首都銀行存在信用問題

首都銀行董事長弗農·希爾

資本大轉彎、大幅下調盈利目標、關聯交易問題：這不是歐洲估值最高的銀行應有的經營方式。

然而，英國挑戰者大都會銀行不得不通過隔夜配售向其股東再提供300 億英鎊的股權，儘管今年早些時候分析師對可能的資本短缺的擔憂引發了拋售，但該銀行堅稱不會這樣做。離開。

Goodbody 的研究評論稱，麥德龍的目標現在已成為“笑柄”，因為該公司在增資後將 2020 年股本回報率目標從 11.5% 下調至 14%。

這讓首都銀行董事長弗農·希爾(Vernon Hill)感到尷尬，他長期以來一直以美國商業銀行創始人的聲譽為名進行交易。 很大程度上得益於這個例子，麥德龍的估值幾乎是 2018 年共識賬面價值的三倍——儘管股東基礎有限意味著其股票流動性相對較差。

與Hill 於2010 年創辦的Metro Bank 一樣，Commerce 在1990 年出售給加拿大道明銀行(TD Bank) 之前，在2000 年出售給加拿大道明銀行(TD Bank) 之前，在2007 年出售給加拿大道明銀行(TD Bank) 之前，通過XNUMX 年代和XNUMX 年代初期的分支機構擴張而迅速發展。 。

它非但沒有多次籌集資金，還支付了股息。

關注

代理顧問格拉斯·劉易斯 (Glass Lewis) 在 XNUMX 月份的年度股東大會之前對其繼續使用希爾妻子雪莉 (Shirley) 擁有的 InterArch 進行分行設計表示擔憂，之後麥德龍最近的態度大轉變也無濟於事。

2007 年，在美國監管機構對該銀行與 InterArch 之間的類似關係進行調查後，希爾辭去了 Commerce 董事長一職，這些擔憂變得更加令人心酸。

與 Commerce 一樣，Metro 的策略無疑有一些巧妙的元素：營業時間長、即時藉記卡打印或只是悠閒的氛圍。 該銀行在 2016 年 IPO 之前吸引了 Wellington Management 等知名投資者。 最近融資的完成至少消除了任何股份過剩。

但樹枝上的狗碗可能不足以讓希爾複製他之前的成功。 經濟崩潰十年後，由於低利率持續存在，他的以分行為基礎的存款收集方式看起來問題更大。 換句話說，無息存款和零風險國庫券之間的利差增長速度不足以覆蓋運營成本。

現在的問題還在於，麥德龍最近的快速貸款增長（截至 55 月底同比增長 XNUMX%，儘管其存款基礎仍遠高於其貸款賬面）是否會在後來證明以犧牲其資產質量為代價。

例如，它從其他所有銀行都迴避的借款人那裡獲得了多少業務，例如由於英國政治泥潭而搖搖欲墜的中小企業？

首都銀行似乎懇求投資者保持冷靜並繼續前進。