Política monetária hawkish. Fed prevê aumentos de taxas no próximo ano

Política monetária Hawkish

O FOMC entregou um hawkish perspectivas na reunião de dezembro. Além de dobrar o tamanho da redução conforme havíamos previsto, mais de dois terços dos membros projetaram pelo menos 3 aumentos de taxas no próximo ano. As últimas projeções econômicas sugerem que a inflação pode subir para +5.3% este ano antes de diminuir. Espera-se que o CPI principal e o principal permaneçam acima de +2% até 2024.

O banco central reconheceu que a melhora no mercado de trabalho foi “sólida” e que a taxa de desemprego “reduziu substancialmente” nos últimos meses. Eles, no entanto, alertaram para os riscos “de novas variantes do vírus”. O Fed abandonou o termo “fatores transitórios” em sua caracterização da inflação. Sugeriu que os desequilíbrios da oferta e da procura “continuavam a contribuir para níveis elevados de inflação”. Além disso, a referência de que a inflação “permaneceu persistentemente abaixo” de 2% foi retirada e substituída pelo reconhecimento de que a inflação “excedeu 2% há algum tempo”.

Projeções econômicas atualizadas do Fed

Contra o pano de fundo, as projeções econômicas da equipe observaram algumas mudanças. As projeções da taxa de desemprego para este ano e no próximo ano foram revisadas para baixo para 4.3% e 3.5%, de 4.8% e 3.5%, respectivamente. Tanto as taxas de inflação manchete quanto de núcleo aumentaram drasticamente. A inflação deverá subir para + 5.3% este ano, antes de cair para + 2.6% e + 2.3% em 2022 e 2023, respectivamente. Espera-se que o Core CPI suba para + 4.2% este ano. Sobre o crescimento econômico, o PIB deve atingir + 5.5% aa em 2021, em comparação com + 5.9% na projeção de setembro.

No política monetária, o Fed dobraria o ritmo de redução para US$ 30 bilhões/mês em janeiro, diante da pressão inflacionária elevada e do mercado de trabalho resiliente. A taxa de fundos do Fed foi mantida inalterada em 0-0.25% na reunião de dezembro. Os membros atualizaram suas projeções de aumento de taxas. Os gráficos de pontos médios indicam que haveria três aumentos nas taxas em 2022 e 2023, seguidos por mais dois em 2024. É impressionante ver que dois terços dos membros projetaram 3 ou mais aumentos no próximo ano.