Dovish Fed, Recesné riziká, dlhodobá obchodná vojna, Brexit Fatigue

Dolár sa cez noc prudko prepadol, keďže ekonomické prognózy FOMC sa ukázali byť oveľa holubičí, ako sa očakávalo. Výpredaje pokračujú aj dnes, najmä voči japonskému jenu, ktorý sa po prudkom poklese výnosov amerických štátnych dlhopisov v reakcii na FOMC výrazne zvýšil. Zatiaľ čo akciové trhy sú len zmiešané, riziká sa rýchlo hromadia. Po prvé, holubičí postoj Fedu teraz posunul najspoľahlivejšiu časť výnosovej krivky na pokraj naznačujúci recesiu. Po druhé, Trump naznačil, že predĺži prebiehajúcu obchodnú vojnu s Čínou, aj keď Čína bude súhlasiť s obchodnou dohodou. Poškodenie svetového hospodárstva týmito dvoma krajinami by sa mohlo predĺžiť na dlhé obdobie.

Zostávajúc na menových trhoch je kanadský dolár pre dnešok druhým najslabším, aj keď ropa WTI prudko prekonala 60 bodov pri prudkom poklese zásob ropy. Novozélandský dolár je najsilnejší po solídnom oživení HDP za 4. štvrťrok. Nasleduje austrálsky dolár, keď miera nezamestnanosti klesla na najnižšiu úroveň od roku 2011. Sterling je pre dnešok zmiešaný, aj keď je najslabší za týždeň. Summit EÚ v Bruseli bude sledovať formálne odpovede na žiadosť Spojeného kráľovstva o predĺženie článku 50.

Technicky je prelomenie odporu 1.1419 EUR/USD považované za prvý znak strednodobého dna. Focus sa teraz v blízkej dobe zmení na rezistenciu 1.1569. Podobne, prelomenie USD/CHF na úrovni 0.9926 tiež naznačuje strednodobý vrchol. Focus sa zmení na podporu 0.9716. USD/JPY prevezme kľúčovú podporu 110.35, aby potvrdila aj krátkodobý medvedí obrat.

V Ázii je Japonsko na dovolenke. Hong Kong HSI vzrástol o 0.17 %. Čína SSE vzrástla o 0.94 % na 3119, späť nad 3100. Časy Singapore Strait Times vzrástli o 0.14 %. Cez noc klesol DOW -0.55 %. S&P 500 klesol o -0.29 %. NASDAQ však vzrástol o 0.06 %. 10-ročný výnos klesol o -0.079 na 2.525. 30-ročný výnos klesol o -0.053 na 2.975, stratil 3 %.

Projekcie Dovish Fedu nenaznačujú žiadne zvýšenie v roku 2019, pomalší rast HDP a vyššiu mieru nezamestnanosti

Fed ponechal sadzbu federálnych fondov nezmenenú na úrovni 2.25-2.50 %, ako sa všeobecne očakávalo. Vyhlásenie neprinieslo žiadne prekvapenie, výbor zostane „trpezlivý“, pokiaľ ide o budúce úpravy úrokových sadzieb. Fed sa tiež v septembri tohto roku rozhodol ukončiť plán znižovania súvahy.

Otrasy prišli zo všestranných, hlboko holubičích ekonomických prognóz. Tento rok skrátka už žiadne zvyšovanie sadzieb nebude. A súčasný cyklus zvyšovania sadzieb by mohol skončiť s úrokovou sadzbou pod dlhodobejšou úrokovou sadzbou. Prognózy HDP na roky 2019 a 2020 sú revidované smerom nadol. Miera nezamestnanosti v rokoch 2019, 2020 a 2021 bola revidovaná smerom nahor.

Predpokladá sa, že sadzby federálnych fondov budú v roku 2.4 na úrovni: 2019 %, revidované smerom nadol z 2.9 %; 2.6 % v roku 2020, revidované smerom nadol z 3.1 %; 2.6 % v roku 2021, revidované smerom nadol z 3.1 %. Stredná dlhšia úroková miera zostáva nezmenená na úrovni 2.8 %. To znamená, že tento rok nedôjde k zvýšeniu sadzieb. A pravdepodobne stačí jedna túra v roku 2020 a je hotovo. Súčasný cyklus by mohol skončiť s úrokovou mierou pod dlhodobejšou úrovňou.

Predpokladá sa, že rast HDP bude v roku 2.1: 2019 %, revidovaný smerom nadol z 2.3 %; 1.9 % v roku 2020, revidované smerom nadol z 2.0 %; 1.8 % v roku 20201 bez zmeny. Miera nezamestnanosti sa predpokladá na úrovni; 3.7 % v roku 2019, revidované nahor z 3.5 %; 3.8 % v roku 2020, revidované nahor z 3.6 %; 3.9 % v roku 2021, revidované nahor z 3.8 %. Jadrová inflácia PCE by mala byť: 2.0 % v roku 2019, nezmenená; 2.0 % v roku 2020, nezmenené; 2.0 % v roku 2021 bez zmeny.

Na dlhopisových trhoch boli zaznamenané drastické pohyby, pričom výnosová krivka teraz naznačuje zvýšené riziká budúcej recesie. Najspoľahlivejší indikátor recesie teraz po včerajších pohyboch na dlhopisových trhoch bliká na červeno. Rozpätie medzi 3-mesačným výnosom a 10-ročným výnosom sa prudko zúžilo a je na pokraji invertovania. Sklon 3-mesačných a 10-ročných výnosov sleduje väčšina ekonómov a považuje ho za najlepší indikátor recesie.

Navrhované čítania na FOMC:

Trump naznačuje predĺženie obchodnej vojny a ponechanie ciel na Čínu na dlhé obdobie

Trump povedal, že jeho administratíva hovorí o ponechaní ciel na Čínu na dlhé obdobie. To znamená, že aj keď sa dosiahne obchodná dohoda, clá nebudú obmedzené, kým Čína nesplní podmienky dohody. Jeho komentáre prichádzajú tesne pred cestou USTR Lighthizer do Pekingu budúci týždeň, aby pokračovali v rokovaní.

Povedal: „Nehovoríme o ich odstránení, hovoríme o ich ponechaní na značné časové obdobie, pretože sa musíme uistiť, že ak uzavrieme dohodu s Čínou, Čína bude podľa dohody žiť. Trump tiež kritizoval, že Čína má veľa problémov žiť podľa určitých obchodov.

Čína zatiaľ nemá formálnu odpoveď na komentáre. To, čo povedal Trump, sa však vo všeobecnosti považovalo za kontraproduktívne pre rokovania, ako aj pre svetovú ekonomiku. Bez toho, aby USA zastavili represívne clá, Čína určite nebude súhlasiť s nápravou svojich nekalých obchodných praktík a zároveň so zrušením vlastných odvetných ciel. USA nebudú mať všetko. To znamená, že aj keď dôjde k prípadnej dohode a Čína urýchli svoje reformy, clá z oboch strán tam zostanú oveľa dlhšie.

Ako sme už zdôraznili, nateraz neexistuje žiadne obchodné prímerie, žiadne prímerie. Clá sú „kanónmi“ obchodnej vojny a práve teraz každý deň bombardujú obe ekonomiky. Ubližujú aj svetu a budú to robiť ešte dlhú dobu, ako naznačil Trump.

EÚ poskytne krátky odklad brexitu len vtedy, ak Poslanecká snemovňa dohodu schváli

Britská premiérka Theresa Mayová včera formálne napísala list predsedovi Európskej rady Donaldovi Tuskovi, v ktorom požiadala o predĺženie platnosti článku 50 do 30. júna. Už samotný dátum je diskutabilný, keďže EÚ trvala na tom, že nemôže byť neskôr ako 23. mája, keď sa budú konať voľby do EÚ. . Problémom v súčasnosti je, že EÚ poskytla celkom jednotnú odpoveď, že Spojenému kráľovstvu by mohlo byť udelené predĺženie len pod podmienkou, že dohodu o brexite schváli Dolná zem.

Vo vyhlásení Tusk ponúkol krátke predĺženie článku 50. To by však bolo „podmienené kladným hlasovaním o dohode o vystúpení v Dolnej snemovni“. Ak jeho návrh schváli všetkých ostatných 27 členov EÚ a na budúci týždeň bude v Dolnej snemovni hlasovať kladne, EÚ môže „dokončiť a formalizovať rozhodnutie o predĺžení v písomnom postupe“. Tusk je pripravený v prípade potreby zvolať ďalší summit EÚ na budúci týždeň.

Táto pozícia je v EÚ dosť jednotná, keďže predstavitelia opakovane zdôrazňovali, že predĺženie má veľa účelov, či už do 23. mája alebo 30. júna. Otázkou však zostáva, či Mayová dokáže zabezpečiť dostatočnú podporu pre svoju dohodu. Zostáva to rozvíjajúci sa príbeh.

Mayová vo svojej rezidencii na Downing Street povedala, že oneskorenie Brexitu je „vec veľkej osobnej ľútosti“. Dodala: „Vášnivo dúfam, že (poslanci) nájdu spôsob, ako podporiť dohodu, ktorú som vyjednala s EÚ, dohodu, ktorá prináša výsledky v referende a je tou najlepšou dohodou, o ktorej sa dá rokovať, a budem pokračovať vo dne v noci, aby som zabezpečiť podporu“ pre obchod. Zdôraznila však, že nechce odkladať brexit dlhšie ako 30.

Miera nezamestnanosti v Austrálii klesla na 4.9 %, keďže miera participácie klesla -0.2 %

V sezónne upravenom termíne vzrástol austrálsky pracovný trh vo februári o 4.6 tis., čo je výrazne pod očakávaniami 15.2 tis. Zamestnanosť na plný úväzok klesla o -7.3 tisíc, zatiaľ čo práca na čiastočný úväzok vzrástla o 11.9 tisíc. Miera nezamestnanosti klesla na 4.9 % z 5.0 %. To je zároveň najnižšia úroveň od júna 2011. Miera participácie však klesla o -0.2 % na 65.6 %.

Sezónne upravená miera nezamestnanosti vzrástla v Novom Južnom Walese (o 0.3 bodu na 4.3 %) a vo Victorii (o 0.2 bodu na 4.8 %). Pokles bol pozorovaný v Západnej Austrálii (pokles o 0.9 bodu na 5.9 %), Queenslande (pokles o 0.6 bodu na 5.4 %), Južnej Austrálii (pokles o 0.6 bodu na 5.7 %) a Tasmánii (pokles o 0.5 bodu na 6.5 ​​%).

Hlavný ekonóm ABS Bruce Hockman povedal: „Trendová miera nezamestnanosti v priebehu roka klesla o 0.5 percentuálneho bodu, z 5.5 percenta na 5.0 percenta. Tempo poklesu sa v posledných mesiacoch spomalilo, čo bolo v súlade so spomalením zaznamenaným v nedávnych voľných pracovných miestach a číslach HDP.“

HDP Nového Zélandu medzikvartálne vzrástol o 0.6 %, na čele sú služby

HDP Nového Zélandu vzrástol v 0.6. štvrťroku medzikvartálne o 4 %, v porovnaní s 3 % v 0.3. štvrťroku medzikvartálne a splnil očakávania. HDP vzrástlo o 2.8 % v porovnaní s rokom končiacim decembrom 2018. Zatiaľ čo rast o 0.6 % prekonal prognózu RBNZ na úrovni 0.8 %, nemusí byť dostatočne slabý na to, aby vyvolal zníženie sadzieb RBNZ ešte na tohtoročnom stretnutí.

Pri pohľade na detaily rast poháňali odvetvia služieb, ktoré vzrástli o 0.9 %, pričom nárast zaznamenalo 9 z 11 odvetví služieb. Poľnohospodárstvo, lesníctvo a rybolov klesli o -0.6 %. stavebníctvo vzrástlo o 1.8 %. Výdavky domácností vzrástli o 1.3 %. Investičné výdavky vzrástli o 1.4 %.

Pri pohľade do budúcnosti – SNB a BoE pravdepodobne neponúknu žiadne ďalšie prekvapenia

Rozhodnutia o sadzbách SNB a BoE sú dnes hlavným predmetom záujmu. Očakáva sa, že obaja budú stáť pat a je nepravdepodobné, že by ponúkli nejaké prekvapenia. Očakáva sa, že SNB ponechá sadzbu netermínovaných vkladov na úrovni -0.75 %. Trojmesačný cieľový rozsah Libor by sa mal tiež držať na úrovni -1.25 % až -0.25 %. Centrálna banka by mala tiež tvrdiť, že je potrebné udržiavať záporné úrokové sadzby a zaviazať sa, že v prípade potreby zasiahne na devízových trhoch.

Očakáva sa tiež, že BoE ponechá bankovú sadzbu nezmenenú na úrovni 0.75 %. Cieľ nákupu aktív by sa mal držať na úrovni 435 miliárd GBP. BoE tiež zopakuje, že ekonomický výhľad bude výrazne závisieť od povahy Brexitu, tvrdého alebo mäkkého, náhleho alebo hladkého. Tiež sa zopakuje, že menová cesta po Brexite nebude automatická a môže byť v oboch smeroch.

Pokiaľ ide o údaje, Spojené kráľovstvo zverejní maloobchodné tržby; Kanada uvoľní veľkoobchodný predaj. USA zverejnia žiadosti o podporu v nezamestnanosti, prieskum Philly Fed a vedúci index.

Odporúčané hodnoty na BoE a SNB:

Denný výhľad EUR / USD

Denné otáčky: (S1) 1.1349; (P) 1.1398; (R1) 1.1462; Viac ... ..

Oživenie EUR/USD z 1.1176 sa zrýchlilo až na 1.1448. Prelomenie rezistencie 1.1419 sa považuje za prvý znak strednodobého dna. Vnútrodenná odchýlka je teraz nahor pre zónu odporu 1.1514/1569. Na druhej strane, prelomenie o 1.1335 je potrebné na indikovanie dokončenia nárastu z 1.1176. V opačnom prípade zostane krátkodobý výhľad v prípade ústupu opatrne vzostupný.

Vo väčšom obraze súčasný vývoj naznačuje, že strednodobé dno by sa mohlo vytvoriť už na úrovni 1.1176. Stalo sa tak po dosiahnutí 61.8 % retracementu z 1.0339 (minimum v roku 2016) na 1.2555 (najnižšie hodnoty v roku 2018) na úrovni 1.1186, pri podmienkach býčej konvergencie v dennom MACD. Ďalšie zvýšenie bolo možné vidieť späť na 38.2% retracement z 1.2555 na 1.1176 na 1.1703. Je trochu skoro potvrdiť strednodobý býčí obrat. Štruktúra rastu z 1.1176 a reakcia na 1.1703 Fibonacciho úroveň bude sledovaná pre posúdenie neskôr. Ale v každom prípade je potrebný rozhodujúci zlom 1.1176 na potvrdenie obnovenia klesajúceho trendu. V opačnom prípade je výhľad prinajhoršom neutrálny.

Aktualizácia ekonomických indikátorov

Recenzia Signal2forex