Fed deixa a taxa de política inalterada em dezembro e é provável que a 2020

Esperamos que o FOMC deixe a taxa de fundos do Fed inalterada em 1.5-1.75% em dezembro. O relatório de emprego divulgado na semana passada confirmou um mercado de trabalho resiliente. Outros indicadores mostraram pouco desvio em relação à tendência observada em outubro. De fato, a menos que as condições globais e domésticas se deteriorem materialmente, é provável que a política monetária permaneça inalterada no 2020. Além das decisões de política monetária, o Fed também divulgará o gráfico mediano de pontos atualizado e as projeções econômicas da equipe na reunião.

O número de empregos não agrícolas aumentou em 266 mil em novembro, superando a previsão de consenso de 180 mil e o ganho de 128 mil no mês anterior. Os empregos no setor privado cresceram em 254 mil, enquanto os empregos governamentais adicionaram 12 mil. Embora parte dos ganhos tenha sido impulsionada pelo retorno dos trabalhadores da GM após a greve, o que é promissor é a revisão para cima da projeção de novos empregos em outubro, para 156 mil, em comparação com a estimativa anterior de 128 mil. A taxa de desemprego caiu 0.1 ponto percentual, para 3.5%. Enquanto isso, os salários médios expandiram 3.1%, em comparação com o crescimento revisado para cima de 3.2% em outubro. Em relação à inflação, o índice de preços ao consumidor (IPC) subiu 0.1 ponto percentual, para 1.8% a/a em outubro. O núcleo da inflação, no entanto, caiu 0.1 ponto percentual, para 2.3% a/a durante o mês. O índice de preços de compra (PCE), indicador de inflação preferido do Fed, recuou para 1.6% em outubro, ante 1.7% no mês anterior. Embora os índices gerais tenham permanecido abaixo da meta de +2%, a inflação subjacente manteve-se firme. Em separado, a segunda estimativa do crescimento do PIB do 3º trimestre de 1.9 foi revisada para cima, para +2.1% em termos anualizados em relação ao trimestre anterior, ante +19%. O conjunto de dados, caracterizado por crescimento estável, forte emprego e inflação moderadamente baixa, deve oferecer ampla margem de manobra para o banco central.