Michael Farr: Problémom americkej ekonomiky je príliš veľa chudobných ľudí

Ste v hornom 1%, 5% alebo 10% rebríčka príjmov a bohatstva v USA? Ak áno, gratulujem vám k tomu, že ste bohatý a ekonomicky úspešný. Dobré aj pre vás, že nie ste veľkou súčasťou našich súčasných ekonomických výziev. Ste chránení pred vetrom, ktorý ovplyvňuje ostatných 90 % vašich spoluobčanov.

Je ľahké nenávidieť bohatých za všetko, čo majú, a za všetko, čo vy nemáte, ale bohatí nie sú problém.

Väčšina bohatých bola bohatá pred 10 rokmi a bohatli. Väčšina bohatých bola bohatá pred 10 rokmi a bohatli. Bohatí sú dobrí v tom, že sú bohatí; kupujú drahé domy, autá, lietadlá a iné hračky. Najímajú ľudí a vytvárajú nejaké pracovné miesta, ale nie dosť na to, aby to malo viditeľný vplyv na ekonomiku veľkosti USA. Niekoľkým Američanom sa podarilo vstúpiť do tejto najvyššej úrovne, ale nie dostatočne.

Od finančnej krízy v roku 2008 Federálny rezervný systém a federálna vláda vynaložili úsilie na záchranu hospodárstva pozostávajúce z veľkých deficitných výdavkov a injekcií likvidity v celkovej hodnote biliónov dolárov. Tento prudký lejak hotovosti úspešne odvrátil ekonomický kolaps a hlbšie finančné tragédie. Vláda dostáva vysoké známky za averziu voči katastrofám.

Ale zatiaľ čo deficitné výdavky a znižovanie úrokových sadzieb držali loď nad vodou, neurobili veľa pre to, aby sa loď veľmi dobre pohybovala, ani nezlepšili počet pasažierov a posádky. Áno, cestujúci v prvej triede sú v poriadku, boli v poriadku a takmer vždy boli v poriadku. Všetkým bol pridelený záchranný čln. Loď však nebola bezpečne odvrátená od ľadovcov.

Ekonomika USA je najväčšia na svete a takmer 70 % z nej poháňajú spotrebiteľské výdavky. Miliardári tvoria zlomok z top 1 % a doslova nemôžu minúť všetky svoje peniaze. V tak málo rukách na vrchole je toľko peňazí, že ich jednoducho nemôžu minúť dosť na to, aby to zmenilo ekonomiku tak veľkú, ako je tá americká. Problém je, že chudobní a stredná trieda nemajú dostatok peňazí.

Ak vaša ekonomika závisí od spotrebiteľských výdavkov, spotrebiteľ potrebuje peniaze na míňanie. Ak sa má vaša spotrebiteľská ekonomika zvýšiť, spotrebitelia ju musia mať viac peniaze na míňanie. Vládny prístup, ktorý zachránil našu ekonomiku, spôsobil prudký nárast cien aktív, vďaka ktorým sa bohatí ľudia stali bohatšími, no pre priemernú americkú rodinu toho veľa neurobil.

Vo štvrtom štvrťroku 2019 sa objavili povzbudivé signály.

Nezamestnanosť bola pod 4 % a pracovných miest bolo viac otvorených ako ľudí, ktorí si prácu hľadali. Keď zamestnávatelia súťažia o získanie pracovníkov, musia za nich platiť viac. Mzdové zisky, hoci sú inflačné, sú zásadným krokom k tomu, aby sa do rúk väčšieho počtu Američanov dostalo viac peňazí.

Tieto dodatočné peniaze vo viacerých vreckách vytvárajú dopyt po väčšom množstve vecí a vyžadujú si zvýšenú výrobu a nábor, čo vedie k ekonomickej expanzii. To je skvelý vzorec pre ekonomickú renesanciu. Ale toto sa nestalo. Nestalo sa tak, pretože Milton Friedman sa mýlil.

Friedman, všeobecne uznávaný ako jeden z najväčších ekonómov všetkých čias, povedal, že „inflácia je vždy a všade monetárnym fenoménom v tom zmysle, že je a môže byť produkovaná iba rýchlejším nárastom množstva peňazí ako produkcie“. Máme za sebou viac ako 10 rokov rýchleho a stále rastúceho množstva peňazí, ale nezaznamenali sme žiadnu zmysluplnú infláciu.

Preto Farrov dodatok k Friedmanovi (nemôžem uveriť, že som to práve napísal) znie, že pokiaľ zvýšenie peňazí nepovedie k zvýšeniu dopytu, nedochádza k inflácii (alebo ak na to príde, k výraznému ekonomickému rastu.)

Vládne menové a fiškálne programy, ktoré zachránili ekonomiku pred kolapsom, sú presne tie, ktoré viedli k neustále sa zväčšujúcej priepasti bohatstva. Stredná trieda a chudobní uviazli a zápasia, zatiaľ čo bohatí sa stávajú bohatšími.

Populárna politická odpoveď je obviňovať a zdaňovať bohatých. Odvoláva sa na veľký americký paradox snívania byť bohatý a zároveň nenávidieť každého, kto už je. Bohatí nie sú problém a nie je to ich chyba. Toto je vládna politika, ktorá začala na dobrej ceste, dosiahla zmysluplné a dôležité ciele a stratila smer.

Problémom je politika a treba ju zmeniť.

Väčšina peňazí, ktoré sa minuli len tento rok, viedla k dočasnej úľave pre tých, ktorí ich dostali, a len veľmi málo z hľadiska trvalého alebo dlhodobého účinku. Úľava bola potrebná, ale bez pokračujúceho stimulu na urýchlenie rastu dopady rýchlo pominú.

Keby sa časť vládnych financií minula na opravu všetkých mostov a diaľnic v USA, ľudí by si najali státisíce; betón, oceľ a iné materiály; a tieto výsledné štruktúry by zvýšili obchod a prispeli k hospodárskemu rastu. To isté možno povedať o dlhodobejších investíciách, akými sú energetická infraštruktúra, vzdelávanie a výskum a vývoj.

Nebránim sa úľave; Tvrdím, že stimul, ktorý nepodnecuje dlhodobý rast, nie je stimulom vôbec. Politici na oboch stranách uličky musia lepšie porozumieť tomu, čo drží loď nad vodou, a čo ju dostane do pohybu.

Chudobná a stredná trieda sú jadrom americkej ekonomickej dilemy, a kým nebudeme schopní udržateľne zvýšiť ich podiel, naša ekonomika bude naďalej trpieť.

Zdaniť bohatých môže byť dobrý pocit, ale nezíska to dostatok peňazí na to, aby sme narušili túto ekonomickú chorobu. Neobhajujem vyššie dane pre bohatých, ale pozerám sa na čísla.

Dane pre bohatých by určite mohli byť vyššie. Zdanenie bohatých poskytne viac prostriedkov na zaplatenie vlády a na zaplatenie úrokov z vládneho dlhu. Ak sa však tieto peniaze nerozmiestnia tak, aby mohli vytvárať pracovné miesta a rast, problém uviaznutých chudobných a strednej triedy zostane nezmenený a môže sa zhoršiť.

Kým sa zamestnanosť a mzdy nezvýšia, ekonomika USA zostane prinajlepšom uviaznutá a v horšom prípade vykope hlbšiu dieru pre nás všetkých, naše deti a vnúčatá.

—Prispievateľ CNBC Michael Farr je generálnym riaditeľom spoločností Farr, Miller a Washington. Pozri zverejnenie.