IPO yeşil ayakkabısı böyle çalışır

Neredeyse yılın sonu, peki alternatif bir ödüle ne dersiniz?

Ödül kategorisi: En Az Anlaşılan Ve Yine de Anlaşılması Kolay-Sermaye-Piyasaları-Şey

kazanan: Yeşil Ayakkabı

Son Aramco halka arzının bir kez daha gösterdiği gibi, greenshoe (veya gerçek adını vermek için fazla tahsis seçeneği) hala bazıları için kafa karıştırıcı olduğunu kanıtlıyor. Bu şaşırtıcı, çünkü kavranacak pek bir şey yok.

Sigortacılar, halka arzları rutin olarak, tipik olarak %15 oranında fazla tahsis eder. Bunu, fazladan hisseleri açığa satarak, diğerlerine tahsis etmek için bazı yatırımcılardan ödünç alarak yaparlar. Bu, sigortacıların bir noktada kapatmak zorunda kalacakları (ihraç fiyatı üzerinden) bir kısa pozisyona sahip oldukları anlamına gelir.

Sigortacıların tüm bunları yapmasının nedeni, ticarete başladıklarında hisselerin piyasa fiyatını stabilize etme esnekliği sağlamaktır. Zaten kısa oldukları için, bu hisselerin zaten konuşulduğunu bilerek, kısa pozisyonlarının boyutuna kadar piyasadan mutlu bir şekilde hisse satın alabilirler.

eğer hisseler düşmek ikincil piyasada işlem başladığında, sigortacılar, piyasadan hisse satın alarak ve borç aldıkları yatırımcılara geri vererek açıklarını kapatabilirler. Bunu yaparlarsa kar elde ederler, çünkü hisseleri ihraç fiyatından tahsis etmişler, ancak piyasada ihraç fiyatının altında satın alıyorlar. Bu durumda, halka arz anlaşma boyutu açıkça değil ihraç eden veya satan hissedar piyasaya daha fazla hisse satmadığı için artar.

eğer hisseler yükselmek İkincil piyasada, sigortacılar, ihraççıdan veya satan hissedardan fazladan hisse satın almak için fazla tahsis seçeneğini kullanarak açıklarını kapatırlar. Bu durumda, hisse senetlerini ihraç fiyatından satın aldıkları için (fazladan komisyon kazanmalarına rağmen) kar etmezler. Ama anlaşma boyutu yok ihraççı veya satan hissedar daha fazla hisse sattığı için ekstra tutarda artış.

Bu kadar.

Bu konuda inek olmak istiyorsanız (ve kahretsin, buraya kadar okudunuz, öyleyse neden olmasın?), Ayrıca, sigortacılara prim ödemeden greenshoe seçeneği sağlandığı için, daha fazlasını aldıklarını da not edebilirsiniz. Ücretsiz bir sigorta poliçesi olduğu için teknik kazanç.

Ayrıca, 1: genellikle sigortacının fazla tahsis seçeneğini kullanması için 30 günlük bir süresi olacaktır. Dolayısıyla, bu süre zarfında, hisselerin davranışına bağlı olarak, piyasadan satın alma ve opsiyonun sadece bir kısmını kullanmanın bir kombinasyonunu kullanarak açıklarını kapatmaları tamamen mümkündür.

Ayrıca, 2: Bir konu kamuya açıldıktan sonra bir sigortacının önceliklerinden biri açığı kapatmak olacakken, bir diğeri piyasaya sürdükleri hisse senedinin optimal ticaretini sağlamak, dolayısıyla tüm fazla tahsis palavrasını sağlamaktır. ilk yer. Ne mutlu ki, hisseler düşerse piyasadan geri satın almanın etkisi, yalnızca satın alma desteği sağlamakla kalmaz, aynı zamanda mevcut stok arzını %15 oranında azalttığı için daha fazla teknik bir artış sağlar.

Ayrıca, 3: Bu günlerde olağan yaklaşım, hisse senedi fiyatı düşerse piyasadan satın alarak açığınızı kapatmak olsa da, sigortacıların isterlerse ihraç fiyatına kadar herhangi bir fiyattan dengeleyici teklifler vermeleri de sıklıkla mümkündür. . Bunu yaparak, kısa vadeli kârlarının bir kısmından veya tamamından vazgeçiyorlar, tabii ki, bu yüzden, gerçek bir baskı olmadıkça, şu anda çok fazla şey yapılmamaktadır.

Ayrıca, 4: hayır, tüm bu düzenleme, sigortacıların anlaşmaları kötü ticaret yapmaları için ters bir teşvik yaratmaz. Aşağıda ihraç fiyatından açık teminattan elde ettikleri herhangi bir kâr, yalnızca bu kısımdan gelen komisyon eksikliğiyle değil, aynı zamanda kötü bir şekilde yanlış giden bir anlaşmanın çok daha önemli itibar zararıyla da dengelenmelidir.

Ve son olarak: evet, sigortacılar aşırı tahsis seçeneğinin kapsadığı %15'in ötesinde halka arzı açık açık kapatabilirler. Ama o kısım için kendi başlarınalar. 

İyi şanslar!