Niedźwiedzie Dolarowe zbierają siłę

Rynki światowe straciły dynamikę wzrostu w pobliżu ostatnich maksimów. Ten brak zdecydowania można przypisać świadomości, że główne banki centralne powoli, ale konsekwentnie zmierzają w kierunku przedstawienia swoich planów zacieśnienia polityki pieniężnej.

W tej chwili nastroje te sprzyjają dolarowi, którego osłabienie zatrzymało się w pobliżu tegorocznych minimów. Co więcej, DXY zdołał odbić się powyżej 90, kluczowego okrągłego poziomu, który może stanowić próbę utworzenia podwójnego dna i stać się podstawą do wycofania.

Na tym tle EURUSD powrócił poniżej 1.2200, a GBPUSD spadł poniżej 1.4100, chwilowo spadając do dwutygodniowych minimów. Wygląda to na przeciąganie liny przy ważnym kamieniu milowym lub próbę zebrania sił przed ostatecznym ruchem.

Choć dolar otrzymał wczoraj pewne wsparcie i wzrosty na rynku ustały, warto rozdzielić fakt, że zachowanie i nastroje Banku Rezerw Nowej Zelandii (który podniesie stopy w 2022 r.) i Banku Kanady (wycofanie QE) nie zagwarantować takie same działania ze strony Fed.

Kontrast dodatkowo pogłębia fakt, że RBNZ i BoC reprezentują kraje eksportujące towary, takie jak Rosja, gdzie Bank Centralny już zaczął podnosić stopy procentowe.

EBC, Fed i Bank Anglii znajdują się po drugiej stronie bariery. Prawie nie czerpią korzyści z niedawnego wzrostu cen towarów i wieloletnich najwyższych poziomów światowej działalności produkcyjnej. Być może nawet odwrotnie. Pandemia najbardziej uderza w sektor usług, który reprezentuje dużą część PKB gospodarek rozwiniętych, aż do 80%. Doznali oni znacznej utraty miejsc pracy, a wysokie ceny towarów jeszcze bardziej spowalniają ożywienie gospodarcze. W tym przypadku miękka polityka pieniężna rekompensuje zaostrzenie warunków finansowych dla biznesu, wspierając ożywienie gospodarcze.

Mówiąc najprościej, tym razem cykle polityki pieniężnej mogą znacznie różnić się w zależności od kraju. Jednocześnie w USA przedstawiciele Fed podkreślali, że nie spieszy im się z zacieśnieniem polityki. Zatem po okresie, w którym niedźwiedzie zbierają siły, presja na dolara może się nasilić.