Posledné varovanie Jacka Bogleho investičnému priemyslu: „Nezabudnite na malého chlapca, ktorému slúžite“

Jack Bogle vo svojej poslednej knihe „Stay the Course“ zanechal investorom a odborníkom varovanie pred blížiacim sa bojom v riadení investícií.

V posledných rokoch pozorne sledoval, ako rastúci počet akademikov vyvolával otázky o veľkosti veľkých správcov pasívnych fondov, ako sú Vanguard, BlackRock a State Street Global.

Budú pri svojom raste kontrolovať príliš veľa akcií s hlasovacím právom najväčších amerických korporácií do takej miery, že potláčajú konkurenciu? Je to otázka, ktorá by mohla ovplyvniť reguláciu odvetvia podielových fondov v nasledujúcom desaťročí alebo dlhšie. Niektoré návrhy už požadujú pravidlá, ktoré by určili, ktoré fondy by mohli vlastniť akcie ktorej spoločnosti, čo by, zdôraznil Bogle, porušilo samotnú myšlienku nespravovaného fondu - indexového fondu. * za peniaze na peňažnom trhu používajte naše forex robot*

Hlboko sa obával, že pri snahe vyriešiť štrukturálny problém regulátori a priemysel zabudnú na hlavných príjemcov indexových fondov: ľudí, ktorých nazýval „malý chlapík“, investorov zo strednej triedy.

„V nasledujúcich rokoch sa všetci, ktorí sa zaujímajú o budúcnosť investičného manažmentu, musia zapojiť do boja proti prevažne nepodporovaným teóriám, ktoré by... zničili tú jedinú najlepšiu možnosť, ktorú majú naše rodiny na investovanie do akumulácie bohatstva: nákup a držanie akcií v široko diverzifikovanej spoločnosti. , nízkonákladový akciový indexový fond,“ napísal.

Rozhovor s Boglem, ktorý zomrel v stredu 16. januára, som za posledných päť rokov urobil asi poltucetkrát. Počas svojej kariéry som robil rozhovory so stovkami generálnych riaditeľov; Bogle týčil nad väčšinou každého obchodného lídra. Bol levom sveta investovania, jedným z najvplyvnejších ľudí 20. storočia. Ale to, čo na Jackovi osobne vyniklo, bol jeho zmysel pre hodnoty, nuansovaný spôsob, akým o nich premýšľal a ako tvrdo pracoval na ich udržaní.

Jack sa vždy zastával malého chlapca. Pod zovňajškom svetoznámeho CEO som v ňom našiel milého a namysleného človeka.

Prvýkrát som s ním urobil rozhovor, keď som bol čerstvo rozvedený, mal som dve deti, žiadnu prácu, veľmi málo peňazí a štipku nápadu, že by som to mohol urobiť ako spisovateľ na voľnej nohe. S Jackom sme urobili dobrý telefonický rozhovor – zasmial sa a spomenul si na bicykel, na ktorý si ako dieťa šetril. Potom som nabral odvahu a spýtal som sa, či by si sadol osobne.

Prišiel som do kancelárie a okamžite som zistil, že som si zabudol priniesť pero. "Aký si spisovateľ?" zachrapčal a znelo to mrzuto. Nízky konferenčný stolík v jeho kancelárii bol pokrytý papiermi. Počítal, ako nízke poplatky korelujú s vyššími výnosmi.

Ale nejako sme zablúdili do osobného územia. Povedal mi, že nevyrástol bohatý. V skutočnosti jeho mama pracovala v obchode so suvenírmi, aby počas Veľkej hospodárskej krízy položila jedlo na stôl. "Neviete si predstaviť, aké bremeno mala deň čo deň," povedal. "Nikdy si nepamätám, že by sa sťažovala." Život má veľa bremien. Nikdy ich neukázala."

Rozplakala som sa pri pomyslení na to, ako sa matky snažia pred deťmi skrývať svoju bolesť a ako to deti takmer vždy vedia. "Aj ja som slobodná mama," povedala som zdesená nad vlastným nedostatkom profesionality. "Je mi to tak ľúto." Nevrlý generálny riaditeľ sa roztopil. Začal plakať aj on.

Pokračovali sme v rozprávaní o jeho rodičoch, alkoholizme jeho otca a o tom, ako Jack odpustil svojmu otcovi. Udávalo to tón všetkým ďalším rozhovorom, ktoré som s ním v priebehu rokov mal. Pri náhlom poklese trhu bol takmer vždy ochotný skočiť do telefónu, pretože od neho poznal titulok: „Stop. Nerobiť nič“ by zabránil mnohým Američanom v panike a predaji, keď trh klesal.

Tvrdo pracoval, aby si zachoval zmysel pre priority a potlačil svoju aroganciu. Nebolo to ľahké, keďže pochlebovanie namierené na neho mohlo byť niekedy trápne, ako mi raz povedal. Jednou z jeho prekvapivých taktík bola poézia.

POZNÁMKA: Nenájdete správnu obchodnú stratégiu? ak nemáte čas na štúdium všetkých nástrojov obchodu a nemáte prostriedky na chyby a straty - obchodujte s pomocou našich Keltner kanál forex robot vyvinutý našimi profesionálmi. Tiež môžete testovať v Metatrader našu forex scalping robot na stiahnutie zadarmo .

Áno, počuli ste správne: poézia. Prečítal si ho a zapamätal si ho, čiastočne preto, aby si dal priestor na introspekciu, o ktorej veril, že je potrebná na zachovanie dobrého úsudku. Vedel, aké ľahké je pre svetoznámeho generálneho riaditeľa stať sa neznesiteľným. Vo svojej kancelárii uchovával kópiu „Ozymandias“. Spýtal som sa ho prečo.

„Prvá vec, ktorá mi príde na myseľ, je: ‚Znížte aroganciu, kamarát. To, čo si vybudoval, nebude trvať večne. Nič netrvá večne,“ povedal mi e-mailom. Ale snažil sa vybudovať Vanguard a indexovú revolúciu, aby vydržali. To znamenalo spojiť obe ich identity s altruistickým poslaním. „Na ľuďoch záleží a starostlivosť o ľudskú bytosť, s ktorou slúžime – a ktorej slúžime – musí byť dušou každej inštitúcie, ktorá stojí za jej soľ,“ napísal. "Hádam, že Ozymandias sa nezaujímal, okrem seba a svojich diel."

"Nepýtal si sa na esej," dodal. "Vziať to, čo budete potrebovať." V mojom poslednom rozhovore s ním, pred niečo vyše rokom, sme hovorili o tom, ako „zostať v kurze“ a o tom, ako zamýšľa pokračovať vo svojej misii slúžiť individuálnym investorom až do konca svojho života. Urobil to, práve dokončoval svoju poslednú knihu, s týmto varovaním od muža, ktorý sa z mladého arogantného generálneho riaditeľa vyvinul do svedomia investičného priemyslu.

Zapamätajú si ho, keď spustil revolúciu indexov a najväčšiu svetovú spoločnosť v oblasti podielových fondov. Veril však, že dôvodom úspechu revolúcie a spoločnosti bola hodnota, ktorú stelesňovali: pomoc investorom zo strednej triedy. Jeho posledné varovanie pre investičné odvetvie: Nezabúdajte, komu slúžite.