Covid-19 podnecuje domácu banku k fúziám a akvizíciám v Afrike

Zambijská pobočka Access Bank oznámila plány na akvizíciu 100 % podielu domáceho veriteľa Cavmont Capital Holdings Zambia v polovici júla.

Po kolapse plánov Equity Bank na akvizíciu dcérskych spoločností Atlas Mara v Rwande, Zambii, Mozambiku a Tanzánii v júni je dohoda znakom toho, že očakávaná vlna fúzií bánk spôsobená Covid-19 môže byť na spadnutie.

Analýza spoločnosti McKinsey naznačuje, že koronavírusová kríza by mohla mať za následok pokles afrických bankových príjmov medzi rokmi 23 a 33 o 2019 % až 2021 %.

V tom istom období by návratnosť vlastného kapitálu afrických bánk mohla klesnúť o 5 % až 15 %, čo bolo spôsobené rastúcimi nákladmi na riziko a zníženými maržami.

Africké banky majú v súčasnosti jeden z najvyšších pomerov nákladov k aktívam na svete na úrovni 4 % až 5 %, čo je dvojnásobok celosvetového priemeru.

Keďže sa nemôžu spoliehať na rovnakú úroveň podpory zo strany centrálnych bánk ako európske alebo americké náprotivky, riziko pre súvahy týkajúce sa splácania úverov a hypoték je vysoké.

„Vzhľadom na zvýšené riziko kvality aktív, ktoré poškodí likviditu a kapitálové pomery viacerých bánk, je logické očakávať, že postupne uvidíte viac fúzií a akvizícií typu záchranného úveru,“ myslí si Adesoji Solanke, riaditeľ hraničných/subsaharských bánk. akciový výskum v Renaissance Capital.

Priekopník

Akvizícia Cavmont je však strategickou investíciou, ktorá posunie Access do najvyššej úrovne bánk v Zambii s veľkým kapitálom na rast, tvrdí Bolaji Balogun, výkonný riaditeľ nezávislej investičnej banky Chapel Hill Denham.

Dáva to zmysel aj preto, že firmy majú bezplatnú zákaznícku základňu a rozsah.

„Očakávame, že táto inštitúcia môže organicky zmenšiť priepasť medzi špičkovými hráčmi,“ hovorí.

„Existuje regulačný imperatív navýšiť kapitál a... táto transakcia vytvorila priekopníka. Každý sa bude viac zamýšľať nad tým: môžu byť domáca konsolidácia a fúzie a akvizície tým správnym riešením na získanie väčšieho podielu na trhu?

Regulácia

Regulácia bude tiež stimulovať konsolidáciu bánk v Afrike.

IFRS9 – pravdepodobne katalyzátor transakcie Access-Diamond Bank v roku 2019 – prijali najväčšie banky kontinentu, ale inštitúcie druhého stupňa stále zavádzajú medzinárodné účtovné štandardy.

„Implementácia IFRS 9 podstatne zmenila úverovú pozíciu spoločnosti Diamond a znamenala, že museli získať peniaze,“ hovorí Philip Southwell, partner v Chapel Hill Denham. „Ak na kontinente nájdete inštitúciu, ktorá to stále zavádza, je to trochu ako mať úverový rating pod investičným stupňom. Je to znamenie."

Balogun hovorí, že väčšina M&A bude domáca.

„Koncept domácej konsolidácie je veľkou témou,“ hovorí. "Pravdepodobne je to miesto, kde máte najviac synergií a minimálne riziko realizácie."

Minulý rok došlo v Keni k niekoľkým veľkým bankovým fúziám. National Bank of Kenya bola získaná skupinou KCB, zatiaľ čo NIC Bank a Commercial Bank Africa sa spojili a vytvorili NCBA.

Vyskytla sa aj určitá cezhraničná aktivita, pričom Access Bank získala regulačný súhlas na získanie kenskej nadnárodnej banky začiatkom tohto roka.

Kontinentálne cestovanie

Finančné fúzie a akvizície medzi regiónmi sú v Afrike pomerne zriedkavé a problémy spojené s pohybom na 54 odlišných trhoch COVID-19 len umocňuje, ako ukazuje rozhodnutie Equity Bank opustiť rozhovory s Atlas Mara o predaji štyroch jej dcérskych spoločností.

„Afrika je päť širokých ekonomických zón a všetky sú veľmi odlišné,“ hovorí Balogun. "Iba hŕstka inštitúcií cestuje naozaj dobre cez tieto ekonomické zóny."

Analytik Moody's Christos Theofilou hovorí, že existujú dva spôsoby, ako sa pozerať na vyhliadky fúzií a akvizícií bánk na kontinente.

Jedným z nich je, že banky, ktoré si chcú chrániť svoju vlastnú súvahu, budú váhavejšie investovať a získavať iných hráčov.

Ale iný pohľad na to je, že ceny klesnú a budú príležitosti na získanie lacnejších aktív.

Balogun hovorí, že kríza určite prinesie pár supov, ktorí uznajú, že niektoré dobré inštitúcie na domácich trhoch môžu byť kapitálovo obmedzené.

Najväčšiu aktivitu pravdepodobne zaznamenajú finančné spoločnosti vrátane bánk a nebankových subjektov, ako sú poisťovne a penzijné fondy, rovnako ako spotrebiteľský segment a komoditné podniky.

„Niektoré z najlepších obchodov sa robia v kríze,“ hovorí. "Takmer určite Covid narobí nejaké škody subjektom, ktoré vstúpili do [krízy] s veľkým pákovým efektom a príležitosťami pre tých kupujúcich, ktorí majú nadbytočný kapitál a hotovosť, alebo ktorých ceny akcií zostali dosť solídne."