Len málo účastníkov trhu by poprelo, že väčšina investícií do elektronického obchodovania FX bola skôr o víťazstve v obchode ako o jeho vyrovnaní.
Peniaze sa vynaložili na zlepšenie poobchodného prvku životného cyklu, uznáva Frederic Ponzo, vedúci partner poradenskej spoločnosti pre kapitálové trhy GreySpark Partners, ale počíta s tým, že investície do front-office systémov boli najmenej tri alebo štyrikrát vyššie.
Tvrdí, že suma pridelená back office nestačila na riadne vyradenie zastaraných alebo menej relevantných platforiem. Výsledkom sú tvrdohlavo vysoké prevádzkové náklady spôsobené duplicitou a obmedzenou automatizáciou.
Back-office procesy, ktoré sa vyvinuli na podporu vznikajúceho elektronického obchodovania, boli navrhnuté tak, aby zvládali malé objemy, veľké lístky, ale keďže veľkosť lístkov klesá, poobchodná infraštruktúra nedokáže držať krok.
|
Adrian Patten, |
To je aj názor Adriana Pattena, spoluzakladateľa a predsedu predstavenstva spoločnosti Cobalt, ktorý hovorí, že etablovaní poskytovatelia po obchodovaní sa spoliehajú na ťažkopádne, manuálne procesy a odpojenú starú technológiu.
„Až 80 % back-office času sa vynakladá čisto na zosúlaďovanie systémov,“ hovorí. „Zložité a nepriehľadné nákladové štruktúry sa stali normou, pričom obchodné inštitúcie čelia viacnásobným licenčným poplatkom, poplatkom za zasielanie správ, réžii IT a nákladom na zamestnancov.“
Brad Bailey, riaditeľ výskumu v divízii kapitálových trhov spoločnosti Celent, hovorí, že existuje veľká závislosť od systémov, ktoré potrebujú prejsť na oveľa rýchlejšie cykly.
„Bez ohľadu na názor človeka na budúcnosť systémov založených na blockchaine na kapitálových trhoch, táto technológia podnietila veľa myslenia a premapovania procesov v poobchodných FX,“ hovorí Bailey.
Eliminácia
V konečnom dôsledku by malo byť možné eliminovať všetku ľudskú účasť z pracovného toku po obchodovaní, čo by prinieslo úspory nákladov pre tvorcov trhu, ako aj pre prijímateľov.
|
John Ashworth, |
„Na trhoch, kde sú spready široké a mzdové náklady nízke, neexistuje žiadna skutočná motivácia znižovať post-obchodnú efektivitu,“ hovorí John Ashworth, generálny riaditeľ spoločnosti Caplin Systems. "Avšak tam, kde rozpätia nie sú ani široké, ani nízke mzdové náklady, existujú obrovské stimuly na odstránenie nepotrebných ľudských krokov v reťazci."
Podľa Henryho Wilkesa, generálneho riaditeľa spoločnosti Point FX, účastníci trhu namiesto vykonania úplnej revízie svojich systémov majú tendenciu „záplatovať“ tieto systémy, aby sa vyrovnali s rastúcou zložitosťou devízového trhu.
Tento prístup však nebude fungovať navždy.
„Existuje rastúca snaha pohybovať sa viac v súlade s akciovým trhom a to si vyžiada drastické zmeny,“ dodáva.
„Rastúca je aj ochota prijať blockchain ako súčasť novej post-obchodnej infraštruktúry pre FX. Digitalizácia aktív a zmlúv by sa mohla stať stimulom pre devízový priemysel, aby štandardizovalo spracovanie obchodných údajov a znížilo náklady a riziká.
Operačné riziko
Tento posledný bod je významný. Spoliehanie sa na neefektívne post-obchodné procesy nielenže zvyšuje náklady pre účastníkov trhu, ale predstavuje aj prevádzkové riziko pre devízový trh.
„Jediný spôsob, ako pokračovať v podpore čoraz sofistikovanejších front-endových systémov, je rýchlo zvýšiť investície do funkcií back-endových systémov,“ hovorí John Halligan, prezident Global Trading Analytics.
„Zatiaľ čo počiatočné náklady budú náročné, získaná efektívnosť povedie k dlhodobým úsporám nákladov a určitej miere spoľahlivosti, ktorá ochráni integritu devízových trhov do budúcnosti.“
|
Brian Charlick, |
Brian Charlick, z tímu CGI pre rizikové a regulačné finančné služby, sa pozerá na regulačné reportovacie prostredie ako na príklad toho, ako môže nedostatočné investovanie do poobchodných aktivít viesť k zvýšenému operačnému riziku.
„Prísne implementačné plány a obmedzené rozpočty viedli k tomu, že mnohé organizácie vytvorili sériu taktických riešení alebo nástrojov na podávanie správ, pričom niektoré organizácie majú na vytváranie správ viac ako tri rôzne nástroje,“ hovorí.
To je problém. Existuje zvýšené riziko súladu, pretože viaceré motory nepoužívajú vždy rovnaký zdroj informácií na podávanie správ, čo vedie k tomu, že správy odosielané jednému regulátorovi sa líšia od správ odosielaných inému regulátorovi pre rovnakú transakciu.
„Úroveň manuálnych riešení používaných na zabezpečenie vytvárania, monitorovania a v prípade potreby nápravy správ vytvára dodatočné náklady a hrozbu nekonzistentnosti a nesprávneho vykazovania, čo môže viesť k pokutám a poškodeniu dobrého mena,“ dodáva Charlick.
So zvyšujúcou sa rýchlosťou, objemom lístkov a zložitosťou regulácie sa zvyšuje aj prevádzkové a regulačné riziko.
„Klienti sa teraz sústreďujú na komplexné riešenia, kde sú poobchodné aspekty projektu rovnako dôležité ako funkcie obchodovania,“ hovorí Mark Briant-Evans, riaditeľ FX v IHS Markit.
„Po obchodovaní vidíme skutočný inflexný bod, pričom aj tí najväčší účastníci trhu chcú štandardizovať, outsourcovať a rozdeľovať náklady na svoje poobchodné spracovanie.“
Signal2forex.com - Najlepšie Forex roboty a signály
