I mercati azionari sono tornati in verde martedì, ma già stiamo assistendo a fragilità nel rimbalzo, con l'Europa che ha restituito una parte dei suoi guadagni precedenti. La corsa verso la chiusura può fornire un po' di conforto.
Questi sono tempi nervosi per i mercati, con l'aumento dei casi di Covid - in particolare qui nel Regno Unito - e le preoccupazioni sull'inflazione che smorzano l'ottimismo che abbiamo visto a volte quest'anno. I vaccini dovrebbero garantire che i numeri dei casi non portino al livello di decessi e blocchi che abbiamo visto negli ultimi 18 mesi, ma se quel falso senso di sicurezza incoraggia anche una maggiore assunzione di rischi, come la rimozione di tutte le restrizioni durante un aumento, ad esempio, la seconda metà dell'anno potrebbe non essere brillante come molti speravano.
L'inflazione rende la vita un po' più difficile per i responsabili politici mentre discutono di quanto sia transitoria e in quale momento potrebbe essere necessaria un'azione. Questo forse complica la convinzione che le banche centrali avranno sempre indietro i mercati. Se le pressioni sui prezzi dovessero persistere, le mani dei politici saranno più legate di quanto non lo siano state per un po' di tempo.
Detto questo, non è il momento di farsi prendere dal panico e sarei sorpreso se vedessimo una reazione troppo forte nei mercati. Stiamo assistendo solo a un piccolo ritiro in questa fase e questo è perfettamente salutare. I politici hanno tutto il tempo per determinare il rischio che l'inflazione pone e quale, se del caso, dovrebbe essere la risposta.
Bitcoin sotto i 30,000 USD ma che mostra una certa resilienza
Bitcoin è sceso di nuovo sotto i 30,000 USD per la prima volta in quasi un mese e oggi stiamo assistendo a perdite nel settore delle criptovalute, forse un segno di un ulteriore ribasso previsto. Questo è stato a lungo considerato un livello psicologico chiave per bitcoin, quindi si potrebbe sostenere che ha mostrato una discreta capacità di resilienza, data la vendita abbastanza limitata, per i suoi stessi standard.
Come abbiamo visto il mese scorso, una mossa al di sotto di 30,000 USD non garantisce che vedremo grandi perdite, ma potremmo iniziare a vedere i nervi messi alla prova. I rialzisti delle criptovalute potrebbero persino essere incoraggiati dall'apparente resilienza finora, anche se la tendenza negli ultimi due mesi non sembra molto favorevole.
Potrebbe non volerci molto perché il sell-off acquisisca slancio e compaiano grandi perdite e non passerà molto tempo prima che l'importanza di 20,000 USD venga discussa. Potrebbero essere alcune settimane interessanti, anche se nervose, per i fan delle criptovalute.
L'oro rimane ben supportato
Stiamo ancora assistendo all'avversione al rischio nei mercati, nonostante un rally all'inizio della giornata e alcune mosse positive in chiusura. L'oro ha trovato supporto intorno a 1,800 USD ed è tornato sopra 1,820 USD, prima di restituire un po'. Ciò avviene quando i rendimenti statunitensi continuano a scendere e il dollaro spreme un altro giorno di guadagni.
Il metallo giallo è stato ben supportato nelle ultime settimane e ciò potrebbe continuare finché i politici non mantengano i nervi saldi di fronte all'aumento dell'inflazione. L'ambiente rimane molto accomodante, ma permangono sfide negli ultimi mesi dell'anno che potrebbero incoraggiare la pazienza e continuare a sostenere i prezzi dell'oro.
L'aumento dell'inflazione ha reso la vita un po' più difficile per i responsabili politici mentre discutono di quanto sia transitorio e in quale momento potrebbe essere necessaria un'azione. Questo forse complica la convinzione che le banche centrali avranno sempre indietro i mercati. Se le pressioni sui prezzi dovessero persistere, le mani dei politici saranno più legate di quanto non lo siano state per un po' di tempo.
Petrolio stabile dopo un inizio di settimana difficile
Martedì i prezzi del petrolio si mantengono stabili dopo aver subito un duro colpo lunedì a causa dell'accordo OPEC+ e del nervosismo per le prospettive di crescita per il resto dell'anno, visti i recenti aumenti. I prezzi sono ancora elevati rispetto a quanto visto dall'inizio della pandemia, ma c'è da aspettarselo mentre i paesi attraversano le fasi finali di essa.
Il WTI ha visto di nuovo un supporto intorno ai 65 USD oggi, intorno ai livelli a cui stava raggiungendo il picco alla fine del primo trimestre e ben nel secondo. Una mossa qui sotto potrebbe segnalare uno slancio al ribasso a breve termine, ma mi aspetto che sarebbe piuttosto limitato date le prospettive a lungo termine per molti paesi e il modo in cui la strategia di uscita viene gestita dall'OPEC+.
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