Wall Street vê grande potencial de crescimento para a Luckin no inexplorado mercado chinês de café

A rede de cafés Luckin Coffee, com sede em Pequim, está chamando a atenção de analistas de Wall Street, que esperam que o modelo de negócios impulsionado pela tecnologia da recém-aberta empresa de capital aberto impulsione o crescimento em um mercado de café pouco penetrado na China.

A Luckin, que é a segunda maior cadeia de café na China, subiu quase 50% em seu primeiro dia de negociação na Nasdaq em maio. Apesar de o estoque ter caído um pouco desde então, acumulou algumas classificações favoráveis ​​de Wall Street.

Desde que Luckin foi fundada, há menos de dois anos, a empresa vendeu mais de 110 milhões de xícaras de café, de acordo com a Keybanc Capital Markets. Luckin abriu 2,370 lojas em sua vida e planeja adicionar 2,500 em 2019. Mais de 90% de suas lojas são pequenas “pick-ups” projetadas nas proximidades de seus clientes.

Luckin diz que a tecnologia é o centro de seus negócios. A empresa usa análise de dados grandes e inteligência artificial para analisar o comportamento de seus clientes e os dados de transações.

Seus aplicativos móveis auto-desenvolvidos deram à Luckin “vantagens significativas em custo e engajamento do cliente para impulsionar o consumo de café no mercado de massa na China”, de acordo com o Credit Suisse, que tem uma classificação de desempenho superior em ações e um preço alvo de US $ 24. A ação encerrou a semana um pouco acima de US $ 18.

Semelhante a outros IPOs recentes, como Lyft, Uber e Beyond Meat, Luckin ainda não é uma empresa lucrativa. Em 2018, a rede reportou vendas líquidas de $ 125.3 milhões e um prejuízo líquido de $ 241.3 milhões. No entanto, Needham espera que o lucro da rede de café seja equilibrado no terceiro trimestre de 2019.

Vincent Yu, de Needham, tem uma classificação de compra do Luckin Coffee e um preço-alvo de $ 27.

A oportunidade de Luckin na China é “uma das maiores oportunidades de crescimento de varejo do mundo”, de acordo com a KeyBanc Capital Markets, que tem uma classificação de sobreponderação nas ações e um preço-alvo de US $ 22.

Em uma cultura dominada pelo chá, o café é um mercado "altamente pouco penetrado" na China, disse o Credit Suisse.

As vendas de café na China devem crescer significativamente nos próximos anos, de acordo com a empresa de pesquisa de mercado Frost & Sullivan, citada por muitos dos analistas que cobrem Luckin.

“Prevemos que o consumo per capita de café fresco vai acelerar de 1.6 xícaras por ano per capita em 2018 para 5.5 xícaras per capita por ano em 2023”, disse a empresa de pesquisa.

O mercado cresceu de 15.6 bilhões de yuans em 2013 para 56.9 bilhões de yuans em 2018 e estima-se que atinja 180.6 bilhões de yuans em 2030. Esse crescimento representa uma taxa de crescimento anual composta de 25% de 2018 a 2023, de acordo com a Frost & Sullivan.

“Acreditamos que um ritmo de vida mais rápido, a mudança de hábitos de consumo (a geração mais jovem adotando um estilo de vida ocidental) e o aumento da renda disponível continuarão a impulsionar o crescimento do mercado de café na China”, disse Tony Wang, do Credit Suisse, em nota aos clientes.

Morgan Stanley, que chama o estoque de Luckin de "alta qualidade, acessível e conveniente", espera que Luckin aumente suas vendas em 30 vezes entre 2018 e 2021, "impulsionado pela expansão da loja, forte crescimento de clientes" e "aumento da frequência de compra". O Morgan Stanley tem uma classificação de peso igual para Luckin e um preço-alvo de US $ 21.

No entanto, Bernstein, que não cobre o estoque, sugere que o mercado de café da China pode nunca atingir os níveis esperados.

A atual taxa de xícara per capita da China é uma fração da do Japão, disse Sara Senatore, de Bernstein, em nota de pesquisa. “Mas em um estágio semelhante de desenvolvimento de mercado, a taxa per capita do Japão já era 10 vezes mais alta, sugerindo que a China pode nunca atingir as taxas de consumo de café que existem no Japão atual”, observou Senatore.

Luckin está tentando ultrapassar a Starbucks como a maior rede de café da China. A Starbucks, que está comemorando seu 20º aniversário na China este ano, vem construindo sua presença na segunda maior economia do mundo nas últimas duas décadas.

No entanto, espera-se que Luckin tenha mais locais do que Starbucks na China até o final de 2019, de acordo com Stifel, que colocou uma classificação de espera na Starbucks citando o crescimento de Luckin.

Na China, a Starbucks é líder nas categorias de gosto e aplicativos móveis em termos de impulsionadores de vendas; no entanto, os concorrentes da Starbucks, que inclui a Luckin, estão liderando as categorias de serviço, conveniência e preço, de acordo com um estudo do Citi Research.

Os grandes descontos de Luckin o diferenciam da maior cadeia de café do mundo. O KeyBanc Capital Markets sugere que os preços de Luckin têm um desconto de 50% para a Starbucks.

Vincent Yu, da Needham, disse que os altos preços da Starbucks estão “afastando os clientes” da China.

No início deste ano, o chefe da Starbucks Kevin Johnson disse que é "improvável" que Luckin ultrapasse a Starbucks no final de 2019.