Týždenný hospodársky a finančný komentár: znamenia, ktoré poukazujú na výrazný rast tretej štvrtiny

US Review

Známky poukazujúce na solídny rast v treťom štvrťroku

• Maloobchodné tržby v septembri vzrástli o 0.1 %. Tržby menej volatilných kontrolných skupín, ktoré sa podieľajú na HDP, vzrástli o 0.5 %.
• Priemyselná produkcia sa v septembri zlepšila o 0.3 %, keďže ťažba a objednávky tovaru dlhodobej spotreby rástli. Výroba obchodných zariadení vzrástla v 8.0. štvrťroku o silných 3 %.
• Bývanie je stále podgurážené. Predaj existujúcich domov klesol o 3.4 % na 5.15 milióna kusov. Celkový počet začatých prác klesol v septembri o 5.3 % v dôsledku poklesu v segmente viacerých rodín.
• Federálna vláda mala počas fiškálneho roka 779 deficit 2018 miliárd USD. Výber daní vzrástol o 0.4 %, zatiaľ čo výdavky vzrástli o 3.2 %. *pre peniaze navyše na menovom trhu použite náš forex topánok*

Známky poukazujúce na solídny rast v treťom štvrťroku

Tento týždeň sa nahrnulo množstvo údajov, ktoré do značnej miery poukazovali na to, že hospodársky rast zostane v treťom štvrťroku stabilný. Odhadujeme, že reálny HDP rástol v tomto období anualizovaným tempom 3.3 %, čo bolo spôsobené silnými spotrebiteľskými výdavkami, výrazným budovaním zásob a dodatočným zvýšením fiškálnych stimulov.

Maloobchodné tržby zaostali za očakávaniami a v septembri vzrástli o 0.1 %, najmä v dôsledku pomalšieho predaja na čerpacích staniciach a v baroch a reštauráciách, ktoré klesli o 0.8 % a 1.8 %. Tržby kontrolnej skupiny, ktoré sa podieľajú na HDP a nezahŕňajú volatilné kategórie ako auto, plyn a stavebné materiály, však dosiahli lepšie výsledky, než sa očakávalo, a počas mesiaca vzrástli o solídnych 0.5 %.

Priemyselná produkcia vzrástla v septembri o 0.3 %, keďže ťažba a objednávky tovaru dlhodobej spotreby rástli. Vyššie ceny ropy naďalej podporujú ťažobnú produkciu, zatiaľ čo výrobnú aktivitu posilnil nárast motorových vozidiel a strojov. Silný 8.0 % nárast výroby podnikového vybavenia za posledné tri mesiace je dobrým znamením pre to, že výdavky na vybavenie podporujú rast reálneho HDP v 3. štvrťroku.

Hlavný ekonomický index (LEI) sa v septembri vyšplhal o 0.5 % vyššie, čo je ďalším dôkazom toho, že ekonomický rast zostane stabilný aj v poslednom štvrťroku. Medzitým sa základná sila trhu práce prejavila v augustovej správe JOLTS, ktorá ukázala rekordný počet voľných pracovných miest. Miera odchodu pracovníkov zo zamestnania tiež dosiahla najvyššiu úroveň od roku 2001, čo signalizuje, že pracovníci majú vysoký stupeň dôvery v trh práce. O téme posilňujúceho sa trhu práce sa hovorilo aj v zápisnici z posledného stretnutia FOMC z 25.-26. septembra zverejnenej tento týždeň. Zápisnica odhalila, že účastníci vo všeobecnosti očakávajú ďalšie zvýšenie sadzby federálnych fondov, ak budú takéto celkovo pozitívne podmienky pretrvávať. To opätovne potvrdzuje náš postoj, že Fed zavŕši rok zvýšením sadzieb v decembri, po ktorom budú nasledovať ďalšie tri zvýšenia v roku 2019. Prečítajte si Fundamentálna analýza...

Bývanie však naďalej zaostáva za rastom ekonomickej aktivity. Predaj existujúcich domov zaostal za očakávaniami a v septembri klesol o 3.4 %. Začatie bývania bolo tiež mierne pod konsenzom a počas toho istého obdobia kleslo o 5.3 %. Veľká časť tohto poklesu sa vyskytla v nestálom segmente viacerých rodín, zatiaľ čo nové rodinné jednotky boli v podstate ploché. Hurikán Florence mohol mať nenáležitý vplyv, pretože juh zaznamenal v priebehu mesiaca pokles o 13.7 %. Index trhu s bývaním NAHB mierne vzrástol, čo odráža silnú dôveru stavebníkov v súvislosti so súčasným dopytom po nových domoch. Vzhľadom na to, že ceny materiálov sa v poslednom čase uvoľnili a dopyt sa zdá byť stabilný, očakávame postupné zlepšovanie aktivity v nasledujúcich mesiacoch.

Medzitým federálna vláda vykázala počas fiškálneho roka 779 deficit 2018 miliárd dolárov, čo je číslo len o málo vyššie, ako sme očakávali vzhľadom na nedávnu dohodu o rozpočte a daňovú reformu. Výber daní vzrástol len o 0.4 %, pričom výdavky vzrástli o 3.2 %. Vzhľadom na to, že tieto zmeny v politike budú v platnosti počas celého budúceho fiškálneho roka, očakávame, že deficit sa vo fiškálnom roku 1 ešte viac prehĺbi na sever od 2019 bilióna USD.

Pre obchodníkov: výsledky testov našich odin forex robot na stiahnutie zadarmo alebo použiť naše najlepšie portfólio Forex roboti pre automatizované obchodovanie.

US Outlook

Predaj nových domov • Streda

Predaj nových domov vzrástol v auguste na 629,000 3.5 kusov, čo je medzimesačný nárast o 7 % po dvoch po sebe nasledujúcich mesiacoch poklesu. Zatiaľ čo tržby medziročne vzrástli o takmer 1.9 %, rast tržieb by mohli brzdiť rastúce sadzby hypoték. Zhodnocovanie cien sa od začiatku tohto roka spomalilo, no stredná cena nového bývania bola v auguste stále vyššia o 1.7 % v porovnaní s predchádzajúcim rokom. Predaje na severovýchode prudko vzrástli, ale klesli o XNUMX % na juhu, kde dochádza k väčšine nových predajov, čo by mohlo poukazovať na vyššie sadzby a ceny zaťažujúce kupujúcich.

Aj keď cenová dostupnosť môže byť stále protivietorom, zásoby nových domov tento rok neustále rastú a mali by pomôcť zmierniť určité zhodnocovanie cien v nadchádzajúcich mesiacoch. Predaj nových domov by mal podporiť aj rast osobných príjmov a pokračujúci rast pracovných miest. Avšak prostredie rastúcej miery spôsobuje, že prelomenie v tomto bode cyklu je podľa nášho názoru nepravdepodobné. Očakávame, že predaj nových domov v septembri klesne na 619,000 XNUMX jednotiek.

Predchádzajúce: 629K Wells Fargo: 619K Consensus: 625K

Trvalé tovary • Štvrtok

Zatiaľ čo objednávky tovarov dlhodobej spotreby vzrástli v auguste o 4.4 %, veľkú časť tohto zisku možno pripísať prudkému nárastu typicky nestabilných leteckých komponentov, medzimesačne až o takmer 70 %. Objednávky základného investičného tovaru klesli o 0.9 % a dodávky v tejto kategórii klesli v auguste o 0.2 %. Údaje zverejnené začiatkom tohto týždňa však ukázali, že výroba obchodných zariadení vzrástla v 8. štvrťroku o 3 %, čo podporilo pravdepodobné solídne čítanie výdavkov na zariadenia v budúcotýždňovom vydaní HDP. Nárast dodávok obranného investičného tovaru o 1.3 % v auguste je tiež dobrým znamením pre nárast v treťom štvrťroku, ktorý predpovedáme pre vládne nákupy.

Zatiaľ čo očakávame, že objednávky v septembri klesnú, keďže výdavky na vybavenie sa pravdepodobne stále zmierňujú z maxím zaznamenaných v roku 2017, zdá sa, že zásoby prispejú k výraznému nárastu rastu HDP v 3. štvrťroku po tom, čo sa v 2. štvrťroku preukázali brzdenie. Zásoby tovaru dlhodobej spotreby vzrástli v auguste 3.8-mesačným anualizovaným tempom o 3 % a očakávame zásoby, ktoré podporia rast HDP v treťom štvrťroku o 3 percentuálneho bodu.

Predchádzajúce: 4.4% Wells Fargo: -1.3% Konsenzus: -1.3% (mesiac nad mesiac)

HDP • piatok

Po silnom anualizovanom raste 4.2 % v 2. štvrťroku očakávame, že rast HDP v 3. štvrťroku dosiahne miernejšiu anualizovanú mieru 3.3 %, pretože niektoré zložky podporujúce prelomové tempo 2. štvrťroka by sa mali v 3. štvrťroku spomaliť. Očakávame určitú návratnosť v medzinárodnom obchode po tom, čo čistý export prispel k rastu v 1.2. štvrťroku 2 percentuálneho bodu, čiastočne v dôsledku rekordných dodávok položiek, ako sú sójové bôby, keďže vývozcovia sa pokúšali dostať pred odvetné clá. Očakávame, že spotrebiteľské výdavky zaznamenajú v 3.4. štvrťroku anualizované tempo 3 %, ale rast príjmov, ktorý sa len pomaly zvyšuje a sprísňujúce sa finančné podmienky, by mohol v nadchádzajúcich štvrťrokoch ovplyvniť rast výdavkov.

Hoci by sa obchod mal prejaviť ako brzda, očakávame, že zásoby prispejú takmer 2 percentuálnymi bodmi k rastu hornej línie po veľkom poklese v 2. štvrťroku. Vládne výdavky by sa tiež mali zvýšiť, keďže štátny a miestny sektor pokračuje v expanzii a vidíme, že obchodné investície si v treťom štvrťroku udržia solídne tempo rastu.

Predchádzajúce: 4.2 % Wells Fargo: 3.3 % Konsenzus: 3.4 % (štvrťročne, ročne)

POZNÁMKA: Nenájdete správnu obchodnú stratégiu? ak nemáte čas na štúdium všetkých nástrojov obchodu a nemáte prostriedky na chyby a straty - obchodujte s pomocou našich Najlepšie Forex robot našimi odborníkmi. Ponúkame forex robot zadarmo na stiahnutie .

Globálny prehľad

Čínsky hospodársky rast pokračuje v poklese

• Rast čínskeho HDP sa v 6.5. štvrťroku medziročne zmiernil na 3 ​​%, čo je najpomalšie tempo od roku 2009. Toto spomalenie prichádza napriek tohtoročnému uvoľneniu menovej politiky zo strany čínskej centrálnej banky a poukazuje na potenciál väčšej podpory centrálnej banky v budúcnosti.
• Predstavitelia Spojeného kráľovstva a EÚ tento týždeň nedosiahli dohodu o brexite na kľúčovom summite vedúcich predstaviteľov EÚ, čo zvyšuje obavy z potenciálu brexitu „bez dohody“. Neistota v súvislosti s vývojom Brexitu by mala Bank of England nateraz zadržať, no pravdepodobne pozorne sleduje rastúce mzdové tlaky v Spojenom kráľovstve.

Čínsky hospodársky rast pokračuje v poklese

Čína zostala tento týždeň v centre pozornosti trhu s množstvom kľúčových hospodárskych a politických udalostí. Čo sa týka údajov, Čína zverejnila údaje o raste a aktivite, ktoré boli vo všeobecnosti miernejšie, ako sa očakávalo. Rast reálneho HDP sa v 6.5. štvrťroku medziročne spomalil na 3 ​​%, čo je najpomalšie tempo od roku 2009, pričom čísla s vyššou frekvenciou aktivity boli zmiešanejšie. Maloobchodné tržby sa v septembri medziročne mierne zrýchlili na 9.2 %, pričom rast priemyselnej produkcie sa spomalil na 5.8 %. Táto kombinácia aktivít je pravdepodobne vítaným vývojom vzhľadom na dlhodobý cieľ Číny, ktorým je opätovné vyváženie smerom k spotrebe a odklonu od investícií. Keďže však celkový rast naďalej vykazuje známky spomaľovania, existuje potenciál pre ďalšie opatrenia na uvoľnenie menovej politiky zo strany čínskej centrálnej banky. Pripomíname, že centrálna banka už v roku 250 znížila svoj pomer povinných minimálnych rezerv (RRR) pre veľké banky o kumulatívnych 14.50 bázických bodov na 2018 %, vrátane zníženia o 100 bázických bodov na začiatku tohto mesiaca, zatiaľ čo medzibankové úrokové sadzby vo všeobecnosti klesala od začiatku tohto roka. V inom vývoji politiky sa USA zdržali označenia Číny za menového manipulátora, hoci zintenzívnili svoj jazyk vzhľadom na nedávny vývoj čínskej meny.

Na trhy sa tento týždeň sústredilo aj Spojené kráľovstvo. Septembrové údaje o inflácii v Spojenom kráľovstve boli miernejšie, ako sa očakávalo, pričom inflácia CPI sa medziročne spomalila viac, ako sa očakávalo, na 2.4 % a jadrová inflácia CPI sa znížila na 1.9 %. Správa o trhu práce v Spojenom kráľovstve však ukázala silný rast miezd, čo hovorí o inom príbehu o tlakoch na ceny v Spojenom kráľovstve. Bez započítania bonusov sa rast miezd počas troch mesiacov do augusta medziročne posilnil na 3.1 %, čo je najrýchlejšie tempo od roku 2009. Cenové tlaky v Spojenom kráľovstve bude dôležité sledovať v kontexte menovej politiky Bank of England, ktorá pravdepodobne váha so zvýšením sadzieb v blízkej budúcnosti vzhľadom na pretrvávajúcu neistotu týkajúcu sa Brexitu. Nedávny vývoj naznačuje, že neistota okolo brexitu sa pravdepodobne tak skoro nezmierni, keďže EÚ a Spojené kráľovstvo nedokázali dosiahnuť dohodu na tohtotýždňovom summite vedenia EÚ. Predstavitelia poznamenali, že dohoda nemusí byť dosiahnutá skôr ako v decembri, hoci načasovanie a celkový stav rokovaní pravdepodobne ostanú v najbližších týždňoch nemenné. Medzitým správy naznačovali, že parlament Spojeného kráľovstva neschváli dohodu o vystúpení v jej súčasnej podobe, čo je znakom toho, že aj keď dohodu dosiahnu eurozóna a Spojené kráľovstvo, môže naraziť na prekážky, keď príde na zváženie parlamentu Spojeného kráľovstva.

Inde kanadská inflácia a maloobchodná aktivita výrazne zaostali za očakávaniami. Maloobchodné tržby v auguste neočakávane medzimesačne klesli o 0.1 %, zatiaľ čo inflácia CPI sa v septembri medziročne výrazne spomalila na 2.2 %. Tieto slabé údaje pravdepodobne nevykoľajia a Bank of Canada zvýšenie sadzieb budúci týždeň, ale úradníci by mohli prijať opatrnejší jazyk, pokiaľ ide o budúce pohyby sadzieb.

Pre globálne centrálne banky to bol väčšinou jednotvárny týždeň, možno jedinou výnimkou bola centrálna banka Čile. Po ukončení cyklu znižovania sadzieb začiatkom roka 2017 čilská centrálna banka zvýšila svoju jednodňovú cieľovú sadzbu na 25 bázických bodov na 2.75 % v prostredí vyššieho trendu a stále rastúcich inflačných tlakov. Čítaj viac finančné správy...

Global Outlook

Ekonomická aktivita v Mexiku • utorok

Mexická ekonomika v posledných mesiacoch preukázala určitú odolnosť, pričom index ekonomickej aktivity sa od začiatku roka zrýchľoval. Priemyselný sektor je na čele, pričom výrobné a ťažobné aktivity sa v posledných mesiacoch opäť oživili, hoci v poslednom čase zaznamenal oživenie aj sektor služieb. Odolnosť mexického rastu je pozoruhodná najmä vzhľadom na to, že menová politika je stále prísna, pričom úroková sadzba centrálnej banky je 7.75 % výrazne nad mierou inflácie. Solídny rast USA pravdepodobne pomohol vzhľadom na úzke ekonomické väzby Mexika s ekonomikou USA.

V budúcnosti bude obzvlášť zaujímavé sledovať údaje o investíciách v Mexiku, keď bola dosiahnutá „nová dohoda NAFTA“ (USMCA). Toto zníženie neistoty by mohlo priniesť určité investície, ktoré boli doteraz na vedľajšej koľaji, pričom sila v ekonomike USA by mala naďalej podporovať aj mexickú ekonomiku.

Predchádzajúce: 3.3% (medziročne)

Bank of Canada • Streda

Všeobecne sa očakáva, že Bank of Canada (BoC) na svojom zasadnutí budúci týždeň zvýši svoj cieľ pre jednodňovú sadzbu 25 bps na 1.75 %. BoC už od polovice roka 100 zvýšila sadzby kumulatívne o 2017 bps a dodatočné zvýšenie sadzieb na budúcotýždňovom zasadnutí by bolo v súlade s ekonomikou, ktorá naďalej rastie rýchlejšie, než je jej potenciálna miera rastu. Zatiaľ čo nedávne údaje o inflácii boli slabšie, ako sa očakávalo, jadrová inflácia zostáva v Kanade stabilná a pohybuje sa tesne okolo 2% cieľa BoC, čo naznačuje, že pravdepodobne dôjde k ďalšiemu zvýšeniu sadzieb.

Ďalším znakom, že BoC bude presadzovať ďalšie zvyšovanie sadzieb v nadchádzajúcich štvrťrokoch, je vyriešenie neistoty NAFTA teraz, keď USMCA odsúhlasili Spojené štáty, Mexiko a Kanada. Politici BoC poznamenali, že neistota NAFTA bola dôvodom na opatrnejší prístup k politike a odstránenie tejto neistoty by malo centrálnej banke umožniť vrátiť sa ku konštruktívnym kanadským základom.

Predchádzajúce: 1.50% Wells Fargo: 1.75% Consensus: 1.75%

Európska centrálna banka • štvrtok

Aj keď je nepravdepodobné, že by Európska centrálna banka (ECB) pri svojom vyhlásení na budúci týždeň prispôsobila politiku, jazyk a tón vyhlásenia budú kľúčové pri sledovaní indícií o ďalšom postupe. Súčasné usmernenie ECB je, že v decembri ukončí nákupy dlhopisov a ponechá sadzby na nezmenenej úrovni aspoň do leta 2019. Nedávne komentáre politikov sa však prikláňali skôr k jastrabiu, keďže prezident ECB Draghi diskutoval o „energických“ základných inflačných tlakoch a ďalších politikoch. zdôraznili možnosť posunúť načasovanie prvého zvýšenia sadzieb dopredu.

Budúci týždeň budú zverejnené aj indexy nákupných manažérov (PMI) výrobného sektora a sektora služieb pre eurozónu. Tieto PMI sa od začiatku roka jasne zmiernili, ale zostali pevne v oblasti expanzie (tj nad 50), čo je v súlade s ekonomikou, ktorá stabilne rastie, aj keď mierne.

Predchádzajúce: -0.40 % Wells Fargo: -0.40 % Konsenzus: -0.40 % (vkladová sadzba). Odporúčame Keltner kanál robot.

hľadisko

Sledovanie úrokových sadzieb

Stratené v preklade?

Zápisnica zo septembrového zasadnutia FOMC opäť ukázala, že slová Fedu vyvolali na finančných trhoch viac strachu ako ich činy. Očakávania na zvýšenie sadzieb v septembri sa pohybovali okolo 100 %, keď sa stretol Fed. Pravdepodobnosť zvýšenia sadzieb v decembri a ďalšieho zvýšenia sadzieb v roku 2019 bola tiež pomerne vysoká. Od stretnutia sa zmenilo to, že rétorika Fedu, s výnimkou malej menšiny prezidentov Federálnej rezervnej banky, sa stala jastrabnejšou. V dôsledku toho sa zvýšili obavy, že by Fed mohol zvyšovať sadzby rýchlejšie, dlhšie a v konečnom dôsledku na vyššiu úroveň.

Morálne navádzanie alebo „operácie s otvorenými ústami“ sú dôležitým a často prehliadaným nástrojom politiky. Posolstvo Fedu trhom je starostlivo zostavené v politických vyhláseniach a verejných komentároch. Správa v súčasnosti znie, že ekonomika je veľmi silná a väčšina členov FOMC verí, že sadzba federálnych fondov je stále pod neutrálnou úrovňou, a to aj napriek tomu, že z posledného vyhlásenia o politike bolo odstránené slovo akomodačný.

Zamýšľaným cieľom posolstva Fedu sú finančné trhy, konkrétne trh s dlhopismi, ktorý sa zdá byť skeptický voči tomu, že Fed zvýši úrokové sadzby natoľko, ako to naznačuje bodový graf Fedu. V prvých rokoch bodkového grafu Fed pri zvyšovaní úrokových sadzieb príliš sľuboval a nedostatočne. Tentoraz sa rétorika Fedu zhodovala s najsilnejším priebehom ekonomického rastu tohto cyklu a posilňovaním mzdových a inflačných tlakov. Zvýšili sa aj finančné potreby štátnej pokladnice a dočasné zvýšenie dopytu po cenných papieroch na posilnenie súkromných dôchodkov sa skončilo. Čistým výsledkom bol skok v dlhodobých úrokových sadzbách a strmosť výnosovej krivky.

S rastúcimi výnosmi dlhopisov sa ceny akcií výrazne znížili. Činnosť v oblasti bývania sa tiež ďalej ochladila, čo spomalilo tempo rastu cien. Aj keď sa Fed pravdepodobne nezameriava na ceny aktív, nedávne zmiernenie pravdepodobne nebude vnímané nepriaznivo. Ceny aktív sú jedným z mála excesov, ktoré sa v tomto cykle nahromadili, a ich pokles alebo pauza by mohli pomôcť predĺžiť tento obchodný cyklus ešte viac.

Náhľad na trh s kreditmi

Domáci obrat a vlastný kapitál

Predaj existujúcich domov klesá už šesť po sebe nasledujúcich mesiacov, keďže trh s bývaním naďalej stráca tempo. Podľa údajov prieskumu Freddie Mac zverejnených tento týždeň 78 % respondentov, ktorí čelia výrazne vyšším nákladom na financovanie, teraz považuje prenájom za dostupnejší ako nákup. Tento podiel vzrástol o 11 bodov len za posledných šesť mesiacov, keďže hypotekárne sadzby minulý týždeň dosiahli sedemročné maximum 4.9 %. Okrem toho 58 % prenajímateľov tvrdí, že neplánujú kúpu domu.

S touto slabinou v predaji domov súvisí znížená úroveň obratu v oblasti bývania. Pomer predaja domov k bytovému fondu zostáva o celú tretinu pod úrovňou dosiahnutou v roku 2005. Prečo majitelia domov zostávajú na mieste? Po prvé, došlo k výraznému poklesu medzištátnej migrácie. Sklon mnohých – najmä mileniálov – prenajímať a nie kupovať zohráva úlohu. Veľký je aj odkaz Veľkej recesie. Mnoho majiteľov domov následne refinancovalo za veľmi nízke sadzby a teraz sa rozhodli zostať vo svojom súčasnom dome a vybudovať si vlastný kapitál. Vlastné imanie v domácnostiach v roku 14.4 skutočne vzrástlo na rekordných 2017 bilióna dolárov. A na rozdiel od množstva ukazovateľov bývania, ktoré zostali pod svojimi vrcholmi pred krízou, do roku 2006 prekonala domáca nehnuteľnosť úroveň z roku 2016 a naďalej stúpa.

Samozrejme, aj keď toto znižovanie zadlženosti domácností možno vnímať ako pozitívum pre finančné zdravie spotrebiteľského sektora, napriek tomu môže byť faktorom za pozorovaným spomalením na trhu s bývaním. Takže zatiaľ čo širšia ekonomika si účtuje poplatky dopredu, trh s bývaním väčšinou zostáva na mieste.

Téma týždňa

Hus pribúda: Výhľad predaja počas sviatkov

Po najlepšej dovolenkovej sezóne za viac ako desať rokov minulého roka sa maloobchodníci chystajú na ďalší dobrý rok, aspoň pokiaľ ide o najdôležitejšie opatrenie – predaj. Údaje za prvých deväť mesiacov už máme v účtovníctve za rok 2018. Ak to porovnáme s rovnakým obdobím roku 2017, naša miera dovolenkového predaja – bez motorových vozidiel, benzínu a tržieb v baroch a reštauráciách – vzrástla o 4.8 %. S rastúcou spotrebiteľskou dôverou a zlepšujúcimi sa finančnými podmienkami domácností existuje priestor na zvýšenie dovolenkového predaja v zostávajúcich mesiacoch roka. Silná dynamika výdavkov existuje takmer vo všetkých kategóriách zahrnutých do nášho ukazovateľa výdavkov na predaj počas sviatkov. Táto dynamika spolu so skutočnosťou, že v priemere každá kategória dovolenkových výdavkov – s výnimkou maloobchodníkov so stavebným a záhradným vybavením – zaznamenáva najväčšiu časť ročného obratu v mesiaci december, poukazuje na veselú sezónu výdavkov maloobchodníkov. . Celkovo v tejto sezóne očakávame nárast dovolenkových tržieb približne o 4.5 %.

Pôjde o rekordnú desiatu sviatočnú sezónu za sebou bez recesie. Rozvíjajúca sa ekonomika však prináša svoje vlastné výzvy. Keďže predaje sú nastavené na ďalšiu silnú sezónu, maloobchodníci čelia výzve, akú nevideli roky: nájsť pracovníkov. Napätý pracovný trh sťažuje a predražuje hľadanie sezónnych pracovníkov, no tiež spôsobuje, že služby, ktoré sú náročnejšie na prácu ako tovar, sú drahšie. Pred sviatkami však ceny mnohých tradičných darčekov v porovnaní s predchádzajúcim rokom klesli. Bez plynu z nášho indexu inflácie bežných dovolenkových výdavkov budú dovolenky pravdepodobne stáť asi o 10 % menej ako minulý rok, aj keď ide o najmenší pokles za približne tri roky. Napriek tomu, aj keď spotrebitelia nezaznamenávajú rovnaké prepady cien ako v posledných rokoch, sviatky stále vyzerajú ako výhodný nákup v porovnaní so širšou ekonomikou, kde inflácia vzrástla o 0.5 %.

Naša úplná správa nahliadne do balíkov, škatúľ a tašiek, aby vám pomohla uvažovať o dovolenkovej nákupnej sezóne a o tom, ako pozadie trhu práce a cenové prostredie poskytujú jedinečné výzvy v tejto neskorej fáze cyklu. Čítaj viac forex novinky...