Powell deve dizer que o Fed continuará fazendo o que puder enquanto considerar seu próximo passo

Espera-se que o Federal Reserve prometa novamente fazer o que for necessário para consertar a economia enquanto trabalha no que mais pode fazer. 

O Federal Open Market Committee encerrou sua reunião de dois dias de julho na quarta-feira, com uma declaração às 2hXNUMX (horário do leste dos EUA). Isso será seguido por uma coletiva de imprensa do presidente do Fed, Jerome Powell, que poderá fornecer uma atualização sobre a visão do Fed sobre a economia e as ações extraordinárias que tomou até agora. 

“Não acho que vamos aprender muito nesta reunião, mas acho que, nos bastidores, será muito interessante em torno do trabalho que eles estão fazendo e preparando para a reunião de setembro”, disse Rick Rieder, BlackRock, diretor de investimentos de renda fixa global. Ele disse que o Fed poderia estar considerando coisas como controle da curva de rendimento, orientação futura sobre inflação e taxas de juros e mais compras de ativos.

“Eu não acho que vamos aprender especificamente sobre nada disso. Acho que a coletiva de imprensa será interessante ”, disse Rieder. “Acho que eles vão continuar a errar por fazer mais em vez de fazer menos. Eles vão continuar a enfatizar a incerteza. ”

O Fed disse na terça-feira que está estendendo seus programas de empréstimos a empresas, governos e indivíduos até o final do ano. Eles haviam expirado em 30 de setembro. As muitas instalações e programas do Fed, criados durante a crise da Covid, cobrem mercados como papel comercial, títulos corporativos e títulos municipais, bem como fornecem crédito para empresas. Também está comprando títulos hipotecários e títulos do Tesouro.

Alguns dos programas não tiveram muita demanda, mas Rieder disse que o Fed prefere ser excessivamente preparado. “Acho que eles vão encher o avião com combustível suficiente para chegar à Austrália. Você pode não ir lá, mas você quer ter certeza de que tem combustível suficiente para chegar lá ”, disse ele. “Acho que quando o presidente Powell falar, ele também falará sobre incertezas, embora a economia tenha sido resiliente em alguns aspectos e os dados tenham sido bons em alguns aspectos, como habitação e consumo.”

Os mercados assistirão os movimentos do Fed na quarta-feira, mas estão mais focados em que tipo de pacote de estímulo o Congresso pode concordar. Os republicanos do Senado propuseram US $ 1 trilhão, mas é provável que suba antes que haja um acordo. O projeto inclui os benefícios de desemprego aprimorados que expiram no final da sexta-feira, a menos que sejam estendidos.

“Os mercados gostariam de ver a próxima rodada de alívio fiscal incluindo fundos para governos estaduais e locais, educação e saúde junto com uma extensão de benefícios de desemprego suplementares”, disse Kathy Jones, estrategista-chefe de renda fixa da Charles Schwab. “'Há o risco de decepção se o tamanho do alívio não for grande o suficiente ou não se destinar às áreas da economia mais afetadas.”

O Fed não deve comentar os detalhes do pacote fiscal, embora Powell possa soar favorável se for questionado sobre isso, já que o Fed tem pressionado por mais estímulos.

Rieder disse que o Fed provavelmente está considerando fornecer orientações futuras que ajudem a esclarecer o que está pensando sobre sua meta de inflação de 2% e por quanto tempo pode permitir que a inflação suba acima dela antes de aumentar as taxas. Ele poderia anunciar tal plano em setembro.

“A questão é: será com o tempo ou no longo prazo? Depende de como eles expressam isso ”, disse ele. “O que é 'ao longo do tempo?' Se você vai dizer que queremos uma inflação média de 2% em que período de tempo? Os mercados querem saber qual é o período de tempo? É um período de seis meses? ”

O Fed também deve falar sobre o controle da curva de juros. Isso seria usar as compras de ativos do Fed para atingir os níveis das taxas de juros em uma determinada parte da curva de juros. 

Michael Gapen, economista-chefe do Barclays nos Estados Unidos, disse que havia pensado anteriormente que o Fed faria um movimento para controlar a curva de juros, mas agora acha que seria desnecessário e não deixaria o Fed com tanta flexibilidade.

“Eles estavam falando tanto sobre isso que pensei que talvez fossem, mas depois de ler a ata da reunião de junho, acho que não vão falar. Certamente está na lista de ferramentas potenciais ”, disse ele.