Wall Street očima zlata, ako inflácia húže, futures blízko multi-rok highs

Zdá sa, že jedno z najstarších inflačných hedžov na trhu je v počiatočnom štádiu návratu: zlato.

Ako sa desaťročie mimoriadnej politiky odvíja vo Federálnom rezervnom systéme, žltý kov sa môže javiť ako atraktívna možnosť pre investorov, ktorí sa chcú chrániť pred erodujúcimi účinkami inflácie.

„Myslíme si, že je dobrý čas vlastniť vzácne kovy,“ povedal Chris Gaffney, prezident EverBank World Markets. "V Indii a Číne vidíme rastúcu strednú triedu a vyšší disponibilný príjem, čo by malo viesť k väčšiemu fyzickému dopytu."

„Zároveň kvôli volatilite na akciových trhoch ľudia skutočne hľadajú alternatívne aktíva, ktoré si dokážu udržať svoju hodnotu v časoch trhových turbulencií,“ dodal.

Zlato má tendenciu dosahovať najlepšie výsledky v obdobiach rastúcej inflácie, keďže investori hľadia na drahé kovy ako na uchovávateľa hodnoty. So silným ekonomickým výhľadom, volatilitou trhu a rodiacimi sa známkami inflácie je pravdepodobné, že Fed v roku 2018 niekoľkokrát zvýši sadzby.

Spotové zlato sa vo štvrtok popoludní držalo na úrovni 1,352.36 1.6 USD za uncu, deň po tom, čo sa zvýšilo o 2017 percenta v rámci najväčšieho jednodňového zisku od mája 1,355, zatiaľ čo futures na americké zlato sa obchodovali za 30 XNUMX USD za uncu, čo je v rozmedzí XNUMX USD od takmer štvorročného maxima.

Burzovný fond iShares Gold Trust vyskočil o 1.5 percenta po stredajšej správe ministerstva práce, ktorá ukázala, že spotrebiteľské ceny rastú silnejším tempom.

Index spotrebiteľských cien, ktorý sleduje ceny rôznych bežných spotrebných tovarov, vzrástol minulý mesiac o 0.5 percenta oproti prognózam o 0.3 percenta, informovalo v stredu ministerstvo práce. Bez započítania volatilných cien potravín a energií index vzrástol o 0.349 percenta, čo je najväčší mesačný nárast od roku 2005.

Ale „kľúčové“ údaje o mzdách majú investorov na svedomí, dodal Gaffney z EverBank, ktorý zdôraznil nedávnu správu ministerstva práce, ktorá ukázala prekvapivý nárast miezd. Táto správa o pracovných miestach vyvolala rozsiahly výpredaj akcií, čím sa priemyselný priemer Dow Jones dostal do korekčného územia, keďže výnos z 10-ročného dlhopisu Treasury dosiahol štvorročné maximá.

To sa zasa prihojilo do zlata.

Zdroj: CFRA

„V konečnom dôsledku má Fed dôvod byť meraný zvyšovaním úrokových sadzieb, ktoré bude fungovať v prospech zlata,“ napísal stratég CFRA Lindsey Bell. „Zlato vnímame ako inteligentný a obranný spôsob diverzifikácie portfólia v neskoršom období býčieho trhu a pred tým, čo bolo historicky nestabilným rokom, keď sa blížia voľby v polovici obdobia.“

Iste, niektorí portfólio manažéri ešte nie sú takí nadšení pre drahé kovy. Od svojho vrcholu v roku 2011 – a napriek agresívnemu kvantitatívnemu uvoľňovaniu zo strany centrálnych bánk – má zlato krvavú hodnotu, pretože ceny sa odmietali pohnúť. Futures na zlato zostávajú viac ako 26 percent pod týmito maximálnymi úrovňami.

Bežnou kritikou namierenou proti zlatým chybám je, že zlato, na rozdiel od iných bezpečných aktív, ako sú štátne pokladnice, neposkytuje pravidelný tok kupónových platieb alebo dividend. Zlato je z hľadiska obchodovania výlučne hrou so zhodnocovaním kapitálu.

„Problém so zlatom je v tom, že skutočne obchoduje so skutočnými úrokovými sadzbami. Keď sú reálne úrokové sadzby nízke alebo negatívne, ľudia majú radi zlato. Keď majú finančné aktíva vysoký reálny výnos, zlato je znevýhodnené,“ povedal Jack Ablin, investičný riaditeľ Cresset Wealth Advisors. "Ak sa obávate o volatilitu a úrokové sadzby sú príliš nízke, myslím si, že zlato by mohlo byť v blízkej budúcnosti dobrým diverzifikátorom."

"Zlato funguje dobre pri neočakávanej inflácii," dodal. "A toto je najviac očakávaná inflácia, akú som kedy videl."