Yavaşlayan Çekirdek Enflasyon, Kötüleşen Tüketici Duyarlılığı ve Bölünmüş Fed

Her şey tüketicilerle ilgili. Çekirdek enflasyondaki yavaşlama ve güvendeki keskin bozulmanın ardından Dolar, hafta sonuna doğru sert bir düşüş yaşadı. Piyasalar, Fed'in Eylül ayında yapacağı azaltım açıklamasının yanı sıra, hafta sonunda yapılacak Jackson Hole sempozyumunda somut bir açıklama yapma konusunda birdenbire daha az emin olmaya başladı. Dolar haftayı Sterlin ile İsviçre Frangı arasında hafif bir seviyede tamamladı. Gelişme, en azından bu haftanın ilk bölümünde Dolar'da daha fazla aşağı yönlü hareketin yaşanacağına işaret ediyor.

Öte yandan, ABD hisse senetlerinin rekor koşularını uzatmasına rağmen, hazine getirilerindeki düşüşün ardından Yen güçlü bir toparlanma kaydetti. Yeni Zelanda Doları, bu hafta RBNZ'nin faiz artırımını bekleyerek ikinci en iyi dolar olarak onu takip ediyor. Kanada Doları ise üçüncü kazanan oldu. Euro ve Avustralya haftayı karışık tamamladı.

Çekirdek enflasyonun yavaşlaması, tüketici duyarlılığının kötüleşmesi ve Fed'in bölünmesi

Doların yükselişi, Temmuz ayında çekirdek TÜFE'nin yıllık %4.5'ten %4.3'e düşmesinin ardından ilk olarak yavaşladı, manşet TÜFE ise %5.4'te değişmedi. Veriler, mevcut enflasyonun “geçici” olduğu ya da en azından şimdilik hızlanmadığı görüşünü güçlendiriyor.

Daha sonra, Cuma günü 81.2'den 70.2'ye keskin bir düşüş gösteren Michigan Üniversitesi ekonomik hissiyatı nedeniyle ağır satışlar tetiklendi. Bu, 2011'den bu yana en düşük seviye. Daha da önemlisi, büyük ölçekli düşüş, şimdiye kadar yalnızca altı kez aşıldı ve bunların tümü ekonomideki ani olumsuz değişikliklerle bağlantılıydı. Bu sadece bir veri noktası olmasına rağmen, arka planda Delta varyantının hızla yayılmasıyla birlikte ekonominin gidişatına ilişkin endişeleri artırdı.

Esther George, Robert Kaplan ve Eric Rosengren gibi bazı Fed yetkilileri, istihdam piyasalarında daha fazla güçlü iyileşme sağlanması koşuluyla Eylül ayında faiz azaltımının açıklanacağı konusunda olumlu görüş bildirdi. Ancak Thomas Barkin ve Raphael Bostic gibi bazıları temkinli görünüyordu, muhtemelen sonbaharda karar vermeyi düşünüyorlardı. Charles Evans gibi güvercinler karar vermeden önce birkaç iş raporu daha görmek istiyor. Mary Daly ise bu yılın sonlarında veya gelecek yılın başlarında azalmayı bekliyor.

10 yıllık getiri 55 günlük EMA tarafından reddedildi, önce daha fazla aralık ticareti yapıldı

10 yıllık getiri geçen hafta 1.379'a yükseldi ancak 55 günlük EMA'ya dokunduktan sonra keskin bir gerileme yaşadı ve 1.297'de kapandı. Gelişme, TNX'in henüz 1.765'ten düzeltmenin tamamlandığını onaylamaya hazır olmadığını gösteriyor. Bunun yerine işlem aralığını 1.128 ile 1.420 arasında genişletecek. Bununla birlikte, başka bir düşüş durumunda 1.128'ten 50'e %0.504 geri çekilmeye yakın olan 1.765 desteğinin kırılmasını beklemiyoruz.

1.420 direncinin kırılması büyük olasılıkla Fed'in somut bir azaltma planıyla daha fazla güven göstermesiyle gelebilir. Bu durumda, önümüzdeki yılın sonlarına doğru faiz artırımına ilişkin söylentilerin kızışması nedeniyle TNX'in 1.765 zirvesine doğru yöneldiğini muhtemelen görebiliriz.

Dolar endeksi 93.43 direncini geçemedi, tersine döndü ve düşüşle kapattı

Dolar endeksi geçen hafta 93.19'a yükseldi ancak 93.43 direncini kıramadı ve oradan tersine dönerek haftayı 92.51'de düşük kapattı. DXY'nin hala yükselen 55 günlük EMA'nın üzerinde rahat bir şekilde durduğu göz önüne alındığında, yakın vadede başka bir yükselişi tercih edebiliriz. 93.13/43 direnç bölgesinin kırılması, 38.2'da 102.99'dan 89.20'ye %94.46'lik bir geri çekilmeyi hedefleyecektir.

Fibonacci seviyesi 94.46, temel trendin belirlenmesi açısından önemli olacak. Buradaki güçlü kırılma, DXY'nin halihazırda orta vadeli bir yükseliş trendinde olduğunu gösteriyor ve bu, 61.8'de %97.72'lik bir geri çekilmeye kadar uzanacak. Ancak buradaki başarısızlık ve 91.78 desteğinin (erken) kırılması, kararlı bir yön almadan önce 90 seviyesinin altına başka bir girişimde bulunulmasına neden olabilir.

Altın ilk dalışın ardından toparlandı ancak 1800 yukarı yönlü hareket edebilir

Altındaki ilk satış dalgası, aşırı zayıf olmasına rağmen, esas olarak aşırı zayıf likidite nedeniyle kısa sürdü. Sonraki toparlanma aslında oldukça etkileyiciydi ve Dolar'ın zayıflığından kaynaklanıyordu. 1741.44 desteği devam ettiği sürece daha fazla yükseliş hafif bir lehte olacaktır. Ancak 55'e yakın olan 1800.05 günlük EMA (şu anda 1800'te) yukarı yönlü bir sınır oluşturabilir ve 1676.65'lik temel desteğin üzerine başka bir düşüş getirebilir. Ancak 55 günlük EMA'nın sürekli kırılması, 1916.30 direncine daha güçlü bir yükseliş olasılığını artıracaktır. Bu, eğer gerçekleşirse DXY'nin 91.78 desteğini kıracağını iki kez doğrulamak için kullanılabilir.

Yen Avustralya ve Kivi karşısında toparlandı

Yen'in geçen haftaki toparlanması emtia para birimlerine karşı da dahil olmak üzere oldukça geniş tabanlıydı. AUD/JPY 91.64 direnciyle reddedildi, ardından tersine dönerek 80.74'te kapandı. Şimdi odak noktamız bu hafta 80.69'luk küçük destek. Buradaki sağlam kırılma, AUD/JPY'nin en azından 79.82'den konsolidasyon modelinin içinde başka bir düşüş ayağında olduğunu öne sürecek. Bu düşük seviyeyi yeniden test etmek için daha derin bir düşüş görülebilir.

NZD/JPY'nin görünümü, 77.91'e doğru toparlanmanın daha güçlü olması nedeniyle, AUD/JPY'ye göre nispeten daha iyimserdi. Ancak 4 saatlik MACD'de görüldüğü gibi yukarı yönlü ivmeyi kaybettikten sonra belirgin bir şekilde geri çekildi. 76.87'lik küçük desteğin kırılması, 75.25'ten gelen düzeltme modelinin tamamlandığını ve bu düşük seviyeyi yeniden test etme ihtimaliyle birlikte daha derin bir düşüşe yol açacağını da gösterebilir.

RBNZ artışının NZD/USD için bazı yukarı yönlü riskleri var

Aynı zamanda Kiwi, RBNZ oranının %0.25'ten %0.50'ye çıkacağı beklentisiyle bu hafta bazı yukarı yönlü riskler taşıyor. RBNZ'nin sağlaması durumunda NZD/USD 0.7104 direncini aşabilir. Bu, 0.7463'teki düzeltme modelinin 0.6879'da beklenenden daha sığ tamamlandığını doğruluyor. Bu aynı zamanda, önce kısa vadeli trend çizgisi direncine (şimdi 0.7198'de) ve ardından 0.7315 direncine kadar bir miktar yukarı yönlü ivmelenmeyle gelebilir.

Şimdilik, yükseliş senaryosunun gerçekleşmesi halinde bunun NZD/JPY'de daha güçlü bir toparlanmayla mı geleceği, yoksa Doların emtia para birimleri karşısında düşüşe mi yol açacağı belli değil.

EUR / USD Haftalık Görünüm

EUR/USD paritesinin geçen haftaki geç toparlanması, 1.1705 saatlik MACD'deki yukarı yönlü yakınsama koşuluyla 4'te kısa vadeli dip noktasına işaret ediyor. Bu aynı zamanda 1.1602/1703 kilit destek bölgesinin hemen öncesinde geldi. İlk önyargı şu anda bu hafta ilk olarak 1.1907 direnci için yükseliş yönünde. Buradaki kesin kırılma, 1.2265'ten düşüşün yanı sıra 1.2348'den konsolidasyon modelinin tamamlandığını gösterecek. 1.2265/2348 direnç bölgesinin yeniden test edilmesi için yakın vadeli görünüm yükselişe geçecek. Ancak 1.1705'in altında, odak yeniden 1.1602/1703 temel destek bölgesine dönecek.

Büyük resimde, 1.0635'ten yükseliş, 1.0339'dan (2017'nin en düşük seviyesi) formasyonun üçüncü ayağı olarak görülüyor. Daha fazla ralli, 1.1602 desteği devam ettiği sürece, bir sonraki 1.2555'te küme direnci (38.2'da 1.6039'dan 1.0339'a %1.2516 geri çekilme) lehine olmaya devam ediyor. 1.2555'ten gelen tepki, paritenin altında yatan uzun vadeli momentumu ortaya çıkarmalıdır. Bununla birlikte, 1.1602'nin sürekli kırılması, 1.0635'ten yükselişin sona erdiğini öne sürecek ve orta vadeli görünümü tekrar düşüşe çevirecektir.

Uzun vadeli resimde, odak 1.2555 küme direnci üzerinde kalmaya devam ediyor (38.2'da 1.6039'dan 1.0339'a %1.2516 geri çekilme). Oradaki sürekli kırılma, uzun vadeli yükseliş yönünü doğrulamalı ve 61.8 ve üzerinde %1.3862 geri çekilmeyi hedeflemelidir. Bununla birlikte, 1.2555'in reddedilmesi, öncelikle uzun vadeli görünümü nötr tutacak ve daha sonraki bir aşamada düşüş eğiliminin yeniden başlaması olasılığını artıracaktır.