Tydzień przed nami: zapasy mogą być gwałtowne w handlu, obawy gospodarcze, ponieważ sierpień przełamuje pasmo niskiej zmienności

Ostatni tydzień sierpnia – dla wielu słodko-gorzki koniec lata – może charakteryzować się dużą zmiennością, ponieważ rynki niepokoją się sytuacją gospodarczą i najnowszym rozwojem sytuacji w wojnach handlowych.

Prezydent Donald Trump dołączy w weekend do przywódców G-7 we Francji, a rynki będą obserwować, czy spotkanie ujawni nowe linie podziału w niepewnych stosunkach między niegdyś dość przyjazną grupą przywódców, która wspólnie walczyła z Wielką Recesją. Oczekuje się, że pod jego przywództwem Trump omówi amerykańską gospodarkę i podkreśli amerykańskie programy sprzyjające zatrudnieniu i wzrostowi.

W zeszłym tygodniu wojna handlowa USA z Chinami gwałtownie się nasiliła, wraz z ogłoszeniem w piątek nowej rundy ceł z Chin na towary z USA i nowymi groźbami ze strony Trumpa, który „nakazał” amerykańskim firmom znalezienie alternatyw dla Chin. To natychmiast wywołało spekulacje, że wojna handlowa będzie przedłużana i bardziej kontrowersyjna, a gospodarce amerykańskiej grozi recesja.

Po zamkniętym piątku Trump wziął odwet na chińskie cła, podnosząc istniejące cła na chińskie towary o wartości 250 miliardów dolarów do 30% z 25% od 1 października. W tweecie poinformował również, że podnosi nowe cła na chińskie towary o wartości 300 miliardów dolarów towary, które jeszcze nie weszły w życie, do 15% z 10%.

Piątkowe notowania charakteryzowały się dużą zmiennością, a akcje spadły o około 2.5%, przekreślając drugi pozytywny tydzień dla rynku. Rentowności obligacji skarbowych, które zmieniają się w przeciwnym kierunku niż cena, w dalszym ciągu spadały w obliczu obaw o gospodarkę i obaw, że Fed nie będzie działać wystarczająco agresywnie, aby zażegnać recesję.

Akcje charakteryzują się dużą zmiennością, a indeks S&P 500 w sierpniu spadł o około 4.5%.

Michael Arone, główny strateg inwestycyjny State Street Advisors, powiedział, że pierwsze siedem miesięcy roku było dla inwestorów bardziej pewne, jeśli chodzi o ich oczekiwania na obniżki stóp procentowych Fed i możliwą umowę handlową. Jednak napięcia handlowe pogorszyły się, a wojna handlowa może jeszcze bardziej się eskalować.

Prezes Fed Jerome Powell przemawiał w piątek rano w Jackson Hole, ale choć pozostawił otwarte drzwi do obniżek stóp procentowych, nie obiecał wyraźnie obniżek stóp.

„Fed stał się znacznie mniej pewny. Dopóki nie uzyskamy większej przejrzystości, prawdopodobnie zauważycie tę zmienność, a akcje będą notować wahania cen” – powiedział Arone. Mimo że zyski przedsiębiorstw osłabiły się, „inwestorzy w pierwszych siedmiu miesiącach roku dokonali dużego skoku wiary, spodziewając się zarówno zawarcia umowy handlowej, jak i złagodzenia polityki pieniężnej”.

Eskalacja wojny handlowej sprawia, że ​​zawarcie porozumienia w najbliższej przyszłości jest mało prawdopodobne. To jednak zwiększyło oczekiwania rynku na obniżki stóp w piątkowe popołudnie i rynek spodziewał się trzech kolejnych obniżek w tym roku.

Trump powiązał swoje spory z Chinami i Fed w piątek, kiedy napisał na Twitterze, że Fed nie pomaga w łatwiejszej polityce stóp procentowych, zadając pytanie „kto jest większym wrogiem” – prezydent Chin Xi Jinping czy prezes Fed Jerome Powell.

„Myślę, że Fed wszedł na niezbadane terytorium i nadal darzę przewodniczącym Powellem empatią. Myślę, że rynki chcą szybszej i bardziej agresywnej polityki. Musi stawić czoła wyzwaniom, jakich Fed nigdy nie miał” – powiedział Arone.

„[Powell] dosłownie stąpa po linie. Ma prezydenta, który codziennie go atakuje” – powiedział. „Rynki obligacji żądają znacznie większej liczby obniżek stóp procentowych, a on stoi przed wyzwaniami geopolitycznymi, niezależnie od tego, czy chodzi o brexit, czy handel. Wśród członków Fed z prawem głosu panuje także niezgoda. To dużo do zrównoważenia.”

W nadchodzącym tygodniu pojawi się kilka ważnych danych, w tym poniedziałek dotyczący dóbr trwałych oraz piątek dane o wydatkach osobistych i konsumpcji, które obejmują także deflator PCE, preferowany przez Fed wskaźnik inflacji.

„Dane dadzą nam pewne wskazówki dotyczące wydatków przedsiębiorstw. Dobra trwałe mają zlecenia na wydatki inwestycyjne. Wygląda na to, że zaufanie konsumentów również pojawi się [we wtorek]” – powiedział Arone. Wojny handlowe ucierpiały w wydatkach przedsiębiorstw, a ekonomiści obawiają się, że będą nadal spadać, co ostatecznie doprowadzi do osłabienia gospodarki konsumenckiej.

Nadchodzący tydzień może przynieść pewne zmiany przed długim weekendem z okazji Święta Pracy. „Biorąc pod uwagę wysoką absencję i małą liczbę pracowników, przypuszczam, że zwiększy to zmienność” – powiedział Arone.

Frank Cappelleri, dyrektor wykonawczy Nomura, powiedział, że również spodziewa się zmienności, a S&P może przetestować zewnętrzne granice swojego ostatniego zakresu.

Z 17 dni handlowych w tym miesiącu w dziewięciu z nich odnotowano bezwzględne ruchy na indeksie S&P 1 o 500%. Ostatni raz miało to miejsce w grudniu, kiedy według Cappelleri było 10 dni z ruchami o 1%. Najwięcej w jednym miesiącu był w lutym 2018 r., kiedy było ich 12. Dla porównania, w całym roku 2017, kiedy było ich zaledwie osiem.

Piątkowa akcja była zmienna, a S&P 500 spadł aż o 3%.

„To trzeci co do wielkości spadek, jaki odnotowaliśmy w tym miesiącu. Każdy z nich startował w odległości 10 punktów od siebie, blisko górnej granicy zakresu” – powiedział Cappelleri. Górna część zakresu to 2,943, najwyższa z 13 sierpnia, a dolna to 2,820, w pobliżu najniższego poziomu z 5 sierpnia.

„Oczywiście nadal znajdujemy się w przedziale handlu charakteryzującym się ostrymi ruchami i ostrymi zwrotami, więc myślę, że kiedy mieliśmy początkowy spadek 5 sierpnia, pytanie brzmi, gdzie się on zatrzyma” – powiedział, dodając inwestorzy obserwują poziom z 5 sierpnia, aby zobaczyć, czy będzie on działał jak podłoga.

Poniedziałek

Zarobki: Caleres

8: 30 am Trwałe towary

10:30 Produkcja Dallas Fed

Wtorek

Zarobki: Autodesk, Hewlett Packard Enterprises, Bank of Nova Scotia, Bank of Montreal, JM Smucker, Catalent, Eaton Vance, Momo

9:00 S & P / Case-Shiller

9:00 Federalna Agencja Finansowania Mieszkalnictwa Indeks cen domów

10: 00 am Zaufanie klienta

10:00 Fed w Richmond

10:30 usługi Dallas Fed

Wednesday

Zarobki: Brown-Forman, Tiffany, Box, Five Below, Guess, H&R Block, Shoe Carnival, Greif, PVH

12: 20 pm Prezydent Fed Richmond Tom Barkin

Czwartek

Zarobki: Best Buy, Ulta Beauty, Dell, Workday, Cooper Cos, Marvell Tech, American Outdoor Brands, Toronto-Dominion Bank, Dollar General, Dollar Tree, Abercrombie & Fitch, Hain Celestial, Sanderson Farms

8: 30 am Wstępne roszczenia

8:30 Realny PKB II kwartał 2

8: 30 am Advance wskaźniki ekonomiczne

10: 00 oczekuje na sprzedaż w domu

Piątek

Zarobki: Zupa Campbell, inwestycja Yintech

8: 30 am Osobisty dochód / wydatki

9:45 Indeks menedżerów zakupów w Chicago

10: 00 am Nastroje konsumenckie