Arbetsmarknaden är stark och anställningskraftig, i motsats till marknadens rädsla

Novembers jobbrapport på fredagen borde visa en stark anställningstakt i en solid underliggande ekonomi, en stark kontrast till några av de värsta rädslorna på finansmarknaderna denna vecka.

Glidande obligationsräntor och fallande aktiekurser har hjälpt fansen att oroa sig för att realekonomin kommer att stanna upp och gå mot en recession. Men ekonomer, som tittar på styrkan på arbetsmarknaden bland andra indikatorer, har sett små chanser till en lågkonjunktur före 2020, även om de ser den ekonomiska tillväxten avta till strax under 2.5 procent 2019.

När novembers sysselsättningsrapport släpps klockan 8:30 ET, förväntar sig ekonomer att se 200,000 3.7 lönesummar läggas till och arbetslösheten hålls på 0.3 procent. Ekonomer förväntar sig ännu lägre arbetslöshet under de kommande månaderna. Timlönerna i november förväntades stiga med 3.1 procent, eller XNUMX procent på årsbasis.

"Min gissning är att vi kommer att få något lite över trenden på grund av det faktum att detaljhandeln kommer att bli bra, med alla rapporter om att butiker anställer mer aggressivt än de har gjort på flera år", säger Stephen Stanley, chef. ekonom på Amherst Pierpont.

Handlare kommer att titta för att se om jobbrapporten kan sätta en brantare handel tillbaka till obligationsmarknaden. Treasury-kurvan har "flatats ut" och på måndagen inverterades faktiskt en del av kurvan mellan 2- och 3-åriga statskassor och 5-åren. Det betyder att 5-årsräntan var lägre, och det är en lågkonjunkturindikator.

Samma fenomen med en inverterad kurva var nära att hända för den del av kurvan som handlare tittar på mycket mer noggrant - spridningen från 2 till 10 år. Spreaden kom inom 9 punkter innan den breddades ut igen på torsdagen.

"Jag tror att rörelsen på marknaden helt enkelt överdrev graden i vilken saker och ting har förändrats i de ekonomiska utsikterna... Jag ser det mer som en marknadshistoria än en ekonomisk historia," sa Stanley.

Torsdagsmarknaderna skakades av gripandet av en kinesisk telekomchef, på uppdrag av USA, av rädsla att det skulle förvärra redan ansträngda relationer mellan USA och Kina och göra det ännu svårare att nå ett handelsavtal. Dow Jones Industrial Average föll så mycket som 780 poäng, men återhämtade sig och var nere med bara 79 poäng vid stängningen, efter en Wall Street Journal historien sa att Fed kunde pausa i sin räntehöjningscykel i början av nästa år.

En del av oron för ekonomin härrör från osäkerhet kring handel och rädsla för att det kan bli en ny tullrunda om samtalen misslyckas. Men det finns också en del data som visar långsammare. För det första har bostadsdata varit svagare än väntat.

Tom Simons, en penningmarknadsekonom med Jefferies, sa att obligationsmarknaden har reagerat på handlingen på aktiemarknaden. Den 10-åriga avkastningen nådde en bottennotering på cirka 2.82 procent när aktierna såldes kraftigt på torsdagen innan de steg till 2.88 procent sent på dagen när aktier raderade förluster.

Simons förväntar sig att 220,000 3.7 jobb ska läggas till i november och en arbetslöshet på XNUMX procent.
"På vilket sätt som helst kommer det att bli en mycket stark release, och jag har inga som helst förväntningar att det kommer att inspirera till förtroende på marknaden... Om det är en svag siffra, tror jag att det är ett stort problem. Aktier blir dödade på det, säger Simons.

I oktober lade ekonomin till 246,000 136,000 lönelistor, vilket studsade tillbaka från bara XNUMX XNUMX jobb i september. Ekonomer skyllde nedgången i september på effekten av orkaner i sydost.

Valutahandlare har uppmärksammat veckovisa uppgifter om arbetslöshetsanspråk, som var något högre än väntat den här veckan och har varit något förhöjda de senaste veckorna. Fyraveckorsgenomsnittet på 228,000 223,000 steg från XNUMX XNUMX förra veckan.

Tanken är att skadeuppgifterna är mycket närmare realtidsinformation om ekonomin än den månatliga jobbrapporten.

"I september, när vi skrev ut de lägsta värdena, var det de lägsta fortlöpande anspråken på 50 år. När man tänker på hur låg den är med tanke på hur mycket befolkningen har vuxit under 50 år, är det otroligt att det skulle kunna göra det. Jag tror inte att det här är något att oroa sig för, säger Simons.