Aktualizacja umowy handlowej USA z Chinami – nie jest niemożliwa?

Chiny mają obecnie wypełnić zaledwie 14% swoich zobowiązań w zakresie produktów energetycznych; 45% uzgodnionych rolnych; 57% wymaganych wyprodukowanych towarów dla łącznie 45% ogólnych celów na 2020 r. zgodnie z warunkami pierwszej fazy umowy handlowej. Naszym zdaniem prawdopodobnie czeka nas okres znacznie zwiększonych napięć handlowych między USA a Chinami.

Utrzymujemy coraz bardziej sceptyczny pogląd na to, czy Chiny były w ogóle w stanie wypełnić swoje zobowiązania do zakupu energii w ramach pierwszej fazy umowy handlowej – (zobacz Czy Chiny rzeczywiście mogą kupić amerykańskie produkty energetyczne za 50 miliardów dolarów? pójście?)

Według stanu na koniec maja, pomimo gwałtownego wzrostu zakupów, Chiny mają wypełnić zaledwie 14% swoich zobowiązań w zakresie produktów energetycznych zgodnie z warunkami pierwszej fazy umowy handlowej. Rzeczywiście, aby wywiązać się z umowy, musiałby zwiększyć zakupy o współczynnik 18-krotności średniego zakupu w pierwszych pięciu miesiącach roku i kupować tę ilość co miesiąc do końca 2020 roku.

Wydawałoby się to niezwykle trudne do osiągnięcia – w rzeczywistości prawdopodobnie staje się prawie niemożliwe. Jeśli weźmiemy pod uwagę całkowitą wartość amerykańskiego eksportu produktów energetycznych ujętych w porozumieniu w zeszłym roku, Chiny musiałyby importować 40% tego eksportu każdego miesiąca do końca tego roku. Ponownie, nie jest to niemożliwe, ale biorąc pod uwagę obecne intensywne zatłoczenie ze strony tankowców w chińskich portach, prawdopodobnie bardzo blisko!

Odnotowując coraz bardziej zaporowe liczby związane z obowiązkami energetycznymi, Chiny są nieco bliższe spełnienia swoich celów w zakresie produkcji i produktów rolnych. Według stanu na koniec maja Chiny są na dobrej drodze do zrealizowania 45% uzgodnionych zakupów produktów rolnych w 2020 r. i 57% wyprodukowanych towarów.

Aby osiągnąć te cele, Chiny będą musiały potroić średnią sezonowo skorygowaną dotychczasową stawkę dla produktów rolnych i ponad dwukrotnie wyższą dla towarów przemysłowych.

Oba wydają się trudne do osiągnięcia ze względu na intensywną sezonowość produktów rolnych, a także biorąc pod uwagę brak dotychczasowego wzrostu bardzo stabilnego poziomu zakupów towarów przemysłowych w 2020 roku. Oznacza to, że Chiny mają obecnie osiągnąć zaledwie 45% ogólnego celu na 2020 rok

Jak zauważyliśmy w zeszłym miesiącu, nie jest oczywiste, kiedy będzie mierzony sukces lub porażka iw jakim stopniu będzie to oceniane wyłącznie na podstawie liczbowych celów handlowych. W końcu należy podkreślić, że ekspansja handlowa to tylko jeden rozdział złożonej umowy, która obejmuje umowy dotyczące:

• Własność intelektualna, w tym sekcje dotyczące ochrony tajemnic handlowych i poufnych informacji biznesowych
• Transfer technologii, w tym sekcje dotyczące współpracy naukowo-technicznej
• Handel artykułami spożywczymi i rolnymi, w tym sekcje dotyczące akceptowania audytów i standardów USDA i FDA
• Usługi finansowe, w tym sekcje dotyczące otwierania usług bankowych, usług ratingowych, usług płatności elektronicznych, ubezpieczeń, papierów wartościowych, zarządzania funduszami i usług kontraktów terminowych w uzgodnionych terminach.
• Praktyki kursowe mające na celu uniknięcie „manipulowania kursami walutowymi… w celu uzyskania nieuczciwej przewagi konkurencyjnej”.
• Rozszerzenie handlu, w tym „zobowiązanie, że zakupy i import do Chin będą nie mniejsze niż 32.9 mld USD powyżej odpowiedniej kwoty bazowej z 2017 r.” dla określonych towarów przemysłowych; „12.5 mld USD powyżej odpowiedniej kwoty bazowej z 2017 r.” w przypadku towarów rolnych i „18.5 mld USD powyżej odpowiedniej kwoty bazowej w 2017 r.” w przypadku produktów energetycznych.

Jest więc jasne, że liczbowe zobowiązania do ekspansji handlowej nie są jedyną miarą tego, czy Chiny realizują uzgodnione cele. Jednak miary te są skończone, można je obserwować, a tym samym śledzić.

Biorąc pod uwagę, że zarówno wartość, jak i wielkość importu w 2020 r. pozostają daleko w tyle za poziomami z 2017 r., nie mówiąc już o znaczącym wzroście wymaganym do osiągnięcia uzgodnionych celów na 2020 r. jest mało prawdopodobne, aby Chiny były w stanie wypełnić swoje zobowiązania wynikające z pierwszej fazy umowy handlowej. Naszym zdaniem prawdopodobnie czeka nas okres znacznie zwiększonych napięć handlowych między USA a Chinami.

Umowa określa cele powyżej poziomu bazowego z 2017 r. dla określonej listy produktów. Wykorzystując formułę bazową oraz bardzo szczegółową listę 4- i 6-cyfrowych kodów HS, obliczamy, że te cele to 83.3 mld USD produkcji wyrobów; 33.4 mld USD produktów rolnych i 26.5 mld USD produktów energetycznych za łączną kwotę 143.2 mld USD.

Aby osiągnąć nasze bieżące stawki, sezonowo dostosowujemy całkowity import za pomocą Biura Spisu Ludności Stanów Zjednoczonych. Model X-13ARIMA-SEATS w R Studio, a następnie ubruttowić tę średnią, aby osiągnąć roczny wskaźnik przebiegu.

Umowa obejmuje również cele dotyczące usług, dla których dane miesięczne nie są dostępne, więc nie możemy uwzględnić usług w powyższej analizie. Ponadto około jedna trzecia eksportu towarów z USA do Chin w 2017 r. nie jest objęta celami liczbowymi, a zatem nie jest tutaj analizowana.

7 maja 2020 r.: Wspólny apel wicepremiera Liu He, sekretarza skarbu USA Stevena T. Mnuchina i ambasadora Roberta Lighthizera, który odbył się 7 maja, zakończył się wnioskiem, że „oba kraje w pełni oczekują terminowego wypełnienia swoich zobowiązań wynikających z umowy”. .

21 maja 2020: USTR ogłosił, że amerykańscy producenci mogą eksportować do Chin szeroką gamę produktów, w tym jagody, awokado Hass, jęczmień i nabiał w proszku oraz że „Pod przywództwem prezydenta Trumpa w pełni oczekujemy, że ta umowa zakończy się sukcesem”.

6 lipca 2020 r.: Rada ds. Biznesu Międzynarodowego Stanów Zjednoczonych napisała do Mnuchina, Lighthizera i wicepremiera Liu, zachęcając „obie strony do podwojenia wysiłków w celu wdrożenia wszystkich aspektów Umowy, w tym zakupów towarów wyprodukowanych w USA, produktów energetycznych, usług i produktów rolnych towarów, których wdrażanie wydaje się opóźnione”.