Kanadská centrálna banka držala úrokové sadzby stabilné počas celého roka 2019 a všeobecne sa očakáva, že tak urobí znova na svojom prvom zasadnutí v roku 2020. Zatiaľ čo séria slabých ekonomických údajov ku koncu minulého roka naznačuje, že zníženie sadzieb nie je vylúčené, Pozitívne čísla v oblasti zamestnanosti a podnikateľského sentimentu za posledné dva týždne a relatívne neutrálny tón v najnovších komentároch guvernéra Poloza priviedli trhy a analytikov k presvedčeniu, že tento krok v januári nepríde. Na základe najnovších údajov o HDP by bolo rozumné očakávať budúci týždeň holubičí tón Rady guvernérov. Naše súčasné sledovanie poukazuje na to, že rast sa v 0.7. štvrťroku 4 spomalil na anualizované tempo 19 %, čo je menej, ako už predpovedala BoC, a to 1.3 %. (Čísla výroby a maloobchodu na budúci týždeň, od ktorých sa očakáva nárast za november, prispejú k formovaniu tohto dopytu.) Aktivitu ovplyvnili prechodné faktory, ako je prerušenie pracovnej sily, hoci spomalenie tvorby pracovných miest v H2/19 naznačuje, že ekonomika v skutočnosti zabrzdila. za toto obdobie. Neočakávame výrazné oživenie rastu začiatkom tohto roka (zlepšenie o 1.4 % v Q1/20) a myslíme si, že pretrvávajúci subtrendový rast necháva otvorené dvere pre prípadné zníženie sadzieb.
Zatiaľ čo výpadok rastu by mohol naznačovať, že ekonomika funguje o niečo pomalšie, než si BoC myslela, jej najnovší prieskum Business Outlook Survey naznačil, že ekonomika je blízko plnej zamestnanosti mimo provincií produkujúcich ropu. Vyvážiť obavy centrálnej banky z pomalšieho rastu by malo aj zlepšenie celkového podnikateľského sentimentu vrátane pozitívnych ukazovateľov budúcich tržieb a zvýšenie náborových zámerov. Obavy z nerovnováhy v domácnostiach sa zohľadnia aj v budúcich rozhodnutiach BoC o sadzbách. Guvernér Poloz minulý týždeň poznamenal, že dopyt po domoch prevyšuje ponuku (čo bolo plne evidentné v údajoch o predaji domov z tohto týždňa), čo by mohlo vyvolať návrat k extrapolatívnym cenovým očakávaniam alebo „penu“ na hlavných trhoch. Problémy s finančnou stabilitou spojené s oživujúcim sa trhom s nehnuteľnosťami na bývanie a rastúcimi hypotekárnymi dlhmi, ktoré zvyšujú latku zníženia sadzieb, sa pravdepodobne premietli do zdržanlivosti trhu voči cene, ktorá tento rok výrazne uvoľnila od BoC (pravdepodobnosť pohybu menej ako 50/50 do decembra).
Zlepšujúce sa vonkajšie pozadie tiež znižuje nutnosť znižovať sadzby. Vzhľadom na svoje zameranie na obchodné konflikty bola BoC tento týždeň pravdepodobne spokojná s vývojom na juh od hranice. Najvýznamnejším bol podpis prvej fázy obchodnej dohody medzi USA a Čínou, ktorá predstavuje prímerie v obchodnej vojne týchto dvoch krajín – spor, ktorý eskaloval počas roku 2019 a prispel k spomaleniu globálneho obchodu a priemyselnej výroby. Výmenou za miernu úľavu od dovozných ciel USA – a zrušenie hroziaceho zvýšenia ciel – Čína súhlasila s nákupom ďalších 200 miliárd dolárov amerického tovaru v priebehu dvoch rokov a vykonala množstvo reforiem (napr. riešiť krádeže duševného vlastníctva, ukončiť nútený transfer technológií, zdržať sa z menovej manipulácie). Zatiaľ čo podstatný nárast čínskeho dovozu z USA (ak prvý bude nasledovať) má potenciál ovplyvňovať globálne obchodné toky, myslíme si, že najbezprostrednejším dopadom prvej fázy je zníženie obchodnej neistoty. Globálna obchodná nálada už na konci roka 2019 vykazovala známky stabilizácie, keďže obchodné napätie a neistota súvisiaca s Brexitom sa zmiernili, a k tomu by sa mala pridať konkrétna dohoda medzi USA a Čínou. (Najnovšia správa o výrobe ISM výslovne uviedla, že niekoľko priemyselných odvetví sa v dôsledku dohody zlepší.)
Aj tento týždeň americký Senát schválil najnovšiu iteráciu USMCA, pričom jediným zostávajúcim krokom k ratifikácii bol podpis prezidenta Trumpa a prechod kanadským parlamentom. Guvernér Poloz v nedávnom prejave povedal, že ratifikácia „odstráni jeden veľký zdroj neistoty pre mnohé kanadské spoločnosti“. Vždy si však uvedomoval obojstranné riziká súvisiace s obchodom a zároveň poznamenal, že EÚ by mohla byť ďalším obchodným cieľom Trumpovej administratívy.
Signal2forex.com - Najlepšie Forex roboty a signály
