高盛第二季度對於投資銀行業務（該公司的傳統支柱）來說並不是一個出色的季度，該公司承認其交易積壓有所下降，這可能會引起人們的注意。
不過這就是高盛，一切都有合理的解釋。 整個行業的保薦人融資都在下降，損害了債務資本市場 (DCM)，而最近的大型 IPO 導致了積壓的下降：在 DCM 和諮詢領域，積壓的數量實際上有所增加。
因此，可以理解的是，重點更多地放在該公司尋求改變其地位的方式上。 它正在繼續將資金從依賴批發市場轉向更多元化的來源，包括消費者存款。 該公司估計，從批發銀行 Marcus 轉入每 100 億美元，就可以節省 10 億美元的利息費用。
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大衛所羅門 |
事實上，儘管該公司在美國和英國的Marcus 平台上成功吸引了存款，但該公司目前正在有意識地放緩貸款增長，因為它正在為通過與信用卡公司合作推出信用卡而獲得的消費者信貸風險做準備。蘋果，預計八月。
在財富管理領域，對投資顧問聯合資本的收購預計將在未來幾個月內完成，這將有助於該公司在現有的 Ayco 業務的基礎上，完善向富裕和高淨值客戶提供的服務。 高盛私人財富管理平台持續為超高淨值客戶提供服務。
股票——高盛投資銀行中唯一收入成長的業務——顯示了持續低接觸投資的好處。 該公司公佈了過去 18 個季度中第三好的業績，明顯躍居第二位，僅次於摩根士丹利。
從結構上來說，固定收益對高盛來說比同業更具挑戰性，這主要是由於其對市場中介收入的過度依賴。 但該公司表示，在與銀行業務成立合資企業的幫助下，其致力於將客戶群擴大到企業的舉措顯然已開始取得成果，尤其是在歐洲。
其交易銀行和現金管理業務的持續發展也是出於同樣的目的——所有這些都是為了減少獲利波動。 而且有充分的理由：高盛過去 24 個月中最好的季度營收比最差的季度高出 25%，而摩根士丹利和摩根大通的差異為 20%，花旗的差異僅為 10%。
重組
到目前為止，還是很傳統。 但另一個策略公告涉及高盛的一個部分，可以說它看起來與同行不太一樣：其投資和貸款部門——該部門本季在貨幣化（例如在此期間上市的Tradeweb 股份）的支持下創造了巨額回報。
目前細節還很粗略，但執行長大衛·所羅門(David Solomon)談到了對該業務的重組，以將其組成部分在四大支柱下更緊密地結合在一起：私募股權、增長股權、私人信貸和房地產。 其既定目標是提高公司籌集第三方資本的能力，所羅門希望這將符合產生更穩定的收費收入的更廣泛目標。
所羅門對分析師對可能導致的任何利益衝突以及可能損害其他企業的擔憂不以為然。 「時不時就會出現問題，」他說，但高盛已經處理此類問題 30 年了。
也許吧，但還有很多未知的事情。 該公司策略評估的全部細節——在前首席執行官勞埃德·布蘭克費恩 (Lloyd Blankfein) 於 2018 年底離職後開始——尚未準備好向市場展示。 管理層告訴分析師，這些要到 2020 年 XNUMX 月才會公佈。
高盛邁向更永續、更可預測的商業模式的旅程無疑已經開始。 但該公司正在努力解決一個生存困境：如何讓自己看起來更像其他人，同時又不失去一直以來讓其看起來像是高盛的特質。
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