Mexiko prispieva k bankrotu LatAm

Mexické banky sa stali poslednými v Latinskej Amerike, ktoré čelili štrukturálnemu oslabeniu svojho operačného prostredia.

Keďže investori vo finančných inštitúciách v regióne sa stále otriasajú následkom kolapsu akcií argentínskych bánk, tí, ktorí hľadali úľavu v mexických bankách, budú pravdepodobne sklamaní.

Nedávne výsledky za druhý štvrťrok – a prvý polrok 2019 – kótovaných mexických bánk vykresľujú obraz spomaľujúceho sa rastu úverov a klesajúcej ziskovosti.

Podľa finančného analytika BTG Pactual Eduarda Rosmana, ktorý ešte v máji predpovedal zlepšujúce sa rizikové prostredie pre mexické banky, je výhľad sektora negatívny a obáva sa, že sme vstúpili do prostredia zníženia ratingu mexických bánk.

Dôvodom štrukturálne nižšieho výnosového prostredia je pravdepodobne nižšia návratnosť vlastného kapitálu (ROE) v nadchádzajúcich štvrťrokoch.

Miera nezamestnanosti – prekvapenie pre väčšinu – a spotrebiteľská dôvera dokázali odolávať dlhšie, ako sa očakávalo, ale v určitom bode sa veci vykoľajili 

 - Eduardo Rosman, BTG Pactual

Oslabujúca ekonomika – mexický HDP v druhom štvrťroku stagnoval – v kombinácii s prísnou úverovou politikou bánk obmedzila rast úverov na 7.5 %; sotva hviezdne tempo rastu pre krajinu s pomerom úverov k HDP len 18.1 %.

Vyššie náklady na riziká a nižšie úrokové sadzby tiež ovplyvňujú ROE.

Rosman znížil svoj odhad ROE do roku 2020 pre všetky banky v systéme o 100 bázických bodov – s výnimkou Banorte, o ktorej hovorí, že je izolovaná od zhoršujúceho sa prostredia vďaka rozsahu a investíciám do technológií.

„Banorte v posledných rokoch veľa investoval, skutočne sa stal finančným konglomerátom [umožnilo mu to] zlepšiť jeho franšízu a umožnilo mu dosahovať stabilnejšie výsledky, ktoré sú menej citlivé na aktíva – pokiaľ ekonomika skutočne neklesne,“ hovorí.

Rosman hovorí, že Banorte je na ceste k dosiahnutiu svojho cieľa získať a udržať si 20 % ROE najmä vďaka zlepšujúcim sa nákladom na financovanie banky po jej zlúčení s Grupo Financiero Interacciones v auguste 2018.

Brazílske paralely

Ekonomika a bankový sektor v Mexiku je dnes v mnohých ohľadoch analogický s Brazíliou v roku 2012: podnikateľská dôvera sa začala zhoršovať a vláda reagovala tlakom na banky, aby znížili spready/poplatky.

Spoločnosť Petrobras tiež masívne zvyšovala svoju súvahu – stala sa významným rizikom pre súvahu štátu rovnakým spôsobom, ako sa Pemex stáva negatívnym faktorom, ktorý zaťažuje dynamiku mexického ratingu.

Rosman vidí aj iné paralely.

„Úrovne nezamestnanosti – prekvapenie pre väčšinu – a spotrebiteľská dôvera dokázali odolávať dlhšie, ako sa očakávalo, ale v určitom bode sa veci vykoľajili,“ hovorí.

„Vyššie náklady na riziko spustili zníženie ratingu brazílskych bánk, čo nakoniec poškodilo aj ich ROE. Mexiko je iné vzhľadom na oveľa nižšiu úroveň dlhu a silné USA. Stále však vidíme podobnosti a obávame sa, že by mohol byť zavedený režim zníženia hodnotenia."

Schopnosť veľkých, diverzifikovaných brazílskych bánk prekonať výkon sektora počas tohto obdobia je jedným z dôvodov, prečo sa Rosman domnieva, že Banorte by mala byť podobne schopná využiť svoj rozsah a diverzifikáciu na ochranu ziskovosti.

Nedávne výsledky Banorte naznačujú, že táto analýza sa môže ukázať ako správna. V druhom štvrťroku banka vykázala medziročný nárast čistého zisku o 8.7 % a zvýšenie ROE o 44 bázických bodov na 19.6 %.

Marcos Ramírez, generálny riaditeľ Banorte, poznamenáva, že banka splnila ciele svojho plánu 20/20 Vision, ktorý bol spustený v roku 2016, pokiaľ ide o ziskovosť a ďalšie kľúčové metriky, ako je počet produktov na klienta – teraz na úrovni 2.0 z 1.8 v roku 2017.

Ďalší strednodobý plán banka spustí v prvom štvrťroku 2021 a predpovedá, že analytici budú jeho obsahom „prekvapení“.

Ramirez je tiež optimistický, pokiaľ ide o budúcnosť krajiny a hovorí, že nový úverový cyklus by sa mal začať hneď, ako sa dôvera zdvihne, za predpokladu, že na trhu práce nie sú žiadne negatívne správy z hľadiska rastu miezd a nezamestnanosti.

Medzitým je tu dobrá správa pre mexické banky v tom, že rýchly nárast fintechov pravdepodobne nebude mať negatívny vplyv na ich zisky, aspoň v krátkodobom horizonte.

A to aj napriek tomu, že Mexiko je od mája domovom 394 fintech, pričom toto číslo sa od roku 250 podľa Finnovista zvýšilo takmer o 2016 %. Mexický fintech ekosystém je teraz najväčší v Latinskej Amerike, tesne za ním nasleduje Brazília, ktorá má 380 fintechov.

Takmer polovica mexických fintech sa zameriava na požičiavanie a platby, ale predstavuje len 0.01 % pôžičiek systému.

Podľa Felipeho Carvalla, senior analytika Moody's a hlavného autora novej správy o mexických fintech, existuje veľa príležitostí pre fintech nájsť inovatívne riešenia pre bezpečné požičiavanie nebankovým alebo nedostatočne zabezpečeným jednotlivcom a malým a stredným podnikom (MSP). ) v neformálnom sektore bez priamej konkurencie s bankami.

„Neformálna ekonomika zamestnáva 57 % ekonomicky aktívneho obyvateľstva Mexika a štyri z piatich mexických spoločností sú MSP, ktoré tvoria 52 % mexického HDP,“ hovorí.

„Avšak asi 70 % MSP stále nemá prístup k formálnemu financovaniu od bánk a sú závislé od drahších zdrojov, ako sú ich dodávatelia, čo vytvára príležitosti pre fintech, aby zaplnili toto prázdne miesto.“

POZNÁMKA: Chcete obchodovať na forexu profesionálne? obchod s pomocou našich forex robot vyvinuté našimi programátormi.
Signal2forex recenzie