Mexické banky stratia časť svojho lesku

Mexické banky čelia tvrdšiemu 2019u, než očakávali len pred pár mesiacmi, pretože dopad nových rozhodnutí nového prezidenta v krajine je trávený trhmi.

Od 1. decembra, keď sa moci ujal Andrés Manuel López Obrador (často nazývaný Amlo), došlo k neustálemu prílivu negatívnych správ, ktoré narážali na výhľad a ocenenie bánk pôsobiacich v krajine. (pre peniaze navyše na menovom trhu použite náš forex robot)

Rozhodnutie o zrušení nového mexického letiska bolo prvou udalosťou, ktorá strašila investorov, ale pravdepodobne hrozba pre energetické reformy krajiny (Amlo povedal, že nebude mať tri roky hromadné aukcie) má väčší vplyv.

V týždni nasledujúcom po inaugurácii spoločnosti Amlo došlo po dvoch predchádzajúcich týždňoch prílevu čistého odlevu finančných prostriedkov z finančných trhov Mexika.

Economist z Latinskej Ameriky Edward Glossop odhaduje, že pristúpenie Amlo k moci už viedlo k zvýšeniu rizikových prémií krajiny (odrážajúcich rozpätie štátnych dlhopisov) medzi základnými bodmi 40 a 50bp.

Pre obchodníkov: výsledky testov našich forex ea zadarmo alebo použiť naše najlepšie portfólio Forex roboti pre automatizované obchodovanie.

Amlo prémie

Premietal: "Prémia Amlo pravdepodobne rastie, ak v rozpočte 0.5 [na konci decembra] bude oznámený fiškálny stimul, pravdepodobne vyšší ako 2019% HDP."

Vyhliadka, že sa Amlo ukáže byť viac neortodoxným než trh očakával, je rýchlo prehodnocovanie mexických aktív.

Banky v krajine sa od posledného vrcholu augusta 27 veľmi predali: do začiatku decembra bol bankový index nižší o 22%, čo je viac ako pokles 17% burzy. Veľká časť tohto prehodnotenia sa znížila na vplyv vyššej miery bezrizikového kapitálu.

Podľa bankového analytika spoločnosti Credit Suisse, Marcelo Telles, cena miestnej sadzby bez rizika pre 10 je v súčasnosti okolo 9.2% - hore od 7.8% skôr v roku.

Podľa Credit Suisse sa sadzba 10 na rok 150 pre Mexiko zhoršila okolo 2018bp v 50, ktorá sa skladá z zhruba nárastu 50bp v Mexickom CDS, nárastu 10bp v americkej štátnej pokladnici 50-rokov a tretieho nárastu XNUMXbp v prémii na inflačné riziko.

Zvýšené náklady na kapitál oslabia ziskovosť, ale existujú aj iné zlé správy. Ekonómovia začali znižovať svoje prognózy HDP pre spoločnosť 2019 (napríklad spoločnosť Credit Suisse znížila svoje očakávania rastu na 1.2% z 1.8%), keďže rastúca neistota o vládnej hospodárskej politike sa podieľa na miestnych investičných rozhodnutiach.

Nižší HDP by prispel k pomalšiemu rastu úverov. Telles očakáva, že súkromný rast úverov sa spomalí z medziročnej miery 11% očistenej o FX v októbri 2018 na rozsah medzi 4% a 8% pre 2019.

Prémia Amlo pravdepodobne rastie, ak v rozpočte 0.5 bude oznámený fiškálny stimul, pravdepodobne vyšší ako 2019% HDP

- Edward Glossop, kapitálová ekonomika

Podľa spoločnosti Telles sa spomalenie rastu úverov v súkromnom sektore zhorší znižovanie verejných investícií, ktoré typicky sprevádzajú prvých šesť mesiacov novej vlády.

"Berúc do úvahy vládne pôžičky, o ktorých očakávame, že zostanú v najbližšom roku najlepšie, dorazíme do radu 4% až 7% celkových úverov v 2019 v porovnaní s odhadom 8% FX navrhnutým pre tento rok," hovorí ,

Prognóza spoločnosti Telles je nižšia ako konsenzus v rozmedzí medzi 7% a 9%, ktoré predpovedajú samotné banky. Treba tiež poznamenať, že banky očakávajú, že skromné ​​spomalenie bude závisieť od nižšieho dopytu, a nie z akejkoľvek zmeny ich rizikovej chute, ale v prípade, že ekonomika stúpa a kvalita aktív sa začne zhoršovať, môžu existovať aj obmedzenia ponuky.

Aby sa situácia zhoršila, mexické banky čelia regulačným hrozbám pre príjmy. Nová vládna strana Moreno predložila návrh zrušiť celý rad bankových poplatkov. Zatiaľ čo Amlo naznačil, že nepodporuje toto opatrenie, nevyvoláva to ani menej regulačnú hrozbu pre odvetvie - buď priamo prostredníctvom nových zákonov, alebo prostredníctvom sebakontroly, aby sa vyhlo právnym predpisom.

Moody's hovorí, že dopad môže byť veľký, pretože celkové poplatky predstavujú približne 17% základných zárobkov pre bankový sektor. Čítaj viac forex novinky...

Pozitívne

Existujú však určité pozitíva pre banky. centrálna banka nedávno zvýšila úrokové sadzby o 25bp na 8% v polovici novembra a výnosová krivka sa zvýšila, čo naznačuje dlhšie prostredie s vyššou úrokovou sadzbou. To pomôže príjmom bánk a čiastočne by malo kompenzovať zníženie potenciálu tvorby poplatkov.

POZNÁMKA: Nenájdete správnu obchodnú stratégiu? ak nemáte čas na štúdium všetkých nástrojov obchodu a nemáte prostriedky na chyby a straty - obchodujte s pomocou našich Najlepšie Forex robot našimi odborníkmi. Ponúkame forex robot zadarmo na stiahnutie.

Kvalita aktív bankového systému zostáva aj naďalej silná.

Podľa agentúry Moody's: "Kvalita aktív zostane stabilná z dôvodu prebiehajúcej ekonomickej expanzie, obozretného rastu úverov a počiatočných politík, ako aj diverzifikovaných úverových portfólií. Zlyhané úvery (NPL) sa budú pohybovať okolo 2.5% v 2019 ".

Avšak v systéme existujú veľké rozdiely, pričom Banamex vykazuje sadzbu NPL v 4.3% v septembri 2018 a Scotiabank iba 1.2%.

Existuje samozrejme výhrada, že kriminalita sa môže zhoršiť rýchlejšie, ak sa nezamestnanosť začne neočakávane zvyšovať.

Ďalším pozitívnym je konsolidácia fiškálnych účtov v rámci poslednej administratívy (ktorá zúžila federálny vládny deficit na 1.5% HDP v 2018 od 2.8% v 2016 a priniesla dlhové zaťaženie na 34.5% HDP z 37%), čo poskytne spoločnosti Amlo určitú pružnosť, ak - ako sa očakávalo - jej cieľ pre prebytok rozpočtu 1% nedokáže presvedčiť trhy.