Chevron sa môže pokúsiť odlákať Anadarko od Occidental Petroleum, ale niektorí analytici očakávajú nižšiu ponuku ako jeho rival.
Typicky konzervatívne diverzifikované ropné spoločnosti sledujú hlavnú plochu Anadarka v Permskej panve a v prípade Chevronu vidí aj hlbokomorské aktíva a aktíva skvapalneného zemného plynu, ktoré sa mu páčia. Navyše, Chevron dokáže ľahšie stráviť veľký obchod, čo môže urobiť z jeho akcií atraktívnejšiu časť ponuky, uviedli analytici.
Anadarko v pondelok povedal, že zvažuje ponuku spoločnosti Occidental vo výške 38 miliárd dolárov po tom, čo pred niekoľkými týždňami súhlasil s ponukou spoločnosti Chevron na prevzatie v hodnote 33 miliárd dolárov. To pripravuje pôdu pre ďalšie kolo ponúk, ale akcie Anadarko nereagujú, ako keby investori očakávali, že ponuky budú oveľa vyššie. Ponuka spoločnosti Occidental mala hodnotu 76 USD za akciu, keď bola minulý týždeň oznámená, a odvtedy akcie stratili približne 2.8 %. Anadarko v pondelok uzavrelo na úrovni približne 72.93 USD, čo je nárast o 13 centov.
"Nemyslím si, že Chevron má tento prístup ako nákup za každú cenu," povedal Dan Pickering, spoluprezident a hlavný investičný riaditeľ Tudor, Pickering, Holt & Co.
„Myslím, že Chevron sa vráti s vylepšenou ponukou, ale nie nevyhnutne takou, ktorá je výrazne vyššia alebo dokonca vyššia ako Oxy. Potom je lopta na Oxyho strane, aby nám povedal, ako veľmi chcú tento obchod. Pokiaľ ide o Oxy, pravdepodobne sa blížime k miestu, kde ak bude ponuka oveľa vyššia, trh sa začne obávať o ich pákový efekt,“ povedal.
Výsledok bitky o fúziu vysokých stávok by tiež mohol určiť, či v ropnej záplate panuje šialenstvo pri obchodovaní. Pickering povedal, že len nedávno sa akcie veľkých spoločností obchodovali s takou prémiou pre prieskumné a ťažobné spoločnosti, čo im dáva lepšiu menu na obchody.
„Myslím si, že ak získate ešte jednu transakciu, dôjde k veľkému náporu, ktorý bude mať strach z premeškania. Strach z toho, že prídete o tanečného partnera aj o cenovú príležitosť. … Ešte jedna [veľká] transakcia a všetci sú nervózni, že prichádzajú. To sú investori a samotné spoločnosti, či už sú kupujúci alebo predávajúci,“ povedal.
"Mne sa zdá, že sme jeden obchod od množstva obchodov," dodal. "Myslím, že sa to vracia ku kombináciám, ktoré dávajú priemyselný zmysel."
Spoločnosť Occidental, ktorú Anadarko predtým odmietla, ponúkla hotovostnú a akciovú transakciu za 76 USD s hodnotou asi o 11 USD za akciu vyššou ako ponuka spoločnosti Chevron v deň jej oznámenia, 12. apríla.
Analytici tvrdia, že Chevron sa pravdepodobne pripravuje na ďalšiu ponuku pre Anadarko, ale s nižšou ponukou, ako je ponuka spoločnosti Occidental vo výške 38 miliárd dolárov. Occidental ponúkol 38 USD v hotovosti a 0.6094 akcie za akciu Anadarko, zatiaľ čo Chevron ponúkol 16.25 USD a 0.3869 akcie svojej akcie za akciu Anadarko. Chevron stratil asi 6% od oznámenia jeho transakcie s Anadarko, čím sa znížila hodnota jeho akciovej časti ponuky.
Anadarko súhlasila, že bude rokovať s Occidentalom o svojej ponuke, ale jej predstavenstvo tiež potvrdilo odporúčanie existujúcej dohody o fúzii so spoločnosťou Chevron.
„Myslím si, že Anadarko pravdepodobne hľadá Chevron, aby zvýšil svoju ponuku. Medzi ponukou spoločnosti Chevron a ponukou Anadarko je rozdiel 7 miliárd dolárov,“ povedal Stewart Glickman, energetický analytik z CFRA. „Stále by na tom boli z čisto číselného hľadiska technicky lepšie. S Chevronom by na tom mohli byť lepšie. ... Myslím, že Chevron je vhodnejší ako Anadarko, Occidental."
Glickman povedal, že neverí, že Chevron by musel prevýšiť ponuku Occidental, aby vyhral, ale Chevron možno bude musieť zmenšiť priepasť medzi ponukami. "Ak je súčasťou vášho predajného bodu, ak je to pre vás hnací motor rastu, môže to fungovať v prospech Chevronu," povedal. "Chevron má väčšiu vojnovú truhlicu, trikrát toľko peňazí ako Oxy." Myslím, že si to môžu dovoliť. Chevron má v účtovníctve 9 miliárd dolárov, Occidental má 3 miliardy dolárov. Nemyslím si, že spoločnosť Occidental si môže dovoliť ponúknuť vyššiu cenu, ako už ponúka. Ak sa chystáte minúť 38 miliárd dolárov a oni majú len 3 miliardy dolárov, potom musia buď zvýšiť financovanie dlhu, alebo musia urobiť sekundárne financovanie. Myslím, že Oxy sa na to pozrel a povedal, že urobíme našu prvú a najlepšiu ponuku,“ povedal.
Paul Sankey, energetický analytik Mizuho, povedal, že verí, že obe spoločnosti by sa mohli uchádzať o nízkych 80 dolárov za akciu, ak by chceli, a dohoda by bola stále aktívna. Spoločnosť Occidental má tiež poplatok za prerušenie transakcie Chevron vo výške 1 miliardy dolárov, ak vyhrá.
Occidental tiež potrebuje súhlas akcionárov, ale Chevron nie. „Veríme, že trh má väčšiu dôveru v synergie uvádzané spoločnosťou Chevron, ktoré sa zdajú byť nedostatočne sľúbené/nadmerné dodávky, než spoločnosti OXY, ktoré sa zdajú byť ambiciózne, aby ich nevyžiadaná ponuka vyzerala životaschopne,“ napísal Sankey v správe. Poznámka.
Sankey povedal, že Chevron by mohol byť dokonca schopný vyžmýkať až 90 dolárov za akciu, ale nie. „Nepravdepodobne uvidíme [Chevron] agresívne ponuky do aukcie typu „prekliatie víťaza“. Generálny riaditeľ spoločnosti Chevron Mike Wirth to povedal na piatkovom konferenčnom hovore v 1. štvrťroku,“ poznamenal Sankey.
Pickering povedal, že spoločnosť Occidental považuje dohodu za transformačnú, ale pre Chevron je to skôr spôsob podnikania. Riziká spojené s Occidentalom sú väčšie.
„Ak ste Oxy a ropné nádrže do 40 dolárov [za barel], za pár rokov zrazu spôsob, akým ste urobili dohodu s Anadarkom, vyzerá agresívnejšie, a ak ste Chevron a ropné nádrže do 40 dolárov, možno máte trochu výčitiek kupujúceho, ... ale vaša súvaha je v poriadku a o svoj pákový efekt sa nebojíte. Myslím, že Oxy by sa viac obával ich vplyvu,“ povedal.
Pickering povedal, že cena ropy nie je hnacou silou súčasných ponúk pre Anadarko a prostredie je skôr ako v 1990. rokoch, keď sa veľké ropné spoločnosti vytvorili fúziami, ako napríklad BP s Amoco a Arco a Chevron a Texaco. Spoločnosti vtedy hľadali spôsoby, ako rozšíriť svoje podnikanie, ale nerátali s vyššími cenami ropy.
"Teraz hovoríme o [rope] v polovici 60 dolárov, celkom dobrá cena. Všetky tieto makro faktory zohrávajú úlohu, ale myslím si, že tento proces by sa uskutočnil, keby ropa bola 50 dolárov alebo ropa 70 dolárov. Myslím si, že priemyselná logika, o ktorej hovoria kupujúci, dáva zmysel a myslím si, že príležitosť na ocenenie by bola prítomná pri 50 dolároch a pravdepodobne pri 70 dolároch,“ povedal.
Signal2forex.com - Najlepšie Forex roboty a signály
