Netflix nie je odsúdený na zánik o štvrtinu, pokiaľ ľudia nezačnú spochybňovať tézy o dlhodobých investoroch

Základná teória divokého chodu Netflixu na hodnotu 175 miliárd dolárov nebola vyvrátená, keďže rast bol o štvrtinu pomalší, ako sa predpokladalo.

Neúspech v Q2 však môže niektorých investorov prinútiť prehodnotiť, prečo vsádzajú na Netflix.

Základnou hypotézou pre býkov je, že Netflix je na ceste k masívnemu globálnemu rastu predplatiteľov, ktorý pohltí staršie mediálne spoločnosti. Ako som tu písal, analytici takmer všeobecne očakávajú, že predplatitelia Netflixu budú naďalej stúpať – na 200 miliónov a viac do roku 2020.

Nič dnes oznámené nepodkopáva túto všeobecnú myšlienku. Netflix opäť oznámil výrazný rast, keď k 5.2 miliónom globálnych predplatiteľov pridal 130 milióna zákazníkov.

Problémom bola vlastná interná predpoveď spoločnosti, ktorá stanovila štvrťročné číslo na 6.2 milióna. Chýba 1 milión zákazníkov je veľa, najmä preto, že Netflix si získal povesť, že prekonáva svoje vlastné odhady. Netflix tiež v skutočnosti neponúkol dôvod, okrem obviňovania svojich vlastných predpovedných modelov. To je dôvod, prečo akcie klesli asi o 14 percent pri obchodovaní po skončení pracovného času. Samotný Netflix vo svojom liste akcionárom označil štvrťročné výsledky za „nie hviezdne“.

Ak ste si mysleli, že Netflix nahlodá staršie médiá tým, že prevýši množstvo dnešných hráčov (Lionsgate, Viacom, AMC atď.), pričom do roku 22.5 utratí 2022 miliardy dolárov ročne na obsah, ako údajne predpovedal Goldman Sachs, nič dnes oznámené túto tézu nemení.

Ako napísal Daniel Ives z GBH Insights v poznámke klientom: „Sme presvedčení, že ide skôr o zrýchlenie, než o začiatok negatívneho čiastkového trendu pre Netflix, keďže trh so streamovaním a preteky v zbrojení s obsahom sú pre spoločnosť aj naďalej hlavným zadným vetrom. počas nasledujúcich 12 až 18 mesiacov." Ives má za cieľ 500 dolárov za akciu.

Problém je v tom, že obrovským výdavkom Netflixu na obsah pomáha jeho ocenenie. Keď zvýšite výdavky a vaše akcie rastú, je to znamenie, že výdavky budete naďalej zvyšovať.

Keď sa vaše akcie začnú pohybovať opačným smerom počas dlhšieho časového obdobia, možno začnete ustupovať od týchto krikľavých predpovedí výdavkov.

Dnes ešte nič nenaznačuje, že Netflix zmenil svoje dlhodobé zameranie – a pozornosť generálneho riaditeľa Reeda Hastingsa na dlhodobé zameranie jeho spoločnosti je neochvejná. Dokonca to zverejnil na webovej stránke spoločnosti.

Ale udržiavanie vysokej hodnoty určite pomáha urýchliť stratégiu. Ak sa ocenenie začne zmenšovať, celá téza môže byť spochybnená.