Zatiaľ čo ECB tento týždeň pravdepodobne ponechá svoje opatrenia menovej politiky nezmenené, trh by sa mal zamerať na niekoľko otázok: pohľad členov na nedávnu silu eura, diskusie o znižovaní kvantitatívneho uvoľňovania a ekonomické dopady obnoveného blokovania. Po rekalibrácii v decembri by ECB ponechala veľkosť Pandemic Emergency Purchase Programme (PEPP) na 1850 mld. eur a programu nákupu aktív (APP), svojho tradičného programu QE, 20 mld. eur/mesiac. Depozitná sadzba tiež zostane nezmenená na úrovni -0.5 %.
EURUSD vzrástol o +9 %, zatiaľ čo obchodne vážený index eura vzrástol o +4.7 % v roku 2020. Minulý týždeň člen Rady guvernérov a šéf Bank of France Francois Villeroy de Galhau varoval, že ECB „pozorne sleduje negatívne vplyvy na infláciu euro“. Prezidentka ECB Christine Lagardeová medzitým uviedla, že centrálna banka je „mimoriadne pozorná“ k vplyvu meny na ceny. Dodala však, že zatiaľ čo členovia budú „monitorovať [pohyb FX] veľmi pozorne“, „nezameriavajú sa naň“. Zápisnica z decembrového zasadnutia v skutočnosti tiež odhalila, že členovia vyjadrili obavy, že pretrvávajúca sila eura by mohla negatívne ovplyvniť výhľad inflácie. Ako sa uvádza v zápisnici, „bolo poukázané na to, že nominálny efektívny výmenný kurz je v súčasnosti na historickom maxime a že nedávne zhodnotenie by mohlo výrazne prispieť k tlmenému inflačnému výhľadu“.
Americký dolár sa minulý týždeň zotavil uprostred rozhovorov o znižovaní QE zo strany Fedu. Ako navrhol prezident Federálneho rezervného systému Dallas Robert Kaplan, Fed by mal koncom tohto roka „aspoň seriózne diskutovať o tom, kedy je vhodné obmedziť sa“. Zatiaľ čo jeho komentáre boli rýchlo zmiernené ostatnými členmi (napr.: guvernér Fedu Lael Brainard a prezident Federálneho rezervného systému St. Louis James Bullard), trh začal v tejto otázke venovať pozornosť inej centrálnej banke. ECB v decembri rozšírila veľkosť PEPP. Zo zápisnice však vyplynulo, že členovia sa v súvislosti s týmto krokom rozchádzajú. Členovia skutočne navrhli zväčšiť veľkosť o menej ako 500 miliárd eur, pretože „z minulých rozhodnutí bol stále k dispozícii významný priestor na nákupy a že v prostredí vysokej neistoty stálo za to ‚udržať trochu prášku v suchu‘. Pre ECB by bolo predčasné diskutovať o znižovaní v januári, iba mesiac po predĺžení.
Čo sa týka ekonomického vývoja, očakávame, že ECB zostane opatrná a bude varovať pred negatívnymi ekonomickými dopadmi obnoveného blokovania. V 1Q21 to pravdepodobne prinesie horší pokles HDP. Vakcíny by však mali aj naďalej prinášať určité nádeje na zotavenie neskôr v tomto roku.
Signal2forex.com - Najlepšie Forex roboty a signály
