Čínsky RMB je s pribúdajúcim vekom menej populárny

Keď poskytovateľ finančných správ Swift koncom januára zverejnil svoj najnovší RMB Tracker, takmer nikto si to nevšimol.

Z dobrého dôvodu. Ktokoľvek, kto sa nesústredil na politiku USA alebo austrálske požiare, sa obával rastúcej hrozby koronavírusu.

Aj keď je príliš neskoro na to, aby zabránila úniku patogénov do širšieho sveta, Čína napumpovala na svoje trhy 22 miliárd dolárov a znížila rezervné pomery bánk. Určite budú nasledovať ďalšie menové a fiškálne stimuly.

Stojí však za to vrátiť sa k januárovej správe Swiftu. Nezáleží na tom, že získal malú trakciu: záleží na tom, čo obsahuje.

Pri čítaní názvu by ste predpokladali, že čínska mena, renminbi, bola na dobrej ceste k tomu, aby bola medzinárodnou menou. Hviezda RMB však od svojho začlenenia do koša MMF so špeciálnymi právami čerpania v októbri 2016, ak vôbec, klesala.

V decembri 2017 ju spoločnosť Swift považovala za piatu najväčšiu platobnú menu s globálnym podielom na trhu 1.61%. O dva roky neskôr tento počet mierne vzrástol na 1.94%, napriek tomu sa RMB v rebríčku posunula na šiestu priečku za kanadským dolárom, pričom mu v pätách štekali doláre z Austrálie a dokonca aj z Hongkongu.

V medzinárodných platbách je jüan ôsmy, presne tam, kde bol pred dvoma rokmi, zatiaľ čo jeho podiel na globálnom trhu s financovaním obchodu sa alarmujúco znížil na 1.46% v decembri, oproti 2.45% o dva roky skôr, zatiaľ čo americký dolár získal na sile, jeho hegemónia nekontrolovaná.

To je pre najväčšiu ázijskú ekonomiku a najväčší svetový vývozca a obchodník dosť veľká kopa zubov.

Horúci a studený

Alebo je to? Každý, kto podniká v Číne, dobre pozná svoju schopnosť byť svojhlavý a pragmatický. Peking často tlačí na to, aby dosiahol, čo chce, a potom uvážene zváži svoj ďalší krok.

Ako rozhodovací aparát môže byť v otázkach horúci a chladný, v závislosti od toho, kto v straníckej mašinérii má vplyv, prezidentovo ucho alebo oboje.

Čou Siao-čchuan mal veľa prvého, ale menej druhého, preto v posledných rokoch guvernéra centrálnej banky často používal internacionalizáciu jüanu ako gesto ohrozenia.

Čína je presvedčená, že chce mať globálnu menu, ale je ochotná zaplatiť za to nejakú cenu? Povedal by som nie 

 - Mike Pettis, Pekinská univerzita

„Bola to taktika, ktorú reformátori používali na to, aby prinútili štátne firmy k vyššej efektivite,“ hovorí Michael Taylor, ázijsko-tichomorský úverový riaditeľ spoločnosti Moody's.

Odkedy Zhou opustil úrad v roku 2018, reči o RMB ako o rezervnej mene citeľne ustúpili.

Existujú na to dobré dôvody. Peking má na smaženie väčšie ryby, či už ide o nepokoje na jeho periférii, vzletné dlhy alebo nepriateľstvo protekcionistických vlád v USA a Európe.

Hongkong, ktorý predstavuje 75% platieb v RMB, bol po väčšinu minulého roka postihnutý nepokojmi, ktoré čiastočne smerovali k obmedzeniu čínskej kontroly.

Rusko

Dokonca aj spojenci sú ohľadom jeho vyhliadok neohrození. Moskovské štátne médiá roky trúbili na RMB ako nastupujúcu menu, avšak na novembrovú otázku Vladimir Putin otvorene uviedol, že ruské firmy a banky „nemajú záujem“ zháňať peniaze v renminbi, čo poukazuje na ich obmedzenú konvertibilitu. Nejaká kontrola reality.

Ruský prezident nie je prvýkrát hodnotiteľom slabosti. Čína jednoznačne chce, aby sláva, ktorá prichádza s globálnou klusovou menou: skutočne medzinárodný jüan, ktorý by jej umožnil hrať mocenskú politiku s Washingtonom, a poskytoval by mu cennú útočnú a obrannú zbraň pri riešení všetkých druhov finančných a ekonomických sporov.

Je však ochotný podstúpiť riziko spojené s prijatím odmeny? Nie, hovorí Mike Pettis, profesor financií na škole riadenia v Pekingu na univerzite Guanghua.

"Čína verí, že chce globálnu menu, ale je ochotná za to dostať akúkoľvek cenu?" pýta sa. "Povedal by som, že nie - globálnu menu nemôžete mať bez zrušenia kontroly nad kapitálom, a to by ju nechalo zraniteľnou voči všetkým vonkajším finančným šokom a krízam."