Perspektywy inwestorskie Indii pogorszyły się bardziej niż jakikolwiek inny kraj azjatycki w pierwszym kwartale 2020 r., Zgodnie z badaniem ryzyka kraju przeprowadzonym przez Euromoney.
Zrzucił 3.22 punktu w stosunku do wyniku oceny ryzyka, przedłużając dziesięcioletni trend spadkowy do 10 punktu, co spowodowało gwałtowny spadek z ośmiu miejsc od grudnia, na 7.75. miejsce na 67 kraje w światowych rankingach ryzyka.
Co ważne, Indie spadły prawie do dna trzeciego z pięciu poziomów, na które Euromoney dzieli wszystkie kraje na podstawie ich porównawczych wskaźników ryzyka, do poziomu, który jest często kojarzony z przejściem kraju z poziomu inwestycyjnego do statusu śmieciowego.
Autorzy badania ryzyka krajów Euromoney przypisują upadek Indii kryzysowi koronawirusowemu, który spowodował recesję i zwiększoną podatność na zagrożenia sektora fiskalnego i finansowego.
Indie borykają się także z trudnościami z poborem podatków i planowanym programem prywatyzacji na ten rok podatkowy, więc rząd ma ograniczone możliwości
- Shihar Aneez
Sher Mehta, szef badań makroekonomicznych i analizy ryzyka kraju w Virtuoso Economics, twierdzi, że w Indiach brakuje buforów fiskalnych. Oczekuje znacznego wzrostu wskaźnika długu publicznego do PKB - już o 70% - w bieżącym roku obrotowym, który rozpoczął się 1 kwietnia i potrwa do końca marca przyszłego roku.
Jego zdaniem perspektywa ożywienia gospodarczego w kształcie litery V maleje, pomimo pakietu stymulacyjnego o wartości 267 miliardów dolarów, który rząd Indii wprowadził w celu rozwiązania rosnącego kryzysu gospodarczego i humanitarnego w tym kraju.
„Duża część tego bodźca koncentruje się na pomiarach płynności, ponownym uruchomieniu strony podażowej gospodarki i reformach strukturalnych”, mówi Mehta, „a nie silnym bodźcu fiskalnym, by zaspokoić gwałtownie spadający popyt”.
Uczestnik badania Owais Zaheer zgadza się, że pakiet stymulacyjny będzie miał co najwyżej ograniczony wpływ i twierdzi, że pozycja fiskalna Indii zwiększa prawdopodobieństwo obniżenia ratingu kredytowego.
„Jest wart tylko 1.5% do 1.8% PKB, a znaczna część z nich zawiera pozycje z budżetu, które zostały przeklasyfikowane jako ulga. W związku z tym może być wymagany pakiet uzupełniający, w którym pogorszy się sytuacja fiskalna Indii, co wpłynie na jej rating. ”
Niezależny analityk ekonomiczny Shihar Aneez mówi, że w ramach obecnego utrzymywania się blokady istnieje niepewność co do zakresu pakietu bodźców fiskalnych wymaganych do wyjścia z fazy po Covid-19.
„Chociaż rząd chce ograniczyć bodźce fiskalne, trudno będzie pobudzić wzrost gospodarczy w obliczu rosnącego bezrobocia przy milionach utraconych miejsc pracy”, mówi Aneez.
Ponadto „Indie również borykają się z trudnościami z poborem podatków i programem prywatyzacji planowanym na ten rok podatkowy, więc rząd ma ograniczone możliwości wydawania”.
Joy Rankothge z Country Acuity Advisors zastanawia się, czy to pobudzi śmiałą strategię, na którą inwestorzy oczekiwali od premiera Narendry Modi, odkąd objął urząd w 2014 roku.
Jednym z obszarów, który Indie muszą zreformować, jest sektor bankowy, w którym około 70% aktywów jest kontrolowanych przez sektor publiczny. Stabilność banków jest jednym z czynników ekonomicznych obniżonych w badaniu Euromoney; teraz zdobywa mniej niż połowę dostępnych punktów, co wskazuje na podwyższone ryzyko.
„Banki siedzą na bardzo wysokich pożyczkach zagrożonych, a kilka rund reform i dokapitalizowania tak naprawdę zasadniczo nie rozwiązało tych problemów”, mówi Rankothge, który dodaje, że Indie muszą rozwiązać ten problem, jeśli kraj ma rosnąć na poziomie potencjalnym .
Problem regionalny
Indie nie są jedynym krajem, który walczy. Cały region Azji Południowej cierpi z powodu połączenia skoncentrowanej działalności gospodarczej, demografii i urbanizacji, mówi niezależny analityk ryzyka w kraju i współautor badania ECR, dr Shahid Malik.
Zwłaszcza przekazy pieniężne stanowią duże zagrożenie dla rezerw walutowych. Spadły gwałtownie, szczególnie w Indiach i na Sri Lance.
Ponad połowa wywozu z Bangladeszu, Indii i Pakistanu obejmuje towary gotowe. Bangladesz, jeden z największych eksporterów tekstyliów w regionie, spotkał się z najgorszym uderzeniem w kwietniu.
Nagły spadek turystyki dotknął także Indie, Sri Lankę i Malediwy.
Jakby w celu oznaczenia takiego podwyższonego ryzyka, wskaźnik ryzyka Sri Lanki, podobnie jak Indie, gwałtownie spadł w badaniu Euromoney w pierwszym kwartale, powodując, że kraj spadł o pięć miejsc w światowych rankingach. Jest teraz 87. miejsce, mniej więcej na równi z Turcją.
W tym tygodniu agencja S&P obniżyła rating kredytowy pożyczkobiorcy państwowego Sri Lanki z B do B-, powołując się na pogarszającą się sytuację fiskalną kraju.
Wielu analityków, w tym Aneez, widziało to.
Przed obniżeniem ratingu S&P powiedział, że Sri Lanka „stanie przed trudnym wyzwaniem, aby utrzymać ratingi kredytowe, biorąc pod uwagę, że pandemia zaostrzy i tak już rosnące wyzwania związane ze stabilnością zadłużenia publicznego i zewnętrznego, po obniżkach podatków i związanej z nimi zmianie w polityce fiskalnej pod koniec ubiegłego roku. rok".
Bangladesz piątego poziomu (141. w ankiecie) i czwarty Pakistan (125.) były już ryzykownymi opcjami, które spadły jeszcze bardziej w globalnych rankingach Euromoney.
W Bangladeszu Aneez zauważa słabą zdolność generowania dochodów, która ogranicza poprawę przystępności długu i ogranicza elastyczność fiskalną, zagrażając jego ratingowi.
Jeśli chodzi o Pakistan, mówi, że zaangażowanie rządu w reformy fiskalne w ramach programu MFW (do 2022 r.) Jest „kluczową kotwicą dla dalszego rozszerzania bazy dochodów, gdy działalność gospodarcza stopniowo się normalizuje”. Ale, zauważa, koronawirus jest szokiem, który może mieć negatywny wpływ na ocenę kraju.
Dla regionu o tak ogromnych problemach politycznych i społecznych, związanych głównie z wysokim poziomem ubóstwa, niedostatecznego zatrudnienia i napięć etnicznych, kryzys jest niczym koszmar dla jego polityków.
Dla inwestorów w regionie wygląda to na zapewnienie znacznie bardziej zwrotnych zysków.
Signal2forex.com - Najlepsze roboty i sygnały Forex
