La propensione al rischio ha continuato a riprendersi la scorsa settimana poiché i funzionari della Fed hanno indicato che avrebbero pazientato prima di effettuare il prossimo movimento dei tassi. Hanno contribuito anche gli sviluppi positivi dei colloqui commerciali tra Stati Uniti e Cina. Uno sviluppo degno di nota è stato il rimbalzo dei rendimenti dei titoli del Tesoro statunitensi, con il rendimento del decennale che è tornato a 10 mentre quello del trentennale è tornato sopra il 2.7. Anche il rendimento del JGB decennale giapponese è diventato positivo. Questi sono segnali di stabilizzazione sui mercati finanziari. La registrazione del lockdown da parte del governo negli Stati Uniti finora ha avuto un impatto minimo anche sui mercati.
Di conseguenza, lo yen ha chiuso la settimana come il più debole, seguito dal dollaro e poi dal franco svizzero. Il dollaro neozelandese è stato il più forte, seguito dal dollaro australiano. Questo è un risultato piuttosto ragionevole del ritorno della propensione al rischio. La sterlina si è classificata al terzo posto, mentre il voto parlamentare sulla Brexit si avvicina e le possibilità di una no-Brexit aumentano. Anche il dollaro canadese si è dimostrato forte, ma ha subito una battuta d'arresto a causa del notevole calo dei prezzi del petrolio venerdì. La Brexit sarà l’obiettivo principale di questa settimana.
Lo shutdown del governo stabilisce un nuovo record, nessuna emergenza, nessuna fine in vista
A partire da sabato, lo shutdown del governo americano si è esteso fino ai 22 giorni consecutivi, superando il record di 21 giorni stabilito nel 1995-96. Trump si è ritirato da un incontro con i leader del Congresso poiché la sua richiesta di finanziamento per il muro di confine, di qualsiasi forma, è stata respinta senza mezzi termini dai democratici. Venerdì, Trump ha affermato che “la soluzione più semplice per me è dichiarare un’emergenza nazionale… ho l’assoluto diritto di farlo”. Ma ha aggiunto: “Non lo farò così in fretta. Perché questo è qualcosa che il Congresso dovrebbe fare”.
Non si vede la fine dello shutdown. Venerdì circa 800 dipendenti pubblici hanno perso il primo stipendio. Circa 380 lavoratori sono stati licenziati. E se non ci fossero progressi la prossima settimana, i lavoratori in congedo potrebbero essere considerati disoccupati. Ciò comporterebbe una forte contrazione dell’occupazione, come evidenziato nel rapporto di gennaio sui salari non agricoli, con un’impennata del tasso di disoccupazione, probabilmente di nuovo sopra il 4%.
Per ora, l’impatto sui mercati finanziari è minimo. Ma gli investitori potrebbero iniziare a percepire qualcosa mentre si estende in territori inesplorati. Leggi altro Notizie Forex...
Il rimbalzo di DOW continua, puntando sull'EMA a 55 giorni
La settimana scorsa i titoli azionari statunitensi hanno prolungato il rimbalzo post-natalizio. DOW ha raggiunto il massimo di 24014.78 e ha rotto il ritracciamento del 38.2% da 26951.81 a 21712.53 a 23864.30. Il rimbalzo leggermente più forte del previsto sta ora aumentando la possibilità che l’azione dei prezzi da 26951.81 si stia semplicemente sviluppando in un modello laterale, piuttosto che in una correzione più profonda.
Il prossimo ostacolo sarà la media mobile esponenziale a 55 giorni (ora a 24289.58). Una rottura sostenuta confermerà questo caso e punterà al ritracciamento del 61.8% a 24943.09. Tuttavia, il rifiuto da quel livello, seguito dalla rottura del supporto a 23413.48, riporterà l'attenzione al minimo a 21712.53. (se vuoi fare trading in modo professionale usa il nostro download di consulente forex, Guarda i nostri video di negoziazione al forex...)
I futures suggeriscono che la Fed rimarrà fedele al 2019, ma meno pessimista dopo i discorsi della Fed "paziente"
I messaggi dei funzionari della Fed e i verbali del FOMC sono stati molto chiari la scorsa settimana. Con l’inflazione bassa e sotto controllo, la Fed ha il margine di manovra per essere paziente e attendere gli sviluppi dell’economia prima di aumentare nuovamente il tasso di interesse. Anche i funzionari, incluso il presidente Jerome Powell, vogliono tanta pazienza.
I verbali del FOMC di dicembre rilevavano inoltre che “molti partecipanti” preferivano essere “pazienti riguardo a un ulteriore rafforzamento della politica monetaria”, in un contesto di “pressioni inflazionistiche contenute”. Inoltre, “i partecipanti hanno affermato che i recenti sviluppi, tra cui la volatilità dei mercati finanziari e le crescenti preoccupazioni sulla crescita globale, hanno reso meno chiari rispetto al passato la portata e i tempi appropriati del futuro consolidamento delle politiche”. Maggiori informazioni nei verbali del FOMC rivelano note accomodanti nascoste a dicembre.
Per la riunione di dicembre 2019, i futures sui fondi federali scontano una probabilità del 71.8% che il tasso di interesse rimanga invariato al 2.25-2.50%. È leggermente superiore al 69.7% della scorsa settimana. La possibilità di un taglio dei tassi è scesa notevolmente a circa il 12.5%, in calo rispetto al 26% della scorsa settimana. Ora è anche inferiore alla possibilità di un aumento, al 14.5%, rispetto a meno del 4% di una settimana fa. Ciò significa che gli investitori sono ora leggermente meno pessimisti riguardo al percorso dei tassi.
Indice del dollaro in correzione di medio termine verso 93.81/94.09
Il declino discontinuo dell'indice del dollaro da 97.71 si è esteso fino a 95.02 la scorsa settimana. Lo sviluppo suggerisce che 97.71 sia un valore a medio termine, in una condizione di divergenza ribassista nel MACD giornaliero, dopo il rifiuto del ritracciamento del 61.8% da 103.82 a 88.25 a 97.87. La caduta da 97.71 è correttiva della sequenza di cinque onde da 88.25. Un calo più profondo si vedrebbe probabilmente fino al supporto 93.81, che è chiuso al ritracciamento del 38.2% da 88.25 a 97.71 a 94.09. Tuttavia, ci aspetteremmo un forte supporto da lì per portare una ripresa. Il rialzo da 88.25 è ancora favorevole a riprendere in una fase successiva. Leggere analisi tecnica...
Lo yuan cinese ha registrato una notevole ripresa dopo i colloqui commerciali con gli Stati Uniti a Pechino
I colloqui commerciali tra Stati Uniti e Cina a livello viceministeriale si sono conclusi a Pechino con una proroga di un giorno. La proroga stessa è stata vista come un segnale positivo. Il MOFCOM cinese ha poi affermato che ci sono stati “scambi estesi, approfonditi e meticolosi su questioni commerciali e questioni strutturali di interesse comune, che hanno migliorato la comprensione reciproca e gettato le basi per la risoluzione delle preoccupazioni reciproche”. La dichiarazione dell'USTR è stata più neutrale e si è limitata a descrivere ciò di cui si stava discutendo.
Ciononostante, il team statunitense ha sollevato la “necessità che qualsiasi accordo preveda la completa attuazione soggetta a verifica continua e applicazione effettiva”. Questa è una preoccupazione legittima basata sulla storia della Cina di fallimenti promettenti. Il vice premier cinese Liu He sta programmando una visita a Washington alla fine di questo mese. E vedremo se Liu porterà qualcosa di promettente.
La scorsa settimana lo yuan cinese ha registrato un notevole recupero. E questa è l'indicazione più concreta di uno sviluppo positivo nei negoziati commerciali. Lo sviluppo attuale suggerisce un massimo medio a 6.9804 in USD/CNH (Yuan offshore), in condizioni di divergenza ribassista nel MACD giornaliero. Anche la maniglia 7 era difesa in modo sicuro. Per ora, il cambio USD/CNH dovrebbe scendere al ritracciamento del 38.2% da 6.2359 a 6.9804 a 6.6959. Una rottura decisa aprirà la strada a 6.5202.
La sterlina si è rialzata mentre aumentano le possibilità di una no-Brexit
Il Regno Unito sarà sicuramente al centro dell'attenzione mentre si avvicina il voto significativo sull'accordo sulla Brexit del Primo Ministro Theresa May. Anche se May potrebbe ancora fare i suoi ultimi sforzi per ottenere l'approvazione della Camera dei Comuni, è remotamente probabile che ciò accada. Poiché l’accordo viene respinto, il governo dovrebbe avere un piano B pronto entro pochi giorni. L'ufficio di May è stato deciso a smentire le notizie riguardanti l'estensione dell'Articolo 50. Ma qualunque sia il percorso aperto dal piano B, è improbabile che rispetti la scadenza del 29 marzo. E la Brexit verrebbe ritardata.
Ci sono fondamentalmente tre opzioni: andarsene senza un accordo; elezioni generali; o un secondo referendum. Dovrebbe esserci sufficiente opposizione alla Brexit senza accordo in parlamento. E non si vede alcun segno di campagna per il no-deal. Quindi questo percorso è piuttosto improbabile. Il leader laburista Jeremy Corbyn spinge per le elezioni generali. Ma non vediamo come un cambio di leadership possa spingere l’UE a riaprire i negoziati. Tuttavia, è ancora possibile.
I gruppi pro-UE spingono per un secondo referendum. Nella Roadmap to a People's Vote, il gruppo spinge per un referendum binario: o l'accordo del governo contro la permanenza nell'UE; o una forma alternativa e realizzabile di Brexit vs permanenza. Ma non escludono del tutto un referendum con tre opzioni, inclusa una Brexit senza accordo.
Ci sono molte incertezze all’orizzonte e le possibilità di una mancata Brexit sono in aumento. Ciò, insieme all’inevitabile ritardo della Brexit, ha spinto al rialzo la sterlina la scorsa settimana. Per ora, riteniamo che l’esito più probabile sia un secondo referendum. Ma il risultato potrebbe dipendere fortemente da come è strutturato. Se si trattasse di un referendum binario, più britannici potrebbero optare per rispettare il risultato del referendum del 2016 e scegliere l’accordo di May. Tuttavia, se ci sono tre opzioni, i voti potrebbero accumularsi a favore di una no-Brexit, solo per evitare una hard-Brexit. Per ora non è del tutto prevedibile.
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Posiziona la strategia di trading
La nostra strategia di acquistare USD/CHF sulla rottura di 0.9965 la scorsa settimana non è stata attuata. Come previsto, l'EUR/CHF ha messo a segno un forte rimbalzo. E il franco svizzero è stato il terzo più debole della settimana. Tuttavia, il dollaro si è indebolito ulteriormente dopo i commenti dei funzionari della Fed. USD/CHF, quindi, è andato nella direzione opposta. Gli sviluppi ora suggeriscono che la caduta discontinua dell'USD/CHF da 1.0128 è una correzione di portata maggiore. Si tratta di una prospettiva di ulteriore calo al supporto di 0.9541 prima del fondo. Prima annulleremo l'ordine.
Con la nuova strategia, una posizione long sulla sterlina è piuttosto allettante, ma preferiremmo continuare ad evitarla a causa delle incertezze della Brexit. Le azioni e i cross con lo yen sembravano perdere slancio verso la fine della settimana, ma non vi è ancora alcuna chiara indicazione del raggiungimento del rialzo. Allo stesso modo, anche il petrolio greggio WTI sembra aver superato la resistenza di 54.61, ma non c'è conferma. Il declino del dollaro sembra destinato ad estendersi, ma è visto come una correzione che potrebbe finire in qualsiasi momento. In particolare, la fortuna del dollaro e dello yen potrebbe cambiare direzione qualora le azioni e il petrolio raggiungessero presto un livello superiore.
Nel complesso, per ora non vediamo alcuna opportunità di trading interessante. Prima ci faremo da parte e aspetteremo e vedremo “pazientemente”.
Il rimbalzo della coppia GBP/USD da 1.2391 si è esteso fino a 1.2865 la scorsa settimana e ha rotto la resistenza a ,2814. Lo sviluppo ora suggerisce che tale rimbalzo sta correggendo l'intera tendenza al ribasso da 1.4376. L'orientamento iniziale rimane al rialzo questa settimana per la resistenza di 1.3174, che è vicina al ritracciamento del 38.2% da 1.4376 a 1.2391 a 1.3149. Ci aspetteremmo una forte resistenza da lì in poi per limitare il rialzo, almeno al primo tentativo. Sul lato negativo, la rottura del supporto minore a 1.2709 sosterrà che tale rimbalzo è stato completato e riporterà l'orientamento al ribasso per testare nuovamente il minimo di 1.2391.
Nel quadro più ampio, l'intero rimbalzo a medio termine da 1.1946 (minimo 2016) dovrebbe essersi già completato a 1.4376, dopo il rifiuto dell'EMA a 55 mesi. La struttura e lo slancio della caduta da 1.4376 suggeriscono che sta riprendendo la tendenza al ribasso a lungo termine da 2.1161 (massimo 2007). E questo rimarrà ora il caso preferito finché resisterà la resistenza strutturale a 1.3174. GBP / USD dovrebbe prima prendere di mira un test su 1.1946. Una rottura decisiva confermerà la nostra visione ribassista. Tuttavia, una rottura prolungata di 1.3174 invaliderà questo caso e trasformerà le prospettive in rialzo.
Nel quadro a più lungo termine, le prospettive in GBP / USD rimangono ribassiste. Il rimbalzo da 1.1946 è stato respinto in modo deciso dalla caduta dell'EMA di 55 al mese. La coppia è stata limitata ben al di sotto del ritracciamento 38.2% di 2.1161 (2007 alto) a 1.1946, così come la linea di tendenza discendente decennale. All'interruzione di 1.1946, il prossimo obiettivo sarà la proiezione 61.8% di 1.7190 su 1.1946 da 1.4376 a 1.1135.
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