Protokoły FOMC z czerwcowego posiedzenia potwierdziły większy optymizm co do perspektyw gospodarczych. Zwijanie stymulacyjnej polityki pieniężnej prawdopodobnie rozpoczęłoby się wcześniej, niż wcześniej przewidywano. Ponieważ w nadchodzących miesiącach członkowie zaczną ograniczać dyskusje, spodziewamy się ogłoszenia do końca roku. Tymczasem pierwsza podwyżka stóp może nastąpić już w 2023 r., co pokazują mediany wykresów punktowych. Wszystkie zmiany środków polityki pieniężnej są zależne od danych.
Zwężenie QE
Różni członkowie zauważyli, że warunki ekonomiczne uzasadniające zwężanie mogą zostać spełnione „nieco wcześniej, niż przewidywali na poprzednich spotkaniach w świetle napływających danych”. Jednak niektórzy uznali, że napływające dane „dostarczają mniej wyraźnego sygnału na temat dynamiki gospodarczej leżącej u podstaw”. Woleli zobaczyć więcej danych w „nadchodzących miesiącach”. Protokoły sugerowały, że członkowie „zaczną omawiać” plany zwężania „na nadchodzących spotkaniach”. Kilku uczestników zaproponowało ograniczenie zakupów MBS „szybciej lub wcześniej” z powodu podwyższonych cen mieszkań, ale nie osiągnięto konsensusu. Oczekujemy ogłoszenia w sprawie zwężania do grudnia.
Oceń wycieczkę
W przypadku podwyżki stóp „kilku uczestników” zauważyło, że spodziewają się, że może ona nastąpić „nieco wcześniej” niż wcześniej oczekiwano. Jest to zgodne z medianą wykresów punktowych, które przewidywały dwie podwyżki stóp procentowych do 2023 r.
Ulepszone oceny ekonomiczne
W czerwcu podwyższono prognozy gospodarcze. Protokół ujawnił, że „zdecydowana większość uczestników” zrewidowała swoje prognozy dotyczące wzrostu realnego PKB w tym roku. Stwierdzili również, że „sektory najbardziej dotknięte pandemią pozostały słabe, ale wykazały poprawę”. Członkowie „ogólnie” spodziewali się, że wąskie gardła w łańcuchu dostaw oraz niedobory materiałów i siły roboczej mogą zahamować tempo ożywienia, podczas gdy „niektórzy uczestnicy” zauważyli, że kontakty biznesowe w ich okręgach zgłaszały problemy z zatrudnieniem pracowników.
Podwyższenie prognoz inflacji było znaczące. Pomimo znacznej poprawy inflacji w krótkim okresie, pracownicy podtrzymali pogląd o przejściowym charakterze inflacji. „Ogólnie” oczekiwano, że inflacja powinna spadać przez resztę roku, ponieważ wzrost cen spowodowany wąskimi gardłami i ograniczeniami podaży odwrócił się.
Kluczowym problemem pozostał rynek pracy. Protokoły wskazywały, że przeszkoda „znaczącego dalszego postępu” dla zwężenia „ogólnie” nie była postrzegana jako osiągnięta, a „wielu uczestników” zauważyło, że gospodarka jest „daleko” od swoich celów w zakresie zatrudnienia. Uważamy, że „podwyższona” niepewność co do perspektyw rynku pracy i inflacji stanowi barierę dla konsensusu co do odpowiedniego momentu wygaszania.
Signal2forex.com - Najlepsze roboty i sygnały Forex
