É amplamente esperado que o RBA anuncie mais medidas de flexibilização na reunião desta semana. O pacote de medidas provavelmente incluirá um corte da taxa para 0.1% e a expansão do programa de controle da curva de rendimentos com foco em títulos de 5 a 10 anos.
Desenvolvimento Económico desde Outubro
Os dados económicos divulgados desde a reunião de Outubro mostraram melhorias, mas apenas a um ritmo lento. Como sugeriu o governador Philip Lowe, impulsionar o mercado de trabalho é “uma prioridade nacional”. No entanto, a taxa de desemprego subiu +0.1 pp, para 6.9% em Setembro. Embora o valor tenha ficado abaixo do consenso de 7.1%, está muito acima da meta de longo prazo de 4.5%. O total da folha de pagamento diminuiu -29.5 mil, dos quais os empregos em tempo integral diminuíram -20.1 mil. Em agosto, a folha de pagamento total somou +111 mil. Sobre a inflação, o IPC global subiu para +0.7% ano a ano no 3T20, de -0.3% há um trimestre. A inflação cresceu +1.6% em relação ao segundo trimestre. A inflação medida do RBA foi em média de + 1.25% a/a no trimestre. Todos os barómetros sugerem que a inflação permaneceu abaixo da meta do RBA de “2-3% em média, ao longo do tempo”.
O último PMI industrial caiu para 54.2 em outubro, de 55.4 há um mês. Embora permanecesse em expansão (acima de 50), o crescimento desacelerou. Vários subíndices, incluindo a produção e as novas encomendas, expandiram-se a um ritmo mais lento do que em Setembro. Pior ainda, o emprego voltou a contrair-se durante o mês. Tal como sugerido no relatório anexo, a recuperação das actividades industriais da Austrália “perdeu algum ímpeto no início do quarto trimestre”. O relatório acrescenta que “embora as medidas pandémicas em curso continuem a pesar sobre a atividade industrial, as questões logísticas associadas às perturbações da capacidade de carga global e às ações industriais nas docas australianas também levaram a uma disponibilidade reduzida de materiais de entrada, o que perturbou o processo de produção”. Espera-se que “uma nova perturbação na distribuição de factores de produção possa, portanto, afectar o crescimento da produção nos próximos meses”. Numa nota positiva, “as perspectivas a longo prazo permanecem optimistas, uma vez que os produtores de bens australianos esperam uma maior flexibilização das restrições ao coronavírus e os gastos de estímulo do governo em despesas de infra-estruturas para impulsionar a produção durante o próximo ano”.
Flexibilização Adicional da Política Monetária
Na acta da reunião de Outubro, o RBA enviou um forte sinal de maior flexibilização na próxima reunião. Os membros “concordaram em manter configurações políticas altamente acomodatícias enquanto for necessário e em continuar a considerar como a flexibilização monetária adicional poderia apoiar o emprego à medida que a economia se abrisse ainda mais”. As potenciais ferramentas discutidas incluíam “a redução das metas para a taxa monetária e o rendimento a 3 anos para zero, sem se tornarem negativas, e a compra de obrigações governamentais mais ao longo da curva de rendimento”. Como tal, esperamos que o RBA anuncie um pacote de flexibilização na reunião desta semana. O pacote provavelmente incluirá redução na taxa à vista, meta de controle da curva de rendimento (YCC) e taxa do Term Funding Facility (TFF) para 0.1%, dos atuais 0.25%. Entretanto, também expandirá as compras de activos em obrigações de 5 a 10 anos, a fim de reduzir os rendimentos de longo prazo e conter a valorização do dólar australiano.
Embora uma maior flexibilização pareça ter sido totalmente precificada, ainda afetaria o movimento do Aussie. Por exemplo, o mercado espera atualmente que o RBA compre uma quantidade fixa (AUD100B, ~ 5% do PIB) de títulos do governo da Commonwealth australiana (ACGB) e títulos semigovernamentais, com foco na parte de 5 a 10 anos da curva. Pode ser decepcionante se o anúncio da RBA não vier com um volume específico. Isso poderia levantar o australiano.
Signal2forex.com - Melhores robôs Forex e sinais
