Koronavirusas: Dubajus išleidžia retus Dh1 milijardus sukukų

Dubajaus vyriausybė pirmą kartą per ketverius metus išleido sukuką, įrodantį, kad net ir esant istoriškai žemoms naftos kainoms ir pasaulinei pandemijai, Persijos įlankos valdovų finansavimo galimybės išlieka.

Persijos įlankos šalys susiduria su puikia žemų naftos kainų audra, ekonomikos sulėtėjimu ir pasauline sveikatos pandemija. Dubajus, atviriausia regiono ekonomika, turistų lankoma vieta ir regiono verslo centras, yra ypač veikiamas ekonomikos sulėtėjimo.

Dubajaus vyriausybės išleistas 1 milijardo Dh aštuonerių metų sukuk, kurio vertė 4.7125 %, yra privatus investavimas, kuriam vadovauja tik „Standard Chartered“. Dubajus neišleido skolos vertybinių popierių viešoje rinkoje nuo 2014 m., tačiau yra surengęs keletą privačių platinimų, paskutinį kartą 2017 m.

Šaltinių teigimu, sandorį lėmė atvirkštinis tyrimas. Vienas vyresnis DCM bankininkas teigia, kad sandoris, kurį jie galės atpirkti su centriniu banku, buvo parduotas Emyrato bankams.

„Tai geras būdas Dubajui finansuoti save, Abu Dabiui dar kartą neišrašant čekio“, – sako jis.

Tikimasi, kad dėl sandorio Emyrato bankai atsilaisvins šiek tiek reikalingo likvidumo.

Nors aukščiausio lygio Dubajaus bankai tebėra pakankamai kapitalizuoti ir tvirti, net nepaisant centrinio banko priemonių likvidumui gerinti, juos slegia skolos, todėl jiems gali tekti patekti į rinką.

„Pirmasis vyriausybių reikalavimas yra atsiimti pinigus iš vietinių bankų išlaidoms padengti“, – sako Dougas Bitconas, Rasmala Investment Bank fiksuotų pajamų fondų ir portfelių vadovas. „Įmonės taip pat mažina budėjimo likvidumą, padedantį sustiprinti savo grynųjų pinigų pozicijas.

Dubajaus finansai jau buvo įtempti prieš koronaviruso krizę, o Emyrato nekilnojamojo turto sektoriaus problemos peraugs į visišką ekonomikos krizę.

Dubajaus vyriausybė greitai ėmėsi veiksmų, kad sustabdytų Covid-19 plitimą, o apribojimai gyventojams buvo griežtesni nei daugelyje kitų šalių. Vedžioti šunis, apsipirkti ir sportuoti reikia leidimų, už bet kokius pažeidimus skiriamos didžiulės baudos.

Dubajus trims mėnesiams numatė 1.5 mlrd. Dh ekonominių paskatų paketą, skirtą įmonėms remti sumažindamas tam tikrus mokesčius, kad sumažintų verslo išlaidas.

Tačiau analitikai teigia, kad Dubajaus ekonomika regione taip pat yra labiausiai veikiama socialinio atsiribojimo, nes tokie sektoriai kaip turizmas ir pramogos sudaro trečdalį Dubajaus ekonomikos produkcijos.

Tikimasi, kad Dubajaus parodos „Expo 2020“ atidėjimas, kuris yra Dubajaus mažųjų ir vidutinių įmonių sektoriaus katalizatorius ir didžiulis lankytojų pajamų variklis, taip pat padidins įtampą ekonomikai. Tai taip pat kelia nuogąstavimų, kad kai kurios daug įsiskolinusios Dubajaus įmonės bus priverstos imtis restruktūrizavimo priemonių.

„Capital Economics“ tyrimo duomenimis, su vyriausybe susijusių subjektų (GRE) bendra skola siekia 71 mlrd.

Išganymą banko

Aviakompanija „Emirates“ jau patyrė finansinių sunkumų ir reikalauja Dubajaus vyriausybės pagalbos.

„Vyriausybės galimybes remti kitus sunkumus patiriančius GRE riboja jos didelė skolų našta“, – sako Jasonas Tuvey, vyresnysis „Capital Economics“ besivystančių rinkų ekonomistas. „Rezultatas yra tai, kad didėja tikimybė, kad GRE turės (vėl) restruktūrizuoti savo skolas arba Dubajus kreipsis į Abu Dabį dėl finansavimo.

Tačiau bankininkai kol kas nesitiki tokio turtingesnio kaimyno Abu Dabio gelbėjimo, koks buvo 2009 m.

„Tuo metu JAE buvo tik besiformuojanti stadija, dabar jie turi visiškai veikiančius bankus, o centrinis bankas padarė didelį stimulą“, – sako vyresnysis DCM bankininkas regione. „Yra daug daugiau įmonių valdymo; taip, streso bus, bet ar nematau, kad kas nors stos pilvą.

Vyriausybės galimybes remti kitus sunkumus patiriančius GRE riboja jos didelė skolų našta 

 - Jasonas Tuvey, kapitalo ekonomika

Dubajaus sandoris buvo sudarytas skubant skolintis iš Persijos įlankos valstybių. Šią savaitę Abu Dabis ir Kataras viešose obligacijų rinkose surinko 17 mlrd.

Nors Kataro ir Abu Dabio sandoriai buvo jų metinių finansavimo planų dalis, o ne tiesioginis atsakas į koronaviruso ar su nafta susijusius poreikius, finansavimas bus sveikintinas.

„Indonezija pareiškė, kad dalis pajamų iš naujausios emisijos bus panaudota su Covid-19 susijusioms pagalbos pastangoms“, – sako Khalidas Rashidas, „Deutsche Bank“ DCM vadovas MENA. „Tačiau dinamika Artimuosiuose Rytuose skiriasi, nes regiono šalys išgyvena sudėtingus laikus, susiduriančius su Covid-19, pasauline finansų krize ir žemomis naftos kainomis. Tikiuosi, kad artimiausiomis savaitėmis į rinką atsiras daugiau emitentų.

Keli šaltiniai teigia, kad jie tikisi, kad Saudo Arabija artimiausiomis savaitėmis išleis obligacijas.