Dyrektor generalny UniCredit Jean Pierre Mustier
Jean Pierre Mustier, szef Europejskiej Federacji Bankowej i dyrektor generalny UniCredit, stanowczo ostrzegł Europejski Bank Centralny (EBC) w związku z ryzykiem związanym z ujemnymi stopami procentowymi.
W rozmowie z Euromoney w ramach szczegółowego artykułu na temat wpływu ujemnych stóp procentowych na banki Mustier twierdzi, że taka polityka mogła już ograniczyć podaż kredytów lub sprawić, że będą one droższe, w zależności od konkretnego przypadku – dla konkretnych banków lub konkretnych klienci.
„EBC musi uważać, aby nie stworzyć sytuacji, w której ludzie postąpią odwrotnie do oczekiwań, gdy osiągniemy tak zwaną stopę odwrócenia” – mówi.
„Może to skłonić niektóre banki w środowisku, w którym marże są niższe, a wymogi regulacyjne wyższe, do podjęcia decyzji o odkupieniu swoich akcji, zamiast pożyczać więcej”.
UniCredit rozpoczyna pierwszy od ponad 10 lat skup akcji własnych, choć dynamika kredytów jest mniej więcej stała.
Prezes EBF, którego własny bank jest niezwykły, ponieważ prowadzi dużą działalność detaliczną we Włoszech i Niemczech, przyjmuje znacznie bardziej wyważony i ugodowy ton w sprawie ujemnych stóp procentowych niż inni dyrektorzy naczelni dużych europejskich banków.
„Musimy spojrzeć na ujemne stopy procentowe z odpowiedniej perspektywy” – mówi. „EBC wprowadził ujemne stopy procentowe, aby pobudzić inwestycje i wzrost. To dobrze, bo pozwala gospodarce rozwijać się w większym tempie, niż byłoby to możliwe, gdybyśmy ich nie mieli.”
Ostrzega jednak: „Chodzi o to, że stopy procentowe są teraz bardziej ujemne i na dłużej. Ma to bardziej negatywny wpływ na banki.”
'Ruchome części'
Chociaż wszystkie banki są zmuszone obniżyć swoje średnioterminowe cele w zakresie zwrotu, częściowo ze względu na regulacje, Mustier ostrzega, że jeśli będzie to miało wpływ na zyski banków, trudniej będzie finansować gospodarkę.
„Ważne jest, aby przyjrzeć się różnym ruchomym częściom i jakie są połączone skutki regulacji i polityki pieniężnej” – mówi. „EBC musi upewnić się, że istnieje spójne podejście między jego polityką pieniężną a nadzorem”.
Markus Brunnermeier, profesor Uniwersytetu Princeton najbardziej znany z opisywania stopy odwrócenia, również twierdzi, że koszty banków wynikające z ujemnych stóp procentowych będą rosły w miarę upływu czasu, szczególnie jeśli zasady kapitałowe staną się bardziej rygorystyczne.
„Bardzo ważna jest możliwość zmniejszenia bufora kapitałowego” – mówi Brunnermeier Euromoney. „Jeśli po prostu zawsze będziesz zwiększać potrzeby kapitałowe, stopa odwrócenia będzie wyższa”.
Claudio Borio, dyrektor departamentu monetarno-ekonomicznego Banku Rozrachunków Międzynarodowych, zgadza się, że na pierwszy plan mogą wysunąć się niepożądane skutki uboczne ujemnych stóp procentowych dla marży odsetkowej netto banków.
Borio mówi Euromoney: „Niewiele dowodów [wskazujących] na to, że ujemne stopy procentowe jak dotąd ograniczyły akcję kredytową banków, ale im dłużej się utrzymują, tym bardziej osłabiają zyski. Mogą pobudzić wzrost jedynie tymczasowo, a wpływ na marże będzie długoterminowy.”
Signal2forex.com - Najlepsze roboty i sygnały Forex
