(Kliknij w tym miejscu aby zapisać się do nowego biuletynu Delivering Alpha.)
Silnik nr 1 powstał rok temu w tym miesiącu i od tego czasu zrobił furorę w świecie inwestorów. Przede wszystkim firma inwestycyjna zorientowana na ESG zmierzyła się z Exxon Mobil w bitwie o pełnomocnika i wygrała. Uruchomiła również ETF i opublikowała białą księgę, w dużej mierze wspierającą General Motors.
Dyrektor generalny Engine No. 1, Jennifer Grancio, spotkała się z Delivering Alpha, aby omówić swoją strategię i dalsze losy firmy.
(Poniższy tekst został zredagowany pod kątem długości i przejrzystości.)
Leslie Picker: Masz wiele wiader, w których działasz: aktywizm, ETF, konstruktywne badania, może więcej, o których jeszcze nie wiemy. Jak myślisz, jaki jest najlepszy sposób osiągnięcia środków do celu ESG?
Jennifer Grancio: Założyliśmy Engine No. 1 na prostym założeniu, że musisz zrozumieć odpowiednie dane E, S i G, a następnie po prostu użyć ich, aby pomyśleć o tym, jak wycenione są firmy dzisiaj? Czy są źle oceniane? A jak kształtujesz wartość ekonomiczną w czasie? Dane te mają kluczowe znaczenie dla długoterminowej wartości. Więc zaczynamy tam. A potem we wszystkim, co robimy, bardzo głęboko angażujemy się w firmy. Więc naszym zdaniem, jeśli zależy Ci na ESG, chcesz współpracować z firmami, aby skierować je na właściwą ścieżkę. A jeśli tylko inwestujesz i chcesz budować bogactwo i osiągać dobre wyniki w tych cyklach transformacji, zależy ci na danych ESG, a także naprawdę musisz współpracować z firmami. Musisz je zatrzymać, a my nie wierzymy w zbycie. Może później porozmawiamy o tym więcej. Musisz trzymać firmy i współpracować z nimi, aby pomóc im w cyklu transformacji.
Zbieracz: Chcę udoskonalić to słowo zaangażowanie, ponieważ Exxon był bardziej krytycznym zaangażowaniem. Patrzyłeś na firmę i czułeś, że robi potencjalnie złe rzeczy, w szczególności w odniesieniu do ESG i zrównoważonego rozwoju. Z GM angażujesz się, ale w bardziej komplementarny sposób. Czy obie te strategie są Twoim zdaniem skuteczne? Czy na jednym skupiasz się bardziej niż na drugim?
Grancio: Uważamy, że istnieje wiele różnych sposobów angażowania się w firmę. A więc wszystko, co robimy, opiera się na ramach całkowitej wartości, co jest koncepcją, kiedy patrzysz na biznes firmy i patrzysz na jej istotny wpływ, jak to się odnosi do tego, jaka jest wartość firmy w czasie. Więc kiedy spojrzeliśmy na Exxon, zobaczyliśmy, wiesz, problem. To wyjątek. Tak więc z perspektywy P, S i G firma dokonywała wyborów, które prowadziły do negatywnych długoterminowych wyników wartościowych dla akcjonariuszy. A więc jest to przypadek, w którym firma może nie postrzega tego w ten sposób, a jako inwestorzy naprawdę musicie się zaangażować, aby pomyśleć o tym, jak zrobić coś inaczej.
W przypadku GM firma faktycznie rozumie, że ma dobrego dyrektora generalnego, ma świetne podejście do zarządzania w prowadzeniu swojej działalności, rozumie litery P i S oraz wykorzystuje je do zwiększania wartości dla akcjonariuszy. Są to więc dwa bardzo różne przykłady. Tak więc w przypadku, takim jak Exxon, gdzie jest to wartość odstająca, jako inwestorzy możecie – i czujemy, że mogliśmy pójść i przedstawić ten argument – argument ekonomiczny będzie czymś w rodzaju czubka włóczni w tej rozmowie i wiele osób przyszło z nami i podążało za nami, że przyjęliśmy aktywistyczne podejście. W większości innych rzeczy, które robimy, uważamy, że będzie to znacznie bardziej konstruktywne podejście, jak to, co robimy z General Motors.
Zbieracz: Po kampanii Exxon wielu dyrektorów generalnych w całej korporacyjnej Ameryce analizowało swoje kotlety ESG, martwiąc się, że mogą być narażeni na następną sytuację. Czy czujesz, że możesz użyć tej aureoli i zrobić coś podobnego w przyszłości na froncie aktywizmu, ponieważ odniosłeś taki sukces z Exxonem, że teraz masz wiatr w żaglach, aby zrobić kolejną kampanię?
Grancio: Cóż, na razie myślimy o tym, że mamy informacje, mamy sposób myślenia o świecie, w którym możemy faktycznie pomóc prezesom. A z tyłu sieci z Exxonem dowiedzieliśmy się, że dyrektorzy generalni chcą tej pomocy. Tak wielu dyrektorów generalnych ma raporty ESG, prowadzi badania i szczerze mówiąc, wielu z nich chciałoby z kimś porozmawiać, kto pomógłby im pomyśleć, jakie są kluczowe rzeczy w ESG, o których powinni pomyśleć? Uważamy, że na tym właśnie polega magia, polegająca na obliczeniu i ustaleniu, które z tych obszarów wpływu są najbardziej krytyczne dla firmy, a następnie jak je zaangażować, aby rzeczywiście tworzyły wartość dla akcjonariuszy w czasie. Odbyliśmy świetne rozmowy z wieloma dyrektorami generalnymi, w których nie zaczynamy grozić aktywistom, ale zaczynamy być głęboko konstruktywni w kwestii tego, jak prowadzą swoje firmy i zarabiają pieniądze dla inwestorów w czasie.
Zbieracz: Niedawno twój szef aktywizmu opuścił firmę. A jeśli czytam między liśćmi herbaty, wygląda na to, że bitwy zastępcze nie będą normą dla silnika nr 1. Czy dobrze to rozumiem?
Grancio: Uważamy, że wiele możliwości jest bardzo konstruktywnych. Okazja dla dyrektorów generalnych, aby dotrzeć do sedna tego, w jaki sposób uczynić E, S i G częścią ich, w zasadzie po prostu prowadząc swoją działalność. Chcą to zrobić, uważamy, że to ogromna szansa dla inwestorów. Zgadza się, od czasu do czasu możemy potrzebować kampanii zastępczej lub kampanii aktywistycznej, ale głównie będziemy konstruktywni.
Zbieracz: Więc nazywanie cię aktywistą-inwestorem jest niesprawiedliwe…
Grancio: Można śmiało nazywać nas inwestorem, który stara się poprawiać wyniki wszystkich osób, z którymi współpracujemy.
Zbieracz: Istnieją doniesienia, że spotkałeś się z Chevronem i niektórymi innymi dyrektorami z przemysłu naftowego i gazowego. Z tych rozmów zmaterializowało się coś, czym chciałbyś się podzielić?
Grancio: Rozmawialiśmy z wieloma osobami, więc nasz punkt widzenia na ten cały sektor jest taki, że firmy pracują nad tym, aby dowiedzieć się, jak przechodzimy przez transformację energetyczną, w jaki sposób zarządzają swoją działalnością, aby uzyskać optymalne zwroty w czasie. Więc nie komentujemy dokładnie, co zrobiliśmy z kim, ale prowadzimy wiele konstruktywnych rozmów. I znowu uważamy, że to wielka szansa dla firm energetycznych i wielka szansa dla inwestorów, aby zrobić to dobrze.
Zbieracz: Co sądzisz o niedawno ogłoszonych przez Exxon celach zmniejszenia intensywności emisji gazów cieplarnianych w całej firmie nawet o 30% do 2030 r.? Czy idą wystarczająco daleko?
Grancio: Cieszymy się, że Exxon zaczyna robić postępy w tych kwestiach, odkąd rozpoczęliśmy kampanię rok temu. Ale nadal z naszej perspektywy jest to firma, która ma do wykonania pracę w zakresie zarządzania i pracę w zakresie dzielenia się z rynkiem strategicznym planem w czasie dotyczącym transformacji ich działalności. Chcielibyśmy więc zobaczyć tam więcej i cieszymy się, że mogliśmy poprowadzić kampanię, która zapewnia odpowiednie możliwości w sali konferencyjnej, więc teraz jest okazja do tej rozmowy.
Zbieracz: Jeśli nie dotrą tam, gdzie ich potrzebujesz, czy byłbyś otwarty na kolejną bitwę zastępczą w Exxon?
Grancio: Cóż, będziemy ich obserwować.
Zbieracz: Przyjąłeś inne podejście, jak wspomniałeś w przypadku GM. To była biała księga w dużej mierze komplementarna dla producenta samochodów, mówiąca, że jest liderem wśród operatorów zasiedziałych, aby przejść na pojazdy elektryczne. Czy to coś, co będziemy częściej oglądać? I czy zawsze będzie to związane ze zrównoważonym rozwojem? A może będą inne badania, być może dotyczące społecznej części ESG lub części zarządczej ESG?
Grancio: Nasz punkt widzenia jest taki, że wszystkie te rzeczy mają znaczenie. Więc zarządzanie: jak dobry jest twój zarząd? Czy Twoja płyta ma odpowiednie możliwości? Czy osoby w zarządzie to osoby, które odnoszą sukcesy w prowadzeniu wcześniejszych biznesów? Rządzenie ma znaczenie. A potem z punktu widzenia klimatu jest to trochę tuż przed naszym nosem, ponieważ firmy ujawniły już wiele informacji. Dlatego bardzo łatwo jest prowadzić dyskusję opartą na matematyce i ekonomii na temat tego, jak środowisko wiąże się z wartością długoterminową. Następnie po stronie społecznościowej, a dane są dostępne po stronie społecznościowej.
Korzystamy z danych, które są dostępne dzisiaj i istnieją wyraźne związki przyczynowo-skutkowe i relacje między tym, jak firma wychowuje ludzi poprzez perspektywy przywódcze, a tym, jak firma myśli o swoim wpływie na społeczność, jak firma myśli o jakości wynagrodzeń dla swoich pracowników. Więc absolutnie, to są wszystkie obszary, które są w naszym zasięgu wzroku.
Zbieracz: Gdybyś miał ogólnie porozmawiać z dyrektorami generalnymi, który z tych czynników „S” powiedziałbyś: „Załatw to teraz, bo wiesz, możesz wkrótce otrzymać od nas telefon”.
Grancio: Tak, myślę, że dla każdej firmy jest trochę inaczej, w zależności od ich działalności i miejsca, w którym mają największy wpływ. Więc jeśli jesteś firmą świadczącą profesjonalne usługi, wiesz, w jaki sposób prowadzisz ludzi przez szczeble przywódcze? Jeśli jesteś firmą, która zatrudnia ludzi za średnie, niższe zarobki, czy zatrudniasz ludzi w sposób, w którym zarabiają więcej niż płaca wystarczająca na utrzymanie, i zatrudniasz proporcjonalnie do społeczności, którym służysz? Więc w różnych firmach jest trochę inaczej. Ale naszą wskazówką byłoby [aby] pomyśleć o materialności. Pomyśl o prowadzeniu firmy we właściwy sposób, aby była zrównoważona, służyła klientom i z czasem pokonywała konkurencję. Więc skup się na tej długoterminowej wartości ekonomicznej, a naszym zdaniem znacznie ułatwi to firmom robienie właściwych rzeczy.
Signal2forex.com - Najlepsze roboty i sygnały Forex
