RBNZ bude jedinou hlavnou centrálnou bankou, ktorá bude budúci týždeň rozhodovať o sadzbách, ale to neznamená, že harmonogram je ľahký, keďže existuje množstvo kľúčových ekonomických údajov, ktoré sú zrelé na zverejnenie. Údaje o nemeckom raste odhalia, či sa tradičný hviezdny hráč eurozóny dostal do technickej recesie, zatiaľ čo v Amerike by svedectvo šéfa Fedu Jaya Powella mohlo poskytnúť vodítko k nedávnej „pauze“ v znižovaní sadzieb. Okrem bežnej ekonomiky budú trhy pozorne sledovať obchodné správy uprostred prebiehajúcej eufórie z čiastočnej dohody, ako aj predvolebné prieskumy Spojeného kráľovstva.
Sklouzlo Nemecko do technickej recesie?
Najväčšia európska ekonomika bude pod drobnohľadom vo štvrtok, keď sa na trhy dostanú predbežné údaje o HDP za 3. štvrťrok. Po poklese v 2. štvrťroku by ďalšie záporné číslo teraz predstavovalo technickú recesiu, ktorá by znovu vyvolala obavy o budúcnosť eurozóny. Vzhľadom na to, aké slabé boli nemecké PMI počas celého štvrťroka, sa takýto výsledok – žiaľ – javí ako celkom pravdepodobný.
Ak je to tak, pre euro to môže byť veľmi nepríjemný týždeň, pretože sa vracia „skaza a pochmúrnosť“ posledných rokov. To by mohlo zvýšiť pravdepodobnosť, že Európska centrálna banka (ECB) pod vedením Christine Lagardeovej zavedie ešte viac menových stimulov, čo trhy v súčasnosti nepovažujú za veľmi pravdepodobné, súdiac podľa cien za budúce znižovanie sadzieb.
Vo všeobecnosti by však mierny pokles v Nemecku mohol byť (paradoxne) presne tým, čo eurozóna práve teraz potrebuje. Európska menová politika je už vyčerpaná, takže ďalšie stimuly ECB – ako napríklad väčšie injekcie QE – by boli pravdepodobne neúčinné pri pozdvihnutí ekonomiky. Fiškálny stimul je skôr zúfalo potrebný, ale jedinou krajinou s akýmkoľvek skutočným fiškálnym priestorom je Nemecko a Berlínu bolo bolestne jasné, že otvorí kohútiky len po zasiahne kríza. Plytká nemecká recesia preto môže byť katalyzátorom, ktorý konečne dotlačí vlády k akcii a zabráni ešte horšiemu prepadu.
Medzitým bude v utorok zverejnený nemecký prieskum ZEW za november, zatiaľ čo druhý odhad HDP za 3. štvrťrok za celú eurozónu bude vydaný vo štvrtok. V politike by sa víkendové voľby v Španielsku mohli dostať na titulky novín, ale je nepravdepodobné, že by výrazne ovplyvnili trhy.
RBNZ: Zníženie sadzieb závisí od inflačných očakávaní
Rezervná banka Nového Zélandu (RBNZ) oznámi svoje rozhodnutie skoro v stredu a trhy sa zdajú byť trochu rozdelené v otázke, či sa politici chystajú znížiť sadzby. Implikovaná pravdepodobnosť zníženia je teraz 65 %, pričom pred pár dňami vzrástla približne z 50 %.
Napriek tomu to môže byť oveľa bližšie, ako naznačuje súčasná cena. Nedávny vývoj je povzbudivý, na okraj. Inflácia bola v 3. štvrťroku silnejšia, ako predpovedal RBNZ, rovnako ako trh práce, zatiaľ čo prímerie medzi USA a Čínou vykreslilo jasnejší obraz pre export.
V súčasnosti situácia nevyzerá dostatočne hrozivo na to, aby RBNZ stlačila spúšť, aj keď existuje niečo, čo by to mohlo zmeniť. Centrálna banka v utorok zverejní štvrťročný prieskum inflačných očakávaní a výsledky pravdepodobne určia, či sa sadzby znížia. Náhly pokles očakávaní spustil cyklus uvoľňovania už v roku 2016 a „dvojnásobné“ zníženie sadzieb začiatkom tohto leta, takže to môže byť najdôležitejšia premenná pre tvorcov politík. Ak sa očakávania zostanú približne stabilné, RBNZ by mohol udržať svoj oheň a kivi by mohlo vzrásť – v opačnom prípade je pravdepodobné, že sadzby budú znížené a mena by mohla klesnúť.
Posledná poznámka. Zníženie sadzieb so 65-percentnou pravdepodobnosťou znamená, že klesajúca reakcia kiwi, ak sa sadzby skutočne znížia, bude pravdepodobne menšia ako zodpovedajúci pohyb smerom nahor, ak sa sadzby neznížia.
Americké maloobchodné tržby a Powellovo svedectvo, ktoré vedie mocný dolár
V Spojených štátoch je kalendár pomerne tenký až do stredy, keď predseda Fedu Jay Powell vypovedá pred Spoločným hospodárskym výborom Kongresu. Investori budú sledovať akékoľvek signály o menovej politike, pretože Powell bude pravdepodobne vypočúvaný v súvislosti s nedávnym znížením sadzieb a následnou „pauzou“, ktorú oznámila jeho centrálna banka.
Bohužiaľ, je otázne, či sa dozvieme niečo nové. Fed dal jasne najavo, že keď už trikrát znížil sadzby, chce teraz ustúpiť a nechať tento stimul pôsobiť skôr, ako zvažuje opätovné konanie. Skutočne, hlavným faktorom, ktorý určí, či sa sadzby opäť znížia, je obchodná vojna, a keďže to Powell nemá pod kontrolou, je nepravdepodobné, že poskytne nejaké skutočné informácie.
Pre dolár, najmä pre dolár, by mohli byť dôležitejšie stredajšie údaje o inflácii CPI a piatkové maloobchodné tržby – obe za október. Spotreba bola v poslednom čase hlavným pilierom, ktorý drží americkú ekonomiku, takže potvrdenie, že zostáva zdravá, by mohlo viesť k ďalšiemu úbytku pravdepodobnosti krátkodobých škrtov Fedu, čo by následne zvýšilo dolár.
Je nepravdepodobné, že by príval britských údajov odvrátil pozornosť libry od volieb
V Spojenom kráľovstve prichádza záplava údajov. Čísla HDP za 3. štvrťrok sú zverejnené v pondelok, najnovšie štatistiky pracovných miest sú k dispozícii v utorok, kým sa na trhy v stredu a štvrtok dostanú údaje o inflácii a maloobchodných tržbách za október.
Ako však už býva zvykom, libra bude pravdepodobne reagovať len na politiku – nie na ekonomiku. Všetky oči zostávajú na predvolebnej kampani a najväčším hnacím motorom libier môže byť to, čo signalizujú prieskumy verejnej mienky. Vo všeobecnosti by libra pravdepodobne podporila akékoľvek známky toho, že ktorákoľvek z hlavných strán môže získať jasnú väčšinu, pretože by to znamenalo buď schválenie Johnsonovej dohody, alebo druhé referendum. Na rozdiel od toho, akékoľvek náznaky toho, že menšie strany získavajú pôdu pod nohami, by zvýšili šance na pozastavený parlament, a teda na ďalšie uviaznutie, čo by zavážilo libru.
Čínske správy sledujú, keď sa čiastočná obchodná dohoda približuje
V druhej najväčšej ekonomike sveta sú maloobchodné tržby, priemyselná výroba a investície do fixných aktív za október splatné vo štvrtok. Je však pravdepodobné, že jüan aj nálada na trhu budú viac reagovať na vývoj obchodu. Na tomto fronte správy naznačujú, že Washington súhlasil so zrušením niektorých svojich ciel, aby sa „prvá fáza“ dohody dostala na cieľovú čiaru.
Oficiálne potvrdenie toho by mohlo priniesť ďalšiu úľavu trhom, pomôcť posunúť aktíva, ako sú akcie a komoditné meny, ako je austrálska, vyššie, a zároveň poškodiť bezpečné útočisko – najmä jen.
Ak sa však pozrieme ďalej, akýkoľvek skutočný pokrok po „prvej fáze“ dohody sa zdá byť pochybný. Druhá fáza je miestom, kde sa budú diskutovať o chúlostivých otázkach, a Čína dala jasne najavo, že v nich nebude robiť kompromisy, čím pripraví pôdu pre ďalšie napätie – možno začiatkom budúceho roka. Ide o to, že po utíšení „hype“ prvej fázy obchodu by sa optimizmus z ďalšieho pokroku mohol rýchlo vypariť.
Austrálske údaje o pracovných miestach v rozsahu, keď Austrálčan jazdí na optimizme obchodu
Austrálska mena zaznamenala v poslednej dobe veľkolepé oživenie so zlepšujúcimi sa obchodnými vyhliadkami a RBA signalizovala, že so znižovaním sadzieb sa na chvíľu skončila, čím podporila rally. Trhy teraz pripisujú iba 15% šancu na ďalšie zníženie v decembri, a to by mohlo klesnúť až k nule, ak budú silné ceny indexu miezd za 3. štvrťrok (streda) a údaje o zamestnanosti za október (štvrtok).
Japonský HDP: bojuje
V krajine vychádzajúceho slnka uvidia vo štvrtok svetlo štatistiky HDP za tretí štvrťrok, pričom prognózy poukazujú na spomalenie rastu, keďže slabý vonkajší dopyt poškodzuje exporty. Výhodou je, že domáci dopyt pravdepodobne zostal pevný, ale to sa môže v 4. štvrťroku zmeniť, keďže v októbri sa zvýšila daň z obratu. Keď Japonsko naposledy zvýšilo túto daň v roku 2014, nasledovala recesia, takže BoJ pravdepodobne počká na výsledky za štvrtý kvartál, kým vyvodí akékoľvek závery o ekonomike.
Čo sa týka jenu, krátkodobý výhľad vyzerá bezútešne uprostred prebiehajúcej obchodnej eufórie. To znamená, že tento optimizmus sa nezdá byť trvalý a za predpokladu, že napätie opäť vzrastie začiatkom budúceho roka kvôli nedostatku zmysluplného pokroku, mena by mohla zaznamenať silný návrat.
Signal2forex.com - Najlepšie Forex roboty a signály
