La notizia della disponibilità del vaccino contro il coronavirus è stata il principale motore del mercato la scorsa settimana, consolidando la propensione al rischio a breve termine. Le successive azioni dei prezzi nei principali indici globali avevano chiaramente un aspetto correttivo, ponendo le basi per un ulteriore rally. Il franco svizzero e lo yen hanno chiuso con le performance peggiori, seguiti dal dollaro canadese, che è stato trascinato al ribasso dal calo dei prezzi del petrolio. Il dollaro neozelandese, il dollaro australiano e la sterlina sono stati i più forti. Dollaro ed Euro hanno chiuso contrastati.
Mentre i cross dello yen alla fine hanno seguito le azioni e si sono impennati, gli sviluppi sono stati piuttosto deludenti per i ribassisti dello yen. In particolare, non sembra esserci alcuna ripresa nella svendita dello yen nonostante il persistente rialzo del Nikkei. C’è la possibilità di un maggiore disaccoppiamento tra lo yen e le azioni. Una spiegazione è che lo stimolo fiscale è stato la chiave “durante” la pandemia. Ma, con l’arrivo dei vaccini, il testimone potrebbe essere passato nuovamente alle politiche monetarie per rilanciare l’imminente ripresa. Cioè, potremmo effettivamente vedere più azioni delle banche centrali durante la fase di ripresa. Vediamo come va.
I titoli azionari globali hanno registrato un solido slancio al rialzo
Lunedì DOW ha raggiunto un massimo record intraday a 29933.83, poco meno della soglia di 30. Le successive azioni sui prezzi per il resto della settimana, sebbene volatili, sono state chiaramente correttive. Si prevede un ulteriore rally o un record nel breve termine. La proiezione del 38.2% da 18213.65 a 29199.35 da 26537.01 a 30340.30 sarà un ostacolo importante da superare. Una rottura decisiva consoliderebbe lo slancio rialzista a medio termine e forse porterebbe un'accelerazione al rialzo alla proiezione del 61.8% a 32932.93. In ogni caso, le prospettive rimarranno rialziste finché verrà difesa la EMA a 55 giorni (ora a 27952.35).
Oltreoceano, il rally del FTSE è stato altrettanto impressionante, considerando che i rischi di una Brexit senza accordo sembrano essere ampiamente ignorati. L'attenzione immediata sarà focalizzata sulla resistenza a 6511.83 nel breve termine. Una rottura decisa riprenderà l'intero rimbalzo da 4898.79 alla proiezione del 100% da 5898.79 a 6511.83 da 5525.52 a 7138.56. Questo caso rialzista sarà preferito finché reggerà la EMA a 55 giorni (ora a 5964.09), anche in caso di un profondo pullback.
Entrando nel continente, DAX mostra un quadro simile a DOW, solo in ritardo. Finché resisterà l'EMA a 55 giorni (ora a 12664.85), si prevede un ulteriore aumento nel breve termine. La rottura decisa di 13460.46 probabilmente estenderà il recente rally fino al massimo record di 13795.24, fino alla proiezione del 61.8% da 8255.65 a 13460.5 da 11450.08 a 14666.65.
Passando all'Asia, la sostenibilità del rally del Nikkei è stata ancora più impressionante. Ciò è in gran parte dovuto al relativo successo del paese nel contenere la diffusione del coronavirus, insieme ad altri paesi asiatici, rispetto all’Europa e alle Americhe. Stiamo parlando di circa 1500 nuovi casi nella terza ondata di infezioni in Giappone e di circa una dozzina di morti giornalieri. In ogni caso, la proiezione del 61.8% da 16358.19 a 23718.10 da 21710.00 a 25924.70 potrebbe limitare il rialzo a breve termine, in condizioni di ipercomprato. Tuttavia, l’aumento a medio termine probabilmente continuerà fino all’inizio del prossimo anno fino alla proiezione del 100% a 28529.91.
I cross dello yen non sono riusciti a sostenere il rally iniziale
Mentre i cross dello yen hanno finalmente registrato un ampio rialzo la scorsa settimana, sulla scia delle notizie sul vaccino contro il coronavirus. La prestazione complessiva è stata deludente. L'USD/JPY non è riuscito a mantenersi al di sopra dell'EMA a 55 giorni, chiudendosi comodamente all'interno del canale discendente e mantenendo il trend al ribasso da 111.71.
L'EUR/JPY non è riuscito a mantenersi al di sopra della resistenza a 125.08, rischiando di estendere il modello correttivo da 127.07 con un altro calo.
Anche l'AUD/JPY non è riuscito a superare la resistenza di 76.52 e ha chiuso con una chiusura relativamente debole nonostante il recente rally delle azioni statunitensi. Proprio come per l'EUR/JPY, c'è il rischio che l'AUD/JPY estenda il modello correttivo da 78.46, con un'altra gamba in ribasso.
La coppia AUD/USD è salita leggermente fino a 0.7339 la scorsa settimana, per poi arretrare da allora. L'orientamento iniziale rimane neutrale questa settimana per alcuni ulteriori consolidamenti. A questo punto, siamo favorevoli al caso rialzista secondo cui il pattern di consolidamento da 0.7413 si è completato con tre ondate fino a 0.6991. Sul lato positivo, la rottura di 0.7339 mirerà innanzitutto al test sul massimo di 0.7413. Una rottura decisa riprenderà un rally più ampio da 0.5506. Tuttavia, sul lato negativo, la rottura del supporto minore di 0.7221 probabilmente estenderebbe il modello di consolidamento da 0.7413 con un'altra gamba discendente.
Nel quadro più ampio, mentre il rimbalzo da 0.5506 è stato forte, non ci sono ancora prove sufficienti per confermare un'inversione di tendenza rialzista. Cioè, potrebbe essere solo una correzione all'interno della tendenza al ribasso a lungo termine. Il trading sostenuto al di sotto dell'EMA a 55 settimane (ora a 0.6969) favorirà il caso ribassista e sosterrà che il rimbalzo è stato completato. Il fuoco tornerà a 0.5506 in basso. Al rialzo, la rottura di 0.7413 estenderà il rialzo da 0.5506 al 38.2% con ritracciamento da 1.1079 (massimo 2011) a 0.5506 (minimo 2020) a 0.7635.
Nel quadro a lungo termine, la condizione di convergenza rialzista nel MACD mensile è una condizione per un’inversione rialzista a lungo termine. Tuttavia, l’AUD/USD ha faticato a mantenersi al di sopra dell’EMA a 55 mesi (ora a 0.7302). È inoltre limitato al ritracciamento inferiore al 38.2% da 1.1079 (massimo 2011) a 0.5506 (minimo 2020) a 0.7635. Quindi, non ci sono ancora prove sufficienti per un’inversione di tendenza. La tendenza al ribasso da 1.1079 potrebbe estendersi ulteriormente fino a 0.5506 in una fase successiva.
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