Finančný dopad koronavírusu na rozvíjajúcich sa trhoch tvrdo zasiahne Brazíliu, ale solídnosť – a ziskovosť – jej bankového sektora pomáha zmierniť bolesť.
Nedávna správa od Goldman Sachs zdôraznila rozsah finančnej expozície Brazílie voči Covid-19: Brazília zaznamenala predaj svojich akciových trhov viac ako ktorákoľvek iná veľká krajina a real bol tiež jednou z najhorších mien.
Zdá sa však, že bankový sektor krajiny túto najnovšiu krízu zvládne.
Veľké banky v Brazílii môžu mať viacero nedostatkov... Jednu vec však nikto nemôže poprieť – sú pevné ako skala
- Eduardo Rosman, BTG Pactual
Správa od BTG Pactual zdôrazňuje pozitívne aspekty konsolidovaného bankového systému – zvyšuje jednoduchosť koordinácie a regulácie počas kríz a smeruje k vysokej ziskovosti týchto hráčov v dobrých aj zlých časoch.
„V priebehu rokov čelili banky hyperinflácii, zmrazeniu cien a Collorovmu plánu, ktorý uniesol sporiace účty,“ tvrdí Eduardo Rosman, analytik finančných inštitúcií v BTG Pactual. „Prežili krach Lehman v roku 2008 a najväčšiu korporátnu krízu v histórii Brazílie v rokoch 2015/16 bez mnohých modrín.
„Veľké banky v Brazílii môžu mať niekoľko nedostatkov. Ich aplikácie nie sú najlepšie, kredit a poplatky sú pravdepodobne drahé a servisné kanály sú časovo náročné a často plné papierovania. Ale je tu jedna vec, ktorú nikto nemôže poprieť – sú skalopevné.“
pevnosť
Táto pevnosť je založená na niekoľkých faktoroch. Po prvé, finančný systém je hlavne v rukách piatich veľkých, ziskových bánk. Návratnosť vlastného kapitálu finančného systému (ROE) dosiahla v septembri 16.5 celkovo 2019 %, keď priemer najväčších súkromných bánk bol 21 %; a banky sú dobre kapitalizované so základným kapitálom okolo 14 %.
Bankový systém je tiež likvidný, pričom viac ako 90 % finančných prostriedkov veľkých bánk pochádza z miestnych zdrojov a denominovaných v miestnych zdrojoch (väčšinou z vkladov). Požiadavky na rezervy predstavujú 416 miliárd R$ alebo zhruba 6 % HDP (k januáru 2020) a centrálna banka tiež reagovala na krízu spôsobenú Covid-19 opatreniami na likviditu a kapitál vo výške 2.7 bilióna R$, čo spolu predstavuje 36.6 % HDP (oveľa vyššie ako množstvo napumpované do ekonomiky v roku 2008, ktoré vtedy predstavovalo 200 miliárd R$ alebo 5.9 % HDP).
Medzi najvýznamnejšie kroky centrálnej banky patrilo jej rozhodnutie znížiť povinné vklady a posilniť výpočet miery krátkodobej likvidity (LCR).
A keďže sa očakávania vplyvu koronavírusu zvyšovali, CMN oznámila opatrenia na pomoc bankám, ako je upustenie od požiadavky na opätovné prerokovanie dlhov po lehote splatnosti s klientmi a zníženie požiadavky na konzervačný kapitál bánk z 2.5 % na 1.25 % pre jedného. rok, čím sa bankám uvoľní kapitál vo výške 56 miliárd R$ (odhaduje sa, že umožní potenciálnym dodatočným pôžičkám do ekonomiky 640 miliónov R$).
Vplyv
Rosman z BTG Pactual modeloval pravdepodobný dopad na veľké banky: „Každá kríza má svoje jedinečné vlastnosti. Ale minulé krízy ukázali odolnosť a zdravie brazílskeho finančného systému a my sa tohto názoru držíme.
Modely znamenajú zvýšenie čistého príjmu o približne 5 % pre veľké banky. S 50 % nárastom opravných položiek medzi veľkými súkromnými bankami (čo sa rovná zvýšeniu nákladov na riziko o 165 bázických bodov) sa potom konsolidovaný čistý zisk v porovnaní s výsledkami z roku 22 zníži o 2019 %.
Minulé krízy ukázali odolnosť a zdravie brazílskeho finančného systému a my sa držíme tohto názoru
- Eduardo Rosman, BTG Pactual
Aj keď modely predpokladajú zvýšenie opravných položiek o 75 % a 100 %, malo by to za následok iba 36 % a 39 % pokles príjmov v uvedenom poradí – zásah do ROE, ale iba zníženie ziskov a v žiadnom prípade neohrozujúce štvrťročne.
V najhoršom scenári (100 % nárast opravných položiek) by banky stále generovali ROE, ktoré by im v dobrých časoch mohla závidieť každá banka so sídlom na rozvinutom trhu: s BTG predpovedajúcou ROE 12.5 % pre Bradesco, 11.8 % pre Itaú a 8.6 % pre Santander (zatiaľ čo by sa očakávalo, že štátna Banco do Brasil klesne na 4.5 %).
Je príliš skoro na to, aby sme videli vplyv krízy na čísla zverejnené bankami, ale Rosman uvádza, že generálny riaditeľ Santander Brasil, Sergio Rial, mu povedal, že „je presvedčený, že udrží svoj konečný výsledok“.
Slabé miesta sa však môžu objaviť aj inde v brazílskom bankovom systéme.
Podľa hlavného riaditeľa Fitch a šéfa finančných inštitúcií v Južnej Amerike a Karibiku Claudia Gallinu sú stredne veľké banky zraniteľné, pretože časť z nich sa zameriava na segment malých a stredných podnikov, ktorý je zvyčajne citlivejší na problémy ako veľké korporácie. : „Mnohé zo stredne veľkých finančných inštitúcií sú uprostred strategických zmien v súvislosti s ich obchodnými modelmi a mali značné výdavky na vypracovanie svojich projektov.
„Súčasná kríza môže viesť k dlhšiemu oneskoreniu týchto inštitúcií, aby mohli profitovať zo svojich projektov. Väčšia likvidita a kapitálové vankúše v prípadoch, ako sú tieto, by mali podporovať súčasné ratingy. Rozhodujúca bude kreativita pri vývoji nových produktov, zameranie sa na skutočné potreby zákazníkov a agilnosť pri implementácii.“
Signal2forex.com - Najlepšie Forex roboty a signály
