Najnovšie údaje ukazujú, že ekonomika sa skončila v roku 2019, a to silne na vedomie, pričom obavy z recesie boli spané

Strach z rastu vo štvrtom štvrťroku je minulosťou, keďže sa zdá, že americká ekonomika uzavrie účtovné knihy v roku 2019 so solídnym rastom.

Utorkové správy o výrobe a obchode potvrdili, že HDP v tomto období stúpne o viac ako 2 %. Meradlo Atlanta Fed odhaduje zisk na 2.3 %, čo je lepšie ako 2.1 % v treťom štvrťroku a dostatočné na uzavretie roka s priemerným štvrťročným ziskom približne 2.4 %.

Aj keď by to znamenalo spomalenie z 2.9 % nárastu v roku 2018, stále by to naznačovalo, že desaťročná expanzia je nažive a dobre pripravená na pokračovanie v roku 2020.

„Ekonomika je lepšia, ako si myslíte. Stavte na to,“ uviedol v poznámke Chris Rupkey, hlavný finančný ekonóm MUFG Union Bank.

Podľa najnovších správ sa obchodná medzera USA v novembri zmenšila na najnižšiu úroveň za tri roky, a to najmä vďaka pokračujúcemu spomaleniu dovozu a expanzii vývozu. Spolu s tým prišlo čítanie ISM, ktoré ukázalo, že pokles výroby sa nerozšíril na oveľa väčšiu zložku služieb v americkej ekonomike.

Hoci titulky poukazovali na lepší rast, Fed v Atlante ponechal svoj ukazovateľ HDP Now na 2.3 %. To je však výrazne nad predchádzajúcimi údajmi, vrátane najnižšieho bodu v polovici novembra, keď bol štvrtý kvartál len na úrovni 4 %.

Stalo sa to v roku, keď sa Wall Street pripravila na hroziacu recesiu na základe obáv z obchodnej vojny medzi USA a Čínou, slabého globálneho rastu a historicky spoľahlivého znamenia z trhu s dlhopismi, že investori oceňujú v klesajúcej ekonomike pred nami.

Údaje zo služieb však ukázali, že „prevažná väčšina amerických priemyselných odvetví nie je zdržovaná víriacimi vetrom geopolitickej neistoty a vďaka tomu sme si viac istí, že predpovede recesie niektorých... sa nenaplnia,“ povedal Rupkey.

Veľkým pozitívom sentimentu je pravdepodobné vyriešenie, aspoň v prvej fáze, obchodného sporu. Tieto dva národy si navzájom uvalili clá na tovary v hodnote miliárd dolárov, čím narušili podnikateľskú dôveru a kapitálové investície. 

Očakáva sa, že dohoda o predchádzaní ďalším clám a riešení ďalších problémov bude podpísaná koncom tohto mesiaca.

„Zdá sa, že firmy reagovali okamžite a pozitívne na správu, že obchodná dohoda prvej fázy zabráni zavedeniu ďalších ciel na spotrebný tovar,“ napísal Ian Shepherdson, hlavný ekonóm spoločnosti Pantheon Macroeconomics.

Samozrejme, z najnovších ekonomických údajov vyplýva jedno veľké varovanie: obchodná medzera klesla – na najnižšiu úroveň od nástupu prezidenta Donalda Trumpa do úradu – najmä v dôsledku nárastu exportu, ktorý v blízkej budúcnosti prispieva k HDP. nemusí z dlhodobého hľadiska vydržať. 

Na druhej strane, aj to môže byť kozmetická zmena, keďže rast dovozu by mohol pochádzať zo silnejšieho spotrebiteľského dopytu.

„Hoci užšia obchodná bilancia mechanicky zvýši HDP, z dlhodobého hľadiska by sme sprísnenie nepovažovali za znak silnejšieho rastu,“ povedala ekonómka Citigroup Veronica Clark. „Keďže našou základnou bázou je stále zdravý sektor domácností, ktorý poháňa silnú spotrebu, neočakávali by sme, že dovoz týchto tovarov bude ešte viac oslabovať.“

Jedným z najsvetlejších bodov, ktoré vyplývajú z údajov, bola vysoká miera zamestnanosti z nevýrobného prieskumu ISM. 

Index pracovných miest sa v porovnaní s predchádzajúcim mesiacom len málo zmenil, ale stále je jasne pozitívny pri hodnote 55 v decembri, čo podľa Shepherdsona naznačuje, že rast pracovných miest bude opäť solídny. Ekonómovia v prieskume Dow Jones očakávajú, že piatkové údaje z nepoľnohospodárskych miezd vykážu nárast o 160,000 266,000, čo je pokles z novembrových 50 3.5, ale stále výrazne predstihuje tempo potrebné na udržanie miery nezamestnanosti na jej súčasnom XNUMX-ročnom minime XNUMX %.

"Toto je veľmi dôležitý vývoj, pretože septembrová úroveň signalizovala rast miezd len o 50 tisíc, ale decembrové údaje ukazujú na 180 tisíc," napísal Shepherdson. "Ostatné čísla zamestnanosti sú slabšie, ale zlepšenie v prieskume ISM v nevýrobnom sektore je veľmi pozitívnym signálom, aj keď nie pre investorov, ktorí dúfajú, že Fed sa čoskoro opäť zmierni."

V skutočnosti sa zdá, že centrálna banka pravdepodobne zostane v roku 2020 bez výraznej zmeny ekonomických podmienok.

Jeffrey Kleintop, hlavný globálny investičný stratég v Charles Schwab, povedal, že obraz zamestnanosti bude pravdepodobne kľúčom k určeniu, ako bude rast v roku 2020 napredovať.

„Ak by sa trh práce začal oslabovať, mohli by sme vidieť, že veľmi vysoká úroveň spotrebiteľskej dôvery klesá,“ povedal Kleintop. "To by podkopalo túto silu, ktorú vidíme v ekonomike."