Covid-19 ukazuje hodnotu alternatívnych údajov pre investorov

Začiatkom apríla sa Exabel, platforma umelej inteligencie (AI) a strojového učenia pre aktívnych správcov aktív, spojila so spoločnosťou 1010data, alternatívnym poskytovateľom údajov k odvetviam maloobchodu, spotrebného baleného tovaru a finančných služieb, aby rozvinuli svoj dopad na ochorenie Covid-19. Dashboard.

Informačný panel získava informácie z viacerých súborov aktuálnych údajov o transakciách kreditných a debetných kariet, ako aj niektorých údajov o geolokácii, ktoré ukazujú klesajúce návštevy obchodov.

Spolu to dáva investorom takmer v reálnom čase prehľad o tom, ako pandémia a blokády ovplyvnili výdavky spotrebiteľov v USA v spoločnostiach v 11 podsektoroch cestovného ruchu, zmiešaného tovaru a potravín a maloobchodu.

Zatiaľ čo analytici na strane predaja sa snažia aktualizovať projekcie na základe pomalých a neaktuálnych oficiálnych a auditovaných čísel, ako je napríklad HDP a štvrťročné zisky spoločností, informačný panel ponúka ostré informácie.

V posledných rokoch sa krajina alternatívnych údajov stala takmer mätúcou, pokiaľ ide o ich rozmanitosť, množstvo a veľmi široký rozsah kvality. Ale môže to byť veľmi cenné 

 - Neil Chapman, Exabel

Spotrebiteľské správanie sa začalo meniť okolo 25. februára ešte pred prvou smrťou v USA. K 28. marcu vykazovala medziročný úhrnný pokles výdavkov o 46.3 %, aj keď k 1. aprílu sa tento pokles obnovil na 32.9 %.

Toto súhrnné číslo sa rozkladá na veľké variácie. V sektore cestovného ruchu do konca marca vykazovali výletné spoločnosti pokles spotrebiteľských výdavkov o 95.6 % a letecké spoločnosti pokles o 98 %.

Naopak, obchody s potravinami vykázali do 97. marca medziročný nárast výdavkov o 18 %, aj keď sa to následne znížilo, pravdepodobne po počiatočnom predzásobení, aby k 27.5. marcu vykázalo nárast o 25 %.

Aj keď návštevy obchodov s kancelárskymi potrebami klesli, spotrebiteľské výdavky vzrástli do 48.1. marca medziročne o 25 %. Euromoney evidentne nebola jediná, ktorá si zabudla urobiť zásoby zošitov a pier predtým, ako sme utiekli z Fleet Street do úkrytu v Tootingu.

Menej sa darilo nakupovaniu oblečenia, pokles o 77.8 %.

Pre správcov aktív, a najmä pre správcov portfólia podľa vlastného uváženia, ktorí sa snažia odlíšiť sa prostredníctvom základného výskumu, dashboard ponúka aj pohľad na potenciál veľkých dát, ktoré im pomôžu uvažovať.

„Naším poslaním je pomôcť našim klientom v oblasti správy aktív stať sa viac orientovanými na údaje,“ povedal pre Euromoney Neil Chapman, výkonný riaditeľ Exabel. „V posledných rokoch sa krajina alternatívnych údajov stala takmer mätúcou svojou rozmanitosťou, množstvom a veľmi širokým rozsahom kvality. Ale môže to byť veľmi cenné.

„Údaje o transakciách kreditných a debetných kariet jasne vysoko korelujú s výdavkami spotrebiteľov. A hoci to nemusí byť veľmi zaujímavé pre investorov do veľkých ropných spoločností alebo ťažkého priemyslu, je to veľmi dôležité pre maloobchod alebo iné spotrebiteľské produkty. Pre niektoré problémy potrebujete súbory údajov s dostatočnou históriou, aby ste na nich mohli trénovať modely AI, ale keď to urobíte, tieto súbory údajov sa celkom ľahko vzdajú svojho príbehu.“

Čitatelia buďte opatrní. Prístrojová doska je niečo ako upútavka. Údaje prichádzajú s oneskorením niekoľkých dní. To je dôvod, prečo Euromoney nevidí ďalej ako na začiatok apríla. Investori, ktorí si zaplatia prémiovú licenciu, získajú aktuálnejší pohľad približne o sedem dní. A čo je ešte lepšie, dostanú sa za úroveň agregovaného sektora a uvidia nielen to, ako sa vyvíjajú výdavky pre lekárne alebo obchody s potravinami vo všeobecnosti, ale aj to, čo sa deje v konkrétnych spoločnostiach a reťazcoch.

Je tiež potrebné pripomenúť, že pri použití viacerých súborov údajov môžu vzniknúť jemnejšie príbehy.

Zdá sa zrejmé, že všetci míňame viac na základné potreby z potravín, ale príjmy nie sú úplným obrazom.

„Panikové nákupy vyvolané koronavírusom spôsobili pravdepodobne najväčšie narušenie potravinových dodávateľských reťazcov od druhej svetovej vojny. Aj keď by sa dalo ľahko predpokladať, že supermarkety v dôsledku toho zarábajú, realita je úplne iná,“ hovorí Adam Vettese, analytik investičnej platformy eToro s viacerými aktívami.

Poukazuje na predbežné aprílové oznámenie spoločnosti Tesco o výsledkoch, ktoré naznačuje, že len pokrytie zamestnancov neprítomných v dôsledku choroby alebo samoizolácie by mohlo zvýšiť ročné prevádzkové náklady o 650 miliónov až 925 miliónov libier.

„Pre investorov je to klasická lekcia náležitej starostlivosti: to, že sú obchody plné, neznamená, že v zákulisí je všetko ružové,“ hovorí Vettese.

Informačná výhoda

„Investori neustále hľadajú informačnú výhodu,“ hovorí Chapman. „Zatiaľ čo správcovia základných aktív, ktorí nevenujú pozornosť týmto údajom, sa pripravujú na štvrťročné zverejňovanie ziskov, tí, ktorí používajú tieto druhy údajov, zvyčajne nachádzajú bod maximálnej informačnej výhody, približne 60 alebo 62 dní do štvrťroka, kde údaje povedali svoj príbeh. pred zverejnením štvrťročných ziskov.“

Niekto by mohol namietať, že to nie je to, čo sa stalo v prvom štvrťroku 2020. Armagedon náhle prišiel len za posledných 30 dní. Stratégovia na strane predaja však svojimi počiatočnými rečami o oživení v tvare písmena V a bolestne pomalým uvedomovaním si obrovského ekonomického zastavenia veľa neurobili pre svoju dôveryhodnosť.

Zdá sa, že údaje Nowcasting a alternatívne údaje budú pri tomto prevrate na finančných trhoch pôsobiť čoraz viac príťažlivo.

"Tento druh údajov existuje už dlho," zdôrazňuje Chapman. „Prví, ktorí to použili, boli veľké množstvo fondov – Renaissance Technologies, Two Sigma, Acadian Asset Management – ​​ktoré kúpili prémiové súbory údajov a najali armády pokročilých matematikov, vedcov údajov a softvérových inžinierov, aby ich využili. Váš typický fundamentálny manažér na základe vlastného uváženia nemá infraštruktúru na prijímanie, prijímanie a modelovanie údajov, ktoré by poskytovali prehľad správcom portfólia, čo by mohlo podporiť alebo spochybniť ich investičné hypotézy.

„Práve pre tieto menej technické firmy poskytuje Exabel najdostupnejšiu hodnotu prostredníctvom okamžite dostupnej platformy softvéru ako služby.“

Ide tu o to, že správcovia aktív môžu rozdeliť náklady na všetkých vedcov a softvérových inžinierov v oblasti údajov a nechať firmy ako Exabel robiť ťažkú ​​prácu. Spoločnosť Exabel nepredáva výskum – hoci informačný panel o dopade Covid-19 je výnimkou – ani nevytvára kompletné investičné modely. Môže však vziať cenné nespracované údaje a prezentovať z nich informácie, ktoré môžu portfóliovým manažérom porozprávať príbeh.

Spotrebiteľské výdavky sú len rýchlo a ľahko čitateľné a práve teraz sú dosť napínavé.

„Mnoho fundamentálnych manažérov sa môže riadiť, povedzme, hybnou stratégiou a z univerza desiatok tisíc spoločností preverí možno 20 až 50, ktoré do veľkej hĺbky analyzujú. Často im chýba kvantitatívny model na otestovanie tohto počiatočného skríningu, aj keď niekoľko vylepšení v zozname spoločností, na ktoré sa zameriavajú, môže pridať niekoľko percentuálnych bodov alfa,“ hovorí Chapman.

„Sme agnostici na údaje a nezokupujeme údaje o nákupe. Máme však úlohu v tom, že pomáhame predajcom formulovať hodnotu alternatívnych údajov na strane nákupu. A tiež veríme, že efektívne trhy sú dobré trhy.

"Mať len niekoľko veľmi veľkých kvantitatívnych hedžových fondov, ktoré prekonávajú dlhý chvost investorov bez prístupu k týmto nástrojom na modelovanie údajov, nevyzerá udržateľne."