie Morgan Stanley usłyszał od inwestorów po tym, jak w czerwcu szczegółowo opisał nową strategię sztucznej inteligencji, która przestudiowała własne raporty analityków. Strategia, która opierała się na tym, co bank nazywa „nastrojem analityka odczytu maszynowego” lub „MRAS”, pokonała S&P 500 podczas testu historycznego.

Aby odpowiedzieć na to pytanie, badacze wykorzystali MRAS do przyjrzenia się okresom ogłoszenia o zarobkach, w których analitycy zajęli sprzeczne stanowisko.

Odkryli, że kiedy analitycy działają wbrew rynkowi, ich wezwania są często prawidłowe. Nawet jeśli wahania cen akcji są sprzeczne z analitykami, po kilku tygodniach wahania te często odwracają się.

„Tendencja powrotów … konsekwentnie przeważa po około 20 dniach”, powiedział w raporcie analityk Morgan Stanley, Qingyi Huang.

Zespół badawczy banku zbudował MRAS, szkoląc sztuczną inteligencję na ponad 40,000 XNUMX raportów w celu opracowania ocen nastrojów dla notatek analityków. Następnie zespół wykorzystał wyniki nastrojów w raportach ze zmianą ceny docelowej dla akcji, aby zająć hipotetyczne pozycje.

Pełna strategia, obejmująca zarówno wezwania kontrariańskie, jak i te zgodne z rynkiem, była podobna do strategii momentum, która zakłada, że ​​ostatnie ruchy cen akcji będą kontynuowane. Jest to jeden z powodów, dla których naukowcy skupili się na kontrariańskich wezwaniach, aby zobaczyć, jak dobrze działa MRAS.

Analiza wykazała, że ​​w przypadku transakcji, w których strategia MRAS była zwyżkowa, a początkowy ruch na rynku był ujemny, strategia pokonała S&P 500 średnio o 1.9% w okresie 60 dni. Strategia odniosła podobny sukces, gdy te pozycje zostały odwrócone.

Raport wykazał również, że wielkość ruchu pierwszego dnia była skorelowana z wynikiem MRAS. Podczas wyprzedaży, w których analitycy byli pozytywnie nastawieni, akcje spadły zaledwie o 2.6%. Gdy szerszy rynek i raport analityków były niedźwiedzie, wyprzedaż była większa niż 10%.

„Kiedy akcje spadały w dniu zysków, jeśli strategia MRAS sugerowała również„ sprzedaż ”, utrzymałaby negatywny trend przez następne 60 dni; ale jeśli strategia wskazywałaby na sygnał „kupuj”, akcje wzrosłyby do kolejnych zysków” – powiedział Huang.

W raporcie przyjrzano się również transakcjom dokonanym poza 20 dniami przed lub po ogłoszeniu wyników finansowych. Badanie wykazało, że wyniki transakcji były zgodne z nastrojami z MRAS do 40 dni po wejściu w transakcję.