בנקאות: עשור חדש, בעיות דומות

איך נראה ענף הבנקאות כשאנחנו נכנסים לעשור חדש? כדאי להעיף מבט לאחור על זה שרק סיים לפני שנעשה זאת.

ינואר 2010 היה עדיין התקופות הגרועות ביותר עבור הבנקאות. קל לשכוח כעת, שנתיים לאחר פרוץ המשבר הפיננסי העולמי, נראה כי כל תפישת הענף נמצאת בסיכון. אירופה תפסה את הבאג המשבר מאוחר יותר מאשר ארה"ב והבנקים שלה סבלו בסופו של דבר הרבה יותר. אלה היו זמנים יוצאי דופן.

למרבה המזל הגרוע ביותר עכשיו מאחורינו, אך ככל שמתחיל 2020 נותרים אתגרים רציניים כמעט לכל הבנקים, כמו גם לכמה פרקים יוצאי דופן.

הנה אחת שמתבלטת: בסוף 2019 אירומוני שוחחה עם בנקאי פרטי שוויצרי בכיר. שוויץ נאבקת כבר זמן מה בשיעורים שליליים והבנקים החלו לגבות את לקוחותיהם בעלי השווי הנקי הגבוה יותר בגין החזקת פיקדונות. בשווקים לא בטוחים, הלקוחות לא כל כך מעוניינים להוציא את כספם לעבודה. 

אז מה ההשקעה הטובה ביותר בסביבה זו? כסף מזומן. 

הרבה אנשים שוויצרים עשירים מעבירים את כספם לשטרות, ואם לא ממש מסתירים אותם מתחת למזרן, לפחות לא מכניסים אותם לשום מקום ליד בנק שרוצה לגבות כסף על פיקדון. בנקאי זה הגיע לאחרונה לשלב, שם הבנק הלאומי בשוויץ החל לדאוג שאולי לא יהיו מספיק שטרות במחזור. 

כל כך הרבה לחברה נטולת המזומנים.

שיעורים שליליים

שיעורים שליליים הם אתגר גדול, במיוחד באירופה וביפן. בוא נחזור שוב 10 שנים אחורה. זוכר שכאשר הבנקים חיפשו את ההפקדות כמקור מימון זול וסימן כוח? כיום, אם אתה גר בסביבת ריבית שלילית, פיקדונות רבים יותר מהלוואות הם דרך ברזל יצוק להפסיד כסף. 

אז המנטרה לעת עתה בקרב מנהלי הבנקים היא שיש ספרים תואמים. נסו להעביר כמה שיותר מהפקדותיכם לעבודה. בנקים בבסיסם מרוויחים כסף מהמרווח בין הכסף שהם מקבלים (פיקדונות) לבין כסף שהם נותנים (הלוואות). ביחס של 100% פיקדון הלוואה, זה ממש לא משנה אם שיעור ההפקדה הוא -0.5% ושיעור ההלוואה הוא + 1.5%. זה אותו מרווח כאילו השיעורים בהתאמה היו 5% ו -7%. 

מה שנותר לראות הוא האם דחיפה זו להעמדת פיקדונות לעבודה או לא תביא בסופו של דבר לעלייה בהלוואות שאינן בעלות ביצועים, במיוחד מכיוון שהבנקים הנאבקים בשיעורים שליליים הם גם אלה המתמודדים עם כלכלות מתקשות.

מעולם לא ראינו השפעה כה מתמשכת של הגיאופוליטיקה על אמון העסקים והסנטימנט בשוק הפיננסי 

 - ויסוואס רג'אבן, ג'יי.פי מורגן

במהדורה זו, יורומוני שוב בוחנת מקרוב את הביצועים של 25 בנקים שלדעתנו, יחד, נותנים תמונה טובה על בריאות הבנקאות העולמית. זה גורם לסקירה מעניינת. 

בנקים עושים פחות עם יותר. בנק אחד בלבד צמצם את סך נכסיו בתשעת החודשים הראשונים של 2019 - יוניקרדיט, שמכרה עסקים באותה תקופה. באופן קולקטיבי, הבנקים הגדילו את נכסיהם ב -5.5% בהשוואה לתקופה המקבילה בשנת 2018.

אך ביצועי הנכסים היו גרועים. ההכנסות המצטברות עלו ב -1.1%, אך 11 מתוך 25 הבנקים צפו בהכנסות. גם התשואה על הנכסים וגם התשואה להון ירדו ביותר ממחצית מתוך 25. הרווחים המצטברים ירדו ב -2.7% והרווחים האישיים ירדו ב -12 מתוך 25 הבנקים שאנו סוקרים.

התשואה להון מהווה נקודה כואבת בענף כבר למעלה מעשור, ואין שום סימן לכך שהוא משתפר. כפי שאומר לנו החודש ז'אן פייר מוסטייה, מנכ"ל יוניקרדיט ואחד הפרשנים המדהימים ביותר בענף הבנקאות: "הבנקים מסתכנים להפוך למלכודות ערך. ההחזר על ההשקעה יורד כאשר ה- E עולה. בתור תשואה סטנדרטית על יעד הון מוחשי לענף, 8% הם 10% החדשים. " 

זה בקושי המסר המעודד ביותר לתת כשאתה מגדיר תוכנית אסטרטגית חדשה לארבע שנים לבנק שלך, כפי שעשה מוסטייר בדצמבר 2019.

האיום הגדול ביותר

עם זאת, אולי האיום הגדול ביותר על הבנקאות בשנת 2020 מתייחס לדברים שאינם בשליטת התעשייה. קל לשכוח לפעמים עד כמה הענף הוא אינטגרלי לכל העסקים - אולי רק הטכנולוגיה מתקרבת להתאמה. 

אם העולם מסתדר טוב, גם הבנקאות נוטה לעשות טוב. אם זה מסתדר רע, הבנקים סובלים (וכמובן, כפי שלימדו אותנו 2007/08 ותוצאותיו, אם הבנקאות עצמה תעשה רע מאוד, היא יכולה לפוצץ גם את שאר העולם).

כפי שאומר לנו החודש ויסוואס רג'אבן, מנכ"ל EMEA ב- JPMorgan, שהוא ללא ספק הבנק החזק ביותר בעולם כיום: "מעולם לא ראינו השפעה כה מתמשכת של הגיאופוליטיקה על אמון העסקים והסנטימנט בשוק הפיננסי."

זה לא אומר שאנחנו עומדים לצאת לשנות 20 חדשות רועמות. לבנקאות, מלמול עדין הוא ככל הנראה לטובת כולם.