Yen salta mentre Trump usa il suo unico trucco di tariffe sul Messico

L'avversione al rischio si intensifica di nuovo oggi quando Trump usa di nuovo il suo vecchio inganno nelle tariffe, ma si è rivolto al Messico. Le tariffe del 5% saranno imposte su tutte le importazioni messicane il 10 giugno e "gradualmente" saliranno fino al 25% in meno di 4 mesi se il Messico non aiuterà nella "crisi" della sicurezza del confine degli Stati Uniti. L'annuncio è arrivato quando il cancelliere tedesco Angela Merkel ha esortato i laureati di Harvard ad "abbattere i muri dell'ignoranza e della ristrettezza mentale, perché nulla deve rimanere com'è". in un discorso. E ha chiesto “verità nel nostro atteggiamento verso gli altri” che “ci impone di non descrivere le bugie come verità e la verità come bugie”.

Lo yen è salito ampiamente oggi, insieme al franco svizzero, e questo a sua volta ha rafforzato il selloff del Nikkei. Il dollaro canadese è il più debole per oggi, in parte trascinato al ribasso dal rinnovato selloff del greggio WTI. Tuttavia, il dollaro australiano e neozelandese è stato piuttosto fermo questa settimana nonostante le minacce di guerra commerciale. Il dollaro è il secondo più debole per oggi finora. Si parla sempre più spesso del cosiddetto "taglio assicurativo" da parte della Fed. Ma tale speculazione dovrà prima superare la prova dei dati sull'inflazione PCE di oggi.

Tecnicamente, USD/JPY ha finalmente rotto il supporto di 109.02 e la caduta da 112.40 sta riprendendo per il livello di 107.63 di Fibonacci. Anche EUR/JPY e GBP/JPY stanno estendendo il calo a breve termine, puntando rispettivamente a 118.62 e 131.51. Dopo un breve ritiro, il rally USD/CAD riprende oggi ed è sulla buona strada verso la resistenza di 1.3664. EUR/USD, USD/CHF e AUD/USD sono bloccati nell'intervallo in attesa del breakout.

In Asia, il Nikkei ha chiuso in ribasso di -341.34 punti o -1.63%. L'HSI di Hong Kong è in calo dello 0.42%. China Shanghai SSE perde lo 0.20%. Singapore Strait Times è in calo dello 0.78%. Il rendimento a 10 anni del Giappone è sceso di -0.016 a -0.097. Durante la notte, DOW ha chiuso in rialzo dello 0.17%. S&P 500 è salito dello 0.21%. Il NASDAQ è salito dello 0.27%. Il rendimento a 10 anni è sceso da -0.009 a 2.227. Il futuro del DOW è attualmente in calo di -200 punti e probabilmente vedremmo che il DOW perde 25000 handle prima della fine del mese.

Trump usa le tariffe per fermare i migranti illegali attraverso il Messico

L'attesissima "dichiarazione da big league" di Trump sulla sicurezza delle frontiere si è rivelata l'annuncio dello stesso vecchio "trucco". In modo piuttosto scioccato, ha annunciato, tramite i suoi tweet, di imporre un dazio del 5% su tutte le importazioni messicane, "fino al momento in cui i migranti illegali in arrivo attraverso il Messico e nel nostro Paese, STOP". E la tariffa "aumenterà gradualmente fino a quando non sarà posto rimedio al problema dell'immigrazione illegale".

Nell'annuncio più dettagliato della Casa Bianca, Trump ha affermato di "invocare le autorità che mi sono state concesse dall'International Emergency Economic Powers Act". A partire dal 10 giugno, verrà applicata una tariffa del 5% su tutte le merci importate dal Messico. Se la "crisi persiste", le tariffe saliranno al 10% il 1° luglio, poi al 15% il 1° agosto, al 20% il 1° settembre e al 25% il 1° ottobre.

Ha inoltre avvertito: “Se il Messico non agisce, le tariffe rimarranno a un livello elevato e le aziende con sede in Messico potrebbero iniziare a tornare negli Stati Uniti per realizzare i loro prodotti e merci. Le aziende che si trasferiscono negli Stati Uniti non pagheranno le tariffe né saranno interessate in alcun modo".

Fed Clarida: tasso di interesse coerente con i risultati delle regole di tipo Talyor

Il vicepresidente della Fed Richard Clarida ha ribadito l'opinione che l'economia statunitense si trovi in ​​una "posizione molto buona". Anche il tasso di interesse corrente si trova nella gamma neutrale e rimane appropriato. La morbidezza nell'inflazione recente è vista come "transitoria". Tuttavia, ha anche delineato le condizioni per un taglio dei tassi, in caso di persistente mancanza di inflazione o deterioramento degli sviluppi finanziari economici globali.

In un discorso pronunciato ieri, ha affermato che "l'economia statunitense è in una posizione molto buona, con il tasso di disoccupazione vicino al minimo di 50 anni, le pressioni inflazionistiche attenuate, l'inflazione prevista stabile e la crescita del PIL solida e destinata a rimanere tale".

Inoltre, il tasso sui fondi federali è ora nell'intervallo delle stime del suo livello neutrale di lungo periodo e il tasso di disoccupazione non è molto al di sotto di molte stime di u*. E, "l'inserimento di questi input in una regola di tipo Taylor del 1993 produce un tasso sui fondi federali compreso tra il 2.25 e il 2.5 per cento, che è l'intervallo per il tasso di riferimento che il FOMC ha riaffermato".

La decisione della Fed di lasciare invariato il tasso di interesse a maggio "riflette la nostra opinione che parte della debolezza dei recenti dati sull'inflazione si rivelerà transitoria".

Tuttavia, Clarida ha anche osservato che "se i dati in arrivo dovessero mostrare un persistente calo dell'inflazione al di sotto del nostro obiettivo del 2 per cento o dovessero indicare che gli sviluppi economici e finanziari globali presentano un rischio al ribasso sostanziale per le nostre prospettive di base, allora questi sono sviluppi che il Il comitato terrà conto nel valutare la posizione appropriata per la politica monetaria”.

BoC Wilkins: La guerra commerciale è un jolly e la nostra principale preoccupazione

Il vice governatore senior della BoC Carolyn Wilkins ha ribadito in un discorso il punto di vista della banca centrale secondo cui "il rallentamento alla fine del 2018 e all'inizio del 2019 era temporaneo". Tuttavia, "i rischi commerciali globali sono aumentati". Pertanto, l'attuale sistemazione fornita da BoC rimane "appropriata". E le imminenti decisioni sui tassi rimarranno dipendenti dai dati, con attenzione alla "spesa domestica, ai mercati petroliferi e all'ambiente commerciale globale".

Ha descritto la guerra commerciale come il "carattere jolly" sulle prospettive globali e interne. “Quanto sono costose le guerre commerciali per l'economia globale? Ad aprile, abbiamo affermato che le tariffe degli ultimi due anni e l'incertezza della politica commerciale avrebbero ridotto dello 0.4% il PIL globale entro la fine del 2021, ovvero circa 350 miliardi di dollari. Anche se questa può essere solo una stima approssimativa, sappiamo che conta di più per le economie dipendenti dal commercio come quella canadese".

Wilkins ha notato lo sviluppo positivo secondo cui gli Stati Uniti hanno recentemente ridotto le tariffe dell'acciaio e dell'alluminio, aumentando le possibilità di ratifica dell'USMCA. Ma "altri sviluppi sono scoraggianti", con Stati Uniti e Cina che hanno intensificato la controversia e il Canada "preso nel fuoco incrociato". Ha anche notato il "potenziale per un maggiore attrito tra gli Stati Uniti e l'Unione Europea".

Ha avvertito “se le controversie dovessero peggiorare e diventare di lunga durata, le prospettive sarebbero molto diverse. Non solo vedremmo una domanda economica più debole, ma anche il lato dell'offerta dell'economia subirebbe un duro colpo poiché le aziende affrontano le interruzioni delle loro catene di approvvigionamento. Ovviamente, questa rimane una delle principali preoccupazioni per noi".

Il tasso di disoccupazione in Giappone è sceso, così come la fiducia dei consumatori

La serie di dati economici diffusi oggi dal Giappone è mista. Il tasso di disoccupazione è sceso al 2.4% ad aprile, in calo dal 2.5%, in linea con le aspettative. Tuttavia, una migliore occupazione non si è riflessa nelle vendite al dettaglio né nel sentimento dei consumatori. Le vendite al dettaglio sono aumentate dello 0.5% a/a, aspettative mancate dell'1.0% a/a. La fiducia dei consumatori è scesa a 39.4, al di sotto delle aspettative di 40.6.

Nel frattempo, la produzione industriale è aumentata di 0.6% m/m ad aprile, al di sopra delle aspettative di 0.2% m/m. Tuttavia, la strada da percorrere potrebbe essere accidentata con l'escalation della guerra commerciale a maggio. L'inizio dell'edilizia abitativa è sceso del -5.7% a/a ad aprile, al di sotto delle aspettative di -0.8% a/a. Il core CPI di Tokyo è rallentato all'1.1% a/a a maggio, in calo dall'1.3% a/a e ha mancato l'aspettativa dell'1.2% a/a.

Il PMI manifatturiero cinese è sceso a 49.4, ampliando il calo e aumentando la pressione al ribasso

Il PMI manifatturiero ufficiale cinese è sceso a 49.4 a maggio, in calo da 50.1 e ha mancato l'aspettativa di 49.9. Ha inoltre confermato che la ripresa di marzo è stata una falsa alba e che la traiettoria di rallentamento in Cina è in corso. Ancora più importante, il deterioramento potrebbe accelerare ulteriormente con l'attuale ciclo di escalation della guerra commerciale USA-Cina. Il PMI non manifatturiero è rimasto invariato a 54.3.

L'analista Zhang Liqun ha osservato che "il calo si stava allargando, indicando che la pressione al ribasso sull'economia è aumentata". E "non sono state ancora stabilite le basi per la stabilizzazione economica". In particolare, l'indice dei nuovi ordini, l'indice degli ordini all'esportazione, è diminuito in modo significativo, “riflettendo maggiormente la mancanza di domanda del mercato, in particolare la pressione al ribasso sulle esportazioni”.

Guardando alcuni dettagli: la produzione è scesa da -0.4 a 51.7; Il nuovo ordine è sceso da -1.6 a 49.8; Il nuovo ordine di esportazione è sceso da -2.7 a 46.5; L'importazione è scesa da -2.6 a 47.1; L'occupazione è scesa da -0.2 a 47.0.

Altrove

Il sentimento dei consumatori del Regno Unito Gfk è migliorato a -10 a maggio, da -13 e ha superato le aspettative di -12. Il credito del settore privato in Australia è aumentato di 0.2% m/m ad aprile, deludendo le aspettative di 0.3% m/m. Le vendite al dettaglio in Germania sono diminuite del -2.0% m/m ad aprile, al di sotto delle aspettative di 0.4% m/m.

Guardando avanti. Il Regno Unito rilascerà le approvazioni dei mutui e M4. La Germania rilascerà il flash CPI di maggio. L'obiettivo principale sarà il reddito e la spesa personale degli Stati Uniti, con l'inflazione PCE. Gli Stati Uniti rilasceranno Chicago PMI. Il PIL canadese sarà un altro obiettivo importante, mentre saranno presenti anche IPPI e RMPI.

USD / JPY Daily Outlook

Pivot giornalieri: (S1) 109.42; (P) 109.68; (R1) 109.88; Di Più…

L'USD/JPY è sceso fino a 108.87 finora oggi. La rottura del supporto a 109.02 indica una ripresa della caduta da 112.40. Il bias intraday è tornato al ribasso per il ritracciamento del 61.8% da 104.69 a 112.40 a 107.63 successivo. Il trading sostenuto al di sotto di 107.63 aprirà la strada a ritestare il minimo di 104.69. Al rialzo, è necessaria la rottura della resistenza di 109.92 per indicare il minimo a breve termine. In caso contrario, le prospettive rimarranno ribassiste in caso di ripresa.

Nel quadro generale, l'USD / JPY rimane all'interno del canale in caduta da 118.65. Lo sviluppo attuale suggerisce che il rimbalzo di 104.69 è solo una mossa correttiva. E cadere da 118.65 non è ancora completato. La pausa decisiva di 104.69 estenderà la tendenza al ribasso verso il supporto 98.97 (2016 in basso). Per ora, ci aspetteremmo un forte sostegno laggiù per portare rimbalzo.

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