S prezidentom Bidenom v úrade budú trhy v strehu pre akékoľvek poznámky amerických senátorov o tom, či by podporili masívny stimulačný zákon, ktorý navrhol. Tvrdý vyjednávací boj by mohol viesť k oslabeniu konečného návrhu. Stretne sa aj Federálny rezervný systém. Žiadne zmeny v politike nie sú v ponuke, takže predseda Powell pravdepodobne znovu potvrdí, že je príliš skoro diskutovať o zužovaní. K dispozícii je tiež blesk z ekonomických údajov vrátane HDP za štvrtý štvrťrok z Ameriky a Nemecka, zatiaľ čo väčšina technologického komplexu bude vykazovať zisky.
Nový politický úsvit, rovnaká obchodná príručka?
Bidenov inauguračný týždeň bol pre globálne trhy celkom zábavou. Akcie sa dostali na nové rekordné maximá, pričom v čele útoku stáli technologické ťažké váhy, zatiaľ čo defenzívny dolár uprostred veselej nálady ustupoval. S očakávaniami masívneho balíka výdavkov na vysokej úrovni a šéfom Fedu, ktorý opätovne potvrdzuje, že jeho centrálna banka bude držať nohu na plyne QE, sú reálne výnosy štátnych dlhopisov opäť na poklese.
Trhy hľadia dopredu na obdobie, keď sa rast a inflácia začnú zrýchľovať, ale Fed drží sadzby na spodnej hranici skutočný sadzby hlboko negatívne. Záporné reálne sadzby sú zase požehnaním pre väčšinu aktív, najmä pre akcie a zlato. Ak sú dlhopisy aktívami s negatívnym výnosom, všetko, čo ponúka pozitívne výnosy, je zrazu atraktívne.
Môže eufória pokračovať? Pravdepodobne. Amerika sa chystá začať s federálnymi výdavkami, vakcíny sa zavádzajú, centrálne banky sú all-in a Bidenova administratíva pravdepodobne uvoľní ešte viac výdavkov, ak oživenie zasiahne akékoľvek zrýchlenie. To je žiarivé prostredie pre americké akcie a v konečnom dôsledku aj pre dolár.
Fed ani nechce diskutovať o znížení QE tak skoro, ale v polovici roka to môže byť iný príbeh. Podpredsedníčka predstavenstva Clarida si nechala otvorené dvere pre zužovanie, ktoré sa začne začiatkom roka 2022, a trhy by to mohli začať oceňovať oveľa skôr. Medzitým je Európa stále v tvrdej karanténe, je ďaleko za Amerikou v pretekoch očkovania, jej ekonomika utrpí dvojitú recesiu a tiež sa nechystá žiadny pôsobivý stimul. Ak sa ECB niekedy znormalizuje, budú to roky po Fede.
Zdá sa teda, že dlhodobejšie riziká spojené s eurom/dolárom sú naklonené smerom nadol. Ale to je väčší príbeh. V súčasnosti môžu cenovú akciu riadiť iné prvky. Podarí sa Bidenovi presadiť cez Kongres balík vo výške 1.9 bilióna dolárov, alebo sa návrh zredukuje na 1 bilión dolárov, aby získal podporu republikánov? Akékoľvek pripomienky rôznych senátorov v najbližších dňoch budú kľúčové.
Fed sa stretne, Powell zatlačí na znižovanie QE
Hlavnou udalosťou bude stredajšie zasadnutie Fedu. Nie je tu žiadny priestor na zmeny v politike, a keďže ide o jedno z menších stretnutí bez nových ekonomických prognóz, akákoľvek reakcia trhu bude závisieť od komentárov predsedu Powella.
Fed už nejaký čas volá po vyšších vládnych výdavkoch, takže Powell bude zrejme z posledného vývoja nadšený. Ale nemôže vyzerať príliš šťastne. On a ďalší vysokí predstavitelia Fedu nedávno odsunuli myšlienku, že silnejší ekonomický výhľad naznačuje, že Fed môže čoskoro začať znižovať dávku QE a pravdepodobne túto správu potvrdí.
Sľub, že Fed zostane ultraagresívny počas celého roku 2021, by hovoril o ústupe dolára a ďalšom zvýšení akcií, ale akékoľvek takéto reakcie budú pravdepodobne zanedbateľné, keďže investori to už vedia. Namiesto toho môže byť hlavnou premennou to, ako prebieha boj o stimuly v Kongrese.
Je tam aj záplava dát. Tovar dlhodobej spotreby za december bude zverejnený niekoľko hodín pred rozhodnutím Fedu, zatiaľ čo prvý odhad HDP za 4. štvrťrok je zverejnený vo štvrtok. Prognózy poukazujú na ročný nárast o 4.4 %, zatiaľ čo model Atlanta Fed GDPNow navrhuje tlač o 7.4 %, takže môže existovať priestor na pozitívne prekvapenie. V piatok sa potom na trhy dostanú údaje o osobnom príjme a spotrebe spolu s hlavným cenovým indexom PCE za december.
Nemecký rast, zamestnanosť v Spojenom kráľovstve a očkovanie
V Európe bude vrcholom HDP Nemecka za štvrtý kvartál v piatok. Uprostred pokračujúceho blokovania sa ekonomika v poslednom štvrťroku pravdepodobne opäť znížila, čo potvrdil aj decembrový prieskum PMI spoločnosti Markit. A vyhliadky na 4. štvrťrok tiež nevyzerajú dobre, ak vezmeme do úvahy, že uzamykanie krajiny bude pokračovať až do polovice februára.
Negatívna tlač by mohla posilniť rozprávanie o ekonomických rozdieloch medzi Európou a AmerikouNajmä preto, že väčšina ekonomík eurozóny bude na tom pravdepodobne ešte horšie ako Nemecko, ktoré uvoľnilo silné fiškálne stimuly a malo o niečo „uvoľnenejšie“ pravidlá odstávky. Národný obchodný prieskum Ifo za január bude tiež zverejnený v pondelok pred mesačnými údajmi o inflácii vo štvrtok.
Britská správa o pracovných miestach za november má byť vydaná v utorok. Zachytáva obdobie, keď sa sprísnili pravidlá blokovania, takže šance na neúspech sa zdajú byť vysoké. Trhy to však budú pravdepodobne považovať za starú správu. Akákoľvek reakcia v libre je nepravdepodobná.
Namiesto toho má šterlingov majetok v očkovacej kampani. Investori sú v poslednej dobe nadšení, keď Británia vedie skupinu G10 v pretekoch očkovania, čo vyvoláva nádej, že to môže byť prvá veľká ekonomika, ktorá vírus úplne porazí. Ak sa udrží toto robustné tempo imunizácie, libru, ktorá sa už obchoduje blízko niekoľkomesačných maxím, môžu čakať lepšie dni.
Hlavným rizikom poklesu je potenciálne zvýšenie dane z príjmov právnických osôb v marcovom rozpočte Spojeného kráľovstva. Zvyšovanie daní uprostred krízy by bolo katastrofálne, takže je nepravdepodobné, že by to ministerstvo financií presadilo, ale stále je na čo sa pozerať.
Austrálske a kanadské údaje spolu s príjmami z technológií
V spektre komodít FX sú austrálske štatistiky inflácie za 4. štvrťrok zverejnené v stredu, pred kanadskou mesačnou tlačou HDP za november v piatok. Keďže sa od RBA ani od BoC neočakávajú žiadne politické kroky, osud oboch mien spočíva väčšinou v nálade voči globálnemu riziku a cenách komodít.
Nakoniec sa začína výsledková sezóna, keď Apple, Microsoft, Facebook, Tesla a mnohí ďalší zverejňujú svoje štvrťročné výsledky. Títo giganti majú obrovské váhy v indexoch, ako je S&P 500, takže ich výsledky by mohli ovplyvniť nielen ich vlastné akcie, ale aj širší trh. A keďže dolár má v súčasnosti tendenciu pohybovať sa opačným smerom ako akcie, následné otrasy bolo možné pocítiť aj v FX.
Signal2forex.com - Najlepšie Forex roboty a signály
