Takzvané „ponukové šoky“ ropy zvyčajne viedli k trvalej inflácii cien ropy, čo vážne poškodilo globálnu ekonomiku a trhy. Bude tento?
Čiastočne je to kvôli vplyvu vyšších cien, ktoré zvyšujú cenu paliva a nespočetných produktov získaných z ropy, najmä chemikálií a plastov. Ďalším zrejmým kanálom vplyvu je sentiment – na finančných trhoch aj ekonomicky. Na začiatok sa môže často zdať, že niektoré indexy, ktorým dominujú akcie ropy, budú mať prospech. Napríklad britský FTSE 100 zrejme v pondelok vykázal pozitívnu skorú reakciu vzhľadom na to, že dve z troch jeho najsilnejšie vážených akcií – BP a Shell – prudko vzrástli. Reagovali tak na víkendové útoky na najväčšie zariadenie na spracovanie ropy v Saudskej Arábii, ktoré znížilo až 50 % produkcie krajiny. V ďalšom priebehu pondelňajšej seansy však žiadny z popredných európskych akciových indexov nerástol.
Snímka monitora akciového trhu – 1330 BST 16-09-2019
Zdroj: Bloomberg/City Index
Napriek silnému nárastu zásob ropy, ktorý bol dostatočný na zatlačenie niektorých východoeurópskych trhov do čiernych čísiel, väčšie, likvidnejšie indexy s vyššou kapitalizáciou v západnej Európe s najsilnejšími globálnymi väzbami boli všetky slabé. Vyzerá to tak, že investori hodnotia situáciu tak, že má potenciál ďalej zaťažovať geopolitické prostredie, ktoré je už sužované spomaľovaním globálnej ekonomiky, Brexitom a obchodom. Čiastočne za to môže pretrvávajúca neistota o vine za útok na saudskoarabské závody na spracovanie ropy Abqaiq a Khurais vo východnej Saudskej Arábii v sobotu. Región sa nachádza 250 km juhozápadne od hlavného sídla Aramca, v pobrežnom meste Dharan, neďaleko Bahrajnu, ale viac ako 1,000 km od centra Jemenu. Preto je tvrdenie o zodpovednosti jemenských húsijských povstalcov podporovaných Iránom široko spochybňované. Washington vidí vyššiu pravdepodobnosť, že útok spustili priamo iránske Islamské revolučné gardy. Tak či onak, uprostred existujúceho napätia spojeného so sankciami USA a podozreniami z útokov okolo Hormuzského prielivu, hlavnej cesty ropných tankerov na Blízkom východe, existuje potenciál, aby sa udalosti vymkli kontrole.
V konečnom dôsledku môže tento scenár poukazovať na totálny vojenský konflikt, aj keď je jasné, že aj keď sa zvýšilo riziko pre druh vojenského konfliktu, ktorý by sa najviac týkal trhov, zostáva to len vzdialená perspektíva. To znamená, že rozsah potenciálnych vplyvov na trh do značnej miery závisí od toho, ako dlho rastliny zostanú mimo prevádzky. Odpoveď na túto otázku povedie k odpovedi na súvisiacu otázku, ako prudko môžu ceny ropy vzrásť. Nateraz, hoci ropa Brent aj WTI v nedeľu večer vystrelili na futures trhoch vyššie – Brent sa v jednom momente obchodoval o 20 % vyššie – má zmysel venovať veľkú pozornosť proporcionálnemu nárastu, ktorý takéto pohyby môžu mať na oveľa dôležitejšom strednodobá cena ropy. Koniec koncov, ceny ropy musia zostať zvýšené dostatočne dlhé obdobie, aby sa začali prejavovať negatívnym a pozitívnym vplyvom na finančný trh a hospodárstvo.
Nižšie uvedený graf zobrazuje mesačné kumulatívne percentuálne zmeny cien ropy Brent od októbra 2005.
Graf percentuálnej zmeny: Európska ropa Brent (datovaný spot) – mesačne – od decembra 2004 do dnešného dňa
Zdroj: Bloomberg/City Index
Hlavným bodom, ktorý vyvstáva práve teraz, je, že zatiaľ čo vážnosť víkendových udalostí nemožno podceňovať, zatiaľ by sa mali považovať za relatívne obmedzené, pretože zvýšenie cien je oveľa nižšie ako oveľa väčšie strednodobé cenové skoky v nedávnej histórii.
Vzhľadom na to, že strednodobý vplyv cien ropy sa zdá byť merateľný a zatiaľ nie extrémny, dáva zmysel, že reakcia akciového trhu ešte nie je v súlade s predstavou, že otvorený vojenský konflikt zahŕňajúci Saudskú Arábiu a Irán a možno aj Spojené štáty , je pravdepodobne. Isté je, že strach sa prejavuje aj inde. Štátne pokladnice vedú k prudkým nárastom všetkých štátnych dlhopisov na rozvinutých trhoch. Iné typické „bezpečné prístavy“ tiež vidia dopyt, pretože jen, zlato a do určitej miery aj dolár vymazávajú minulotýždňové poklesy ziskami. Aj keď ide o „bezpečné prístavy“, ide o jemný obraz „rizika“. Po prvé, 10-ročný výnos americkej štátnej pokladnice sa práve vynára z jedného z najrýchlejších skokov za posledné roky. Minulý týždeň sa vyšplhala o 33.6 bodu, čo je najväčší nárast od týždňa prezidentských volieb v USA v roku 2016. Tento krok sa zhodoval s rozhodujúcim oživením globálnych akcií a tlakom na iné raje. Pondelkové hľadanie bezpečnosti ako také je takmer určite čiastočne poháňané určitým nevyhnutným odvíjaním sa z minulého týždňa. Stojí za zmienku, že švajčiarsky frank sa v čase písania tohto článku nezúčastňoval na zálohách.
Dá sa očakávať, že trhy budú aj naďalej reagovať na obavy z ponuky s obavami, ale malou panikou, namiesto ďalších informácií o tom, ako dlho bude trvať, kým sa Abqaiq a Khurais vrátia do plnej kapacity, a správ o novom vývoji v Saudskej Arábii a Iráne.
Signal2forex.com - Najlepšie Forex roboty a signály
