A semana passada continuou a destacar alguns sinais positivos nos dados económicos de Maio – o que não surpreende, dado o número crescente de regiões/países que começam a aliviar as medidas de contenção da COVID-19. A primeira ronda de medidas do PMI para Maio foi geralmente menos má do que em Abril, embora ainda sinalizando a persistência de um nível historicamente fraco de actividade, particularmente no sector dos serviços. O Canadá não é um dos países que obteve uma leitura antecipada do PMI, mas os números do inquérito da Federação Canadiana de Empresas Independentes também subiram no início de Maio, e o nosso próprio acompanhamento das tendências de gastos com cartões de crédito e débito continua a parecer um pouco melhor. Isso não significa que será uma recuperação rápida. A confiança dos consumidores subiu apenas ligeiramente em Maio, face aos mínimos históricos de Abril. E as solicitações cumulativas únicas para o Benefício de Resposta de Emergência do Canadá continuaram a aumentar, embora a uma taxa bastante reduzida em comparação com março e abril.
Os dados económicos retrospectivos no Canadá também não foram tão maus como se temia. Os relatórios sobre as vendas da indústria transformadora e do retalho para Março (e no caso do retalho, com uma estimativa antecipada para os gastos de Abril) foram ambos excepcionalmente fracos, mas com detalhes um pouco menos maus do que presumimos. O início da construção de habitações manteve-se quase surpreendentemente bem em Março e Abril. Ainda assim, nesta recessão invulgar, outras indústrias do sector dos serviços que normalmente são mais resilientes provavelmente lideraram o abrandamento. Sectores como o alojamento, as artes e o entretenimento, a educação e mesmo os cuidados de saúde, para os quais os indicadores iniciais são limitados, registaram certamente uma actividade excepcionalmente fraca na segunda metade de Março. O Statistics Canada já divulgou uma estimativa antecipada de que o PIB caiu 9% naquele mês como um todo e 10% (a uma taxa anualizada) no primeiro trimestre. Os relatórios da indústria desde então têm sido, no geral, ainda consistentes com isso. Além do Canadá, outros países também relataram uma atividade acentuadamente menor no primeiro trimestre. O PIB dos EUA no primeiro trimestre caiu 1% anualizado, mostrando enormes retrações nos gastos dos consumidores (principalmente no consumo de serviços), bem como no investimento empresarial. O PIB do Reino Unido caiu 1% no mês de março e quase 1% anualizado no primeiro trimestre.
Um lançamento económico menos observado, mas ainda assim importante, no Canadá será a contagem de empregos SEPH para Março, a ser divulgada um dia antes dos dados do PIB de Março/1T. Já sabemos que o emprego caiu vertiginosamente em meados de Março, dado o declínio sem precedentes (pelo menos até à divulgação dos números de Abril) de 1 milhão de empregos reportado para esse mês nos dados do IFT divulgados anteriormente. Mas o período de referência do inquérito SEPH foi uma semana mais tarde do que os números do LFS e, portanto, terá captado uma maior parte das perdas de emprego no final do mês. Os números do emprego SEPH também são geralmente vistos como um indicador mais fiável do rendimento salarial. Se os números do emprego divulgados anteriormente servirem de orientação, as perdas de emprego em Março concentraram-se fortemente no extremo inferior da escala salarial, e provavelmente entre os trabalhadores horistas e não entre os assalariados. As perdas de emprego entre as famílias com salários mais baixos são, obviamente, uma má notícia, mas os novos programas governamentais de apoio ao rendimento são também relativamente mais generosos no extremo inferior da distribuição salarial. Os dados anteriores do mercado de trabalho do LFS mostraram que 40% das perdas de emprego durante Março e Abril ocorreram em empregos que normalmente pagam 500 dólares por semana ou menos, o que significa que muitos poderiam ver as perdas de rendimento significativamente compensadas pelos pagamentos de 2000 dólares por 4 semanas ao abrigo do novo, mas temporário , programa CERB.
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